Рекламаwww.kommersant.ru/ad

Радио «ЪFM»

Слушать прямой эфир

Выпуск газеты №196

В архив

RuStore
Скачайте в
RuStore
AppGallery
Скачайте в
AppGallery
Android
Загрузите на
Android
Радио «ЪFM»«ЪFM»
Выпуск газеты №196«Ъ» Газета
Журнал "Коммерсантъ Деньги"

ФРС ставит на жесткость

ФРС ставит на жесткость
        На прошлой неделе ФРС в очередной раз подняла учетную ставку на 0,25% — до 4,25%. С июня прошлого года это уже 13-е подряд повышение ставки на 25 базисных пунктов. Само повышение ставки было, конечно, предсказуемым, но вот последовавшие за ним комментарии сильно удивили трейдеров. Ранее члены комитета ФРС США во главе с Аланом Гринспеном неизменно говорили о том, что в дальнейшем ставка будет расти умеренно, так как экономика чувствует себя хорошо, но присутствует и риск роста инфляции. И у инвесторов не возникало сомнений, что и на следующих заседаниях ставка будет повышаться на 25 базисных пунктов. Но в минувший вторник привычная фраза была изменена. Представители ФРС заявили, что им, возможно, потребуется еще некоторое ужесточение денежной политики, чтобы сбалансировать риски роста инфляции и замедления экономического роста.
        В итоге инвесторы сочли, что теперь учетная ставка вырастет в целом еще как минимум на 0,25% и как максимум на 0,5%. После осознания этого факта начались массированные продажи долларов и покупки акций и облигаций. В итоге курс доллара относительно евро достиг полуторамесячного минимума 1,2061 $/€, индекс Dow Jones вырос до 10 890 пунктов, а доходность десятилетних облигаций скатилась до трехнедельного минимума 4,44% годовых. Реакция трейдеров вполне понятна: акции становятся привлекательными из-за прекращения роста стоимости их заимствований, доходность облигаций сокращается из-за прекращения роста стоимости денег, а доллар страдает на ожиданиях снижения привлекательности американских активов, в первую очередь облигаций.
       Масштабы происходящих изменений пока неясны, но уже можно прогнозировать определенные изменения на мировом рынке капитала. Большинство инвесторов строили свои расчеты на том, что ставка вырастет в 2006 году минимум до 5%, а может быть, и до 6%. Теперь прибывший в США капитал не сможет принести инвесторам ожидавшиеся доходы. В этом случае возможен переток денег на развивающиеся рынки, в том числе и на российский рынок. Правда, последний и так чувствует себя неплохо. На прошлой неделе индекс РТС превысил очередную круглую отметку 1100 пунктов, и, судя по словам трейдеров, пока рост обходится без иностранной поддержки.
       Рубрику ведет Дмитрий Ладыгин

Журнал "Коммерсантъ Деньги" №50

от 19.12.2005, стр. 50
Читать

Авторы

  • Дмитрий Ладыгин
    Дмитрий Ладыгин
    заведующий отделом