Государственная телерадиокомпания (ГТРК) "Петербург--Пятый канал" была создана в 1992 году. 6 октября 1995 года президент Борис Ельцин своим указом закрепил за "Пятым каналом" статус общероссийского. В 1997 году указом Бориса Ельцина ГТРК была ликвидирована, сети ее вещания переведены в Москву, и на их базе был создан телеканал "Культура". При этом в 1998 году на базе "Петербург--Пятый канал" было создано ОАО "ТРК 'Петербург'". Таким образом, канал потерял право вещания на пятом частотном канале в диапазоне метровых волн во всех регионах России, кроме Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
На данный момент держатель самого крупного пакета акций телекомпании (более 37%) — ООО "ИК 'Аброс'", дочерняя компания банка "Россия". Блокирующий пакет (чуть более 25%) — у медиакомпании ООО "Волна". Этими структурами владеют близкие друзья Владимира Путина — соответственно, Юрий Ковальчук и Олег Руднов (вместе с горадминистрацией эти бизнесмены также владеют газетой "Санкт-Петербургские ведомости"). 18,5% акций "Пятого канала" принадлежат администрации Санкт-Петербурга, 18% — холдингу "Северсталь-групп". Около 1% акций принадлежит финансовой группе "Союз" (дочерняя структура Промстройбанка, кредитора ТРК "Петербург").
По данным TNS Gallup Media SPb, в Петербурге доля аудитории "Пятого канала" в декабре составляла 5%: это пятое место после четырех федеральных каналов — "Первого канала" (21%), "России" (17,4%), НТВ (13,3%) и СТС (11,5%). Канал ведет круглосуточное вещание. Наиболее рейтинговые программы — трансляции матчей футбольного клуба "Зенит", городские вечерние новости, еженедельная программа "Валентина Матвиенко. Диалог с городом", а также проект "Настоящий герой" (ежегодная церемония награждения рядовых петербуржцев, совершивших подвиги в мирной жизни). По оценкам селлера канала, гендиректора "Видео Интернешнл — Санкт-Петербург" Алексея Южанова, доля рекламных доходов "Пятого канала" составляет 10% рекламного рынка города. По экспертным оценкам, в 2005 году объем рынка телерекламы в Санкт-Петербурге составил $62 млн; соответственно, ТРК "Петербург" получила более $6 млн от продажи рекламы.