В последние недели новостные ресурсы пестрят сообщениями о массовых сокращениях, проводимых крупнейшими западными компаниями. Так, Twitter уже уволил около половины сотрудников, Amazon объявила о планах снизить объем рабочей силы на 10 тыс. человек, Meta* – более чем на 11 тыс., а Ford — примерно на 40%. Многие розничные инвесторы не могут обойти вниманием эту тенденцию. На вопрос о том, что означают массовые сокращения сотрудников для фондового рынка, «Ъ-Ярославль» рассказал аналитик брокерской компании Freedom Finance Global Владимир Чернов.
«Увольнение сотрудников в первую очередь проводится в рамках программы по сокращению расходов. И, конечно, это решение вполне логично в периоды экономической нестабильности. Но важно понимать, что оно может преследовать разные цели: повысить эффективность деятельности или же удержаться на плаву в период снижения показателей.
Кроме того, хотелось бы отметить, увольнения как таковые не оказывают заметного влияния на котировки компании, если они не сопровождаются другими мерами.
И тем не менее для большинства инвесторов сокращение сотрудников — это всегда индикатор потенциальной нестабильности бизнеса.
Так, например, исследование, проведенное журналом Newsweek в 2010 году, показало, что в период с 1979-го по 1997 год 141 компания после сокращения сотрудников отразила в отчетности ухудшение результатов. С этим фактом трудно не считаться.
Если анализировать текущую ситуацию, то нужно учитывать, что несколько кварталов назад многие компании активно наращивали численность персонала на фоне роста спроса на их продукты и услуги и сейчас, на фоне нормализации спроса, происходит своеобразная коррекция. Среди других причин — ухудшение перспектив бизнеса и все еще сохраняющиеся риски рецессии.
В целом, я полагаю, увольнения будут оказывать лишь краткосрочный эффект на котировки, но этот фактор важен с точки зрения понимания стратегии компании и реакции менеджмента на текущие вызовы. С одной стороны, увольнения свидетельствуют о замедлении спроса на кадры и являются предвестником сокращения спроса на товары и услуги, что будет стимулировать замедление инфляции. С другой стороны, существенный рост безработицы может оказать негативный эффект на ВВП и вылиться в рецессию.
В любом случае, один только факт сокращения сотрудников не должен тревожить инвестора, работающего с иностранными ценными бумагами. На показатели компаний и работу всего фондового рынка влияют множество других более значимых факторов, таких как неплохие результаты сезона отчетности, надежды на смягчение политики ФРС в рамках борьбы с инфляцией, наличие большого объема ликвидности на рынке. Все это свидетельствует о том, что в системе сейчас множество активов с хорошим потенциалом роста, и к ним следует присмотреться. При этом важно не забывать, что в текущих условиях работать с иностранными ценными бумагами и хранить их на российских брокерских счетах нецелесообразно в связи со значительными страновыми и геополитическими рисками. Вести такие операции следует через зарубежного брокера, работающего в рамках дружественной юрисдикции».
* — Деятельность Meta (соцсети Facebook и Instagram) запрещена в России как экстремистская.
Расскажем только самое важное в нашем Telegram-канале 