Возвращение уверенности

Возвращение уверенности

На прошлой неделе Федеральная резервная система США (ФРС) приняла решение повысить учетную ставку. Это решение стало двенадцатым подряд (с июня 2004 года) повышением одного из основных финансовых индикаторов США. Ставка была повышена в соответствии с ожиданиями на 0,25%, до 4%. При этом она достигла максимального значения с июня 2001 года. В своем комментарии относительно дальнейшей политики представители ФРС повторили привычную фразу об умеренном повышении ставки. Значит, на следующем заседании ФРС в декабре ставка наверняка будет повышена еще на 0,25%. Валютный рынок довольно вяло отреагировал на это событие. Котировки общеевропейской валюты остались в районе $1,2 за евро.

Плавное повышение учетной ставки в США добавило уверенности инвесторам на российском рынке. Вновь стали пользоваться спросом российские ценные бумаги. При этом на рынок начала возвращаться ликвидность. К середине недели ставки на рынке МБК снизились до 2-3% годовых. Объем сделок репо с ЦБ в минувшую среду составил всего 300 млн руб. Между тем начало недели выявило острейшую нехватку рублевых средств. Краткосрочные ставки МБК для банков первого круга достигали 13% годовых — максимального значения в этом году. Для менее крупных банков ставки составляли 15-18% годовых. Одновременно достигли рекордной величины объемы сделок репо с ЦБ. В понедельник объем составил почти 80 млрд руб. Впрочем, фактически такой объем показал работоспособность этого механизма рефинансирования.

Причиной острейшего дефицита рублей, по мнению участников рынка, стало сложение регулярного и случайного факторов. Конец месяца, как обычно, характеризовался большими выплатами в бюджет. Однако в октябре на эти обстоятельства наложилась ситуация на валютном рынке. Банки прекратили игру на укрепление рубля и довольно дружно стали закрывать короткие позиции по доллару. В результате рост спроса на доллары спровоцировал нехватку рублей — валюта исправно поступала от экспортеров, однако полученные ими рубли уходили с рынка. Но напряженность сохранялась чуть больше недели, и в ближайшее время, по мнению банкиров, перебоев с рублями ждать не приходится.

Рубрику ведет ДМИТРИЙ ЛАДЫГИН