Год по юаньскому календарю
Самой торгуемой валютой на Московской бирже стала китайская
По итогам 2023 года доля торгов китайской валютой на Московской бирже достигла почти 42%, вытеснив с первого места доллар США. Объем торгов юанем вырос втрое, до 34,2 трлн руб. Спрос на другие валюты «дружественных» стран тоже увеличивается, но в общем объеме торгов они пока занимают незначительную долю. Существенно выросли внебиржевые объемы торгов дирхамом ОАЭ и индийской рупией. Но биржевые торги этими валютами пока не удается запустить из-за риска вторичных санкций.
Фото: Александр Казаков, Коммерсантъ
Фото: Александр Казаков, Коммерсантъ
По оценке “Ъ”, основанной на данных Московской биржи, по итогам 2023 года суммарный объем торгов основными валютами относительно рубля в режимах торгов «сегодня» и «завтра» превысил 82 трлн руб. Это результат лишь на 4% превысил показатель предшествующего года. Однако структура торгов существенно изменилась.
Если в 2022 году около 87% рынка приходилось на торги долларом США и евро, то по итогам 2023 года на эти валюты приходилось чуть более половины рынка. При этом доллар занял менее 40% (32,5 трлн руб.) рынка, опустившись на второе место. Доля торгов евро составила менее 18% (14,6 трлн руб.), он занял третье место. Объемы торгов юанем увеличились за год почти втрое, до 34,2 трлн руб., и с долей 41,6% он вышел на первую строчку.
Растут объемы торгов валютами других дружественных стран, но пока их доли несущественны.
Так, объем торгов турецкой лирой увеличился за год более чем в 17 раз, до 465 млрд руб. (доля 0,6%). Почти в шесть раз вырос объем торгов казахским тенге — до 388 млрд руб. (0,47%). Объемы торгов гонконгским долларом и белорусским рублем почти удвоились — до 73,8 млрд руб. (0,09%) и 50 млрд руб. (0,06%) соответственно.
Сильный рост торгов лирой и тенге отчасти связан с низкой базой 2022 года и повышением интереса к ним в первом полугодии 2023 года. По оценке “Ъ”, к осени прошлого года объемы торгов этими валютами выросли до 50 млрд руб. и 40 млрд руб. в месяц соответственно, но затем сохранялись вблизи достигнутых значений. Начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев отмечает, что эти валюты рассматриваются в качестве расчетных, а не инвестиционных и поэтому объемы торгов коррелировали с импортом, который активно восстанавливался в первом полугодии года и начал тормозиться во втором полугодии.
Еще одним итогом 2023 года стало резкое увеличение объемов внебиржевых торгов дирхамом ОАЭ.
По оценке “Ъ”, основанной на данных ЦБ, за 11 месяцев 2023 года объем торгов дирхамом превысил 3 трлн руб., что почти в десять раз больше показателя за весь 2022 год.
Активизировались операции и с индийской рупией. Если в январе 2023 года объем таких сделок не дотягивал и до 0,5 млрд руб., то в ноябре показатель уже достиг 37 млрд руб. Московская биржа запустила торги фьючерсами на дирхам ОАЭ и индийскую рупию, а также начала торги парой дирхам ОАЭ—российский рубль, но в особом режиме. Суть в том, что с 10:00 до 19:00 заключаются стандартные сделки спот и своп, а после 19:00 открытые позиции в дирхамах переводятся в рубли по курсу ЦБ. Однако инвесторы не проявили интереса — за четыре месяца не было совершено ни одной сделки.
Разная ситуация на биржевом и внебиржевом рынках может быть связана с географией инфраструктуры расчетов, которая в случае внебиржевых сделок может находиться за периметром российской финансовой системы, считает директор офиса рыночных исследований и стратегии Росбанка Евгений Кошелев. «Неучастие посредников из ОАЭ и ряда других стран в российской финансовой инфраструктуре может служить для минимизации рисков вторичных санкций»,— отмечает господин Кошелев.
В случае торгов рупией ситуация дополнительно усложняется ограниченной конвертируемостью индийской валюты.
По словам Владимира Евстифеева, конверсионные клиентские операции могут заключаться в рамках одного банка, а не с широким рынком, что, в свою очередь, может ограничивать объем таких сделок.
Эксперты не ждут появления «дружественных» валют в биржевом периметре, пока сохраняются риски вторичных санкций. По мнению главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, появлению других валют «дружественных» стран на Московской бирже мешает неразвитость внешней инфраструктуры для торговли на иностранных площадках во многих развивающихся странах. «Активно переходить на торговлю в национальных валютах многим менее крупным, чем Китай, странам мешают давление со стороны США и риски вторичных санкций за связи с Россией. Многие страны устраивает текущая доллароцентричная глобальная финансовая система»,— отмечает господин Васильев.
В этой связи дальнейший переток ликвидности из валют «недружественных» стран будет идти в уже торгуемые на Московской бирже валюты, в первую очередь юани. «Рост популярности прочих валют "дружественных" экономик будет во многом зависеть от внешнеторговой активности между РФ и соответствующими странами»,— отмечает Владимир Евстифеев.
Увеличению объемов торгов в других валютах будут мешать их низкая ликвидность на глобальном рынке, высокая волатильность и по-прежнему низкое участие финансовых институтов из «дружественных» стран на Московской бирже в условиях рисков вторичных западных санкций, считает Михаил Васильев.
На Московской бирже отметили, что на конец прошлой недели более 40 банков и брокеров из стран ЕАЭС, СНГ, Турции и стран Азии имеют доступ к организованным валютным торгам: «В процессе получения доступа находятся еще более 30 банков и брокеров».