Вчера рейтинговое агентство Standard & Poor's присвоило рейтинг корпоративного управления ОАО "Ленэнерго" на уровне 5,7. Эта оценка почти вдвое ниже максимальной, но для российских компаний считается достаточно высокой.
Рейтинг корпоративного управления (РКУ) Standard & Poor's является количественным отражением того, насколько процедуры управления в компании служат интересам всех ее финансово заинтересованных лиц. Общий РКУ является результатом оценок — по шкале от 1 до 10 — по четырем компонентам: структура собственности и влияние со стороны акционеров, отношения с финансово заинтересованными лицами, финансовая прозрачность и раскрытие информации, структура и методы работы совета директоров.
Присвоение рейтинга корпоративного управления — знаковое событие для компании, так как за получение оценки, которую менеджеры обычно считают необъективной, компания должна еще заплатить немалые деньги. Хотя факт наличия РКУ положительно воспринимается иностранными инвесторами, при оценке финансовых инструментов компании инвесторы смотрят в первую очередь не на корпоративный рейтинг, а на кредитный. Поэтому неудивительно, что до "Ленэнерго" рейтинг корпоративного управления получили всего 3 российские компании: "Аэрофлот" (4,6 пункта), Инвестиционно-банковская корпорация (4,2) и Северо-Западный телеком (5,6).
Как видно, компании, базирующиеся в Петербурге, охотнее получают рейтинг, а его значение оказывается выше, чем у москвичей. О намерении получить рейтинговую оценку уже заявила еще одна петербургская организация — банк "МЕНАТЕП Санкт-Петербург".
"Ленэнерго" стала первой в структуре РАО "ЕЭС России" компанией, получившей рейтинг. В отчете о присвоении рейтинга S&P отмечает, что качество корпоративного управления в "Ленэнерго" значительно превосходит минимальные требования, предъявляемые законодательством, и общие стандарты, сложившиеся в России. Этому способствует то, что иностранным акционерам (в том числе двум стратегическим) принадлежит более 30% голосующих акций энергетической компании.
В то же время агентство считает, что возможности "Ленэнерго" по внедрению передовой международной практики корпоративного управления ограничены, так как компания работает в отрасли, являющейся объектом жесткого регулирования со стороны государства, и по-прежнему в очень большой степени зависит от действий правительства и некоего "ряда влиятельных групп, связанных с ее контролирующим акционером". S&P однако не уточнило, какие группы имело в виду. Крупнейшим акционером "Ленэнерго" является РАО "ЕЭС России" (57% голосов), а РАО ЕЭС контролируется государством.
Директор по исследованиям московской инвесткомпании "Атон" Дерек Уивинг (Derek Weaving) считает, что сейчас любая оценка корпоративного управления оттенена неопределенностью с реформами энергетического сектора России. "Пока нет ясности с реструктуризацией, любые попытки компании привлечь так необходимые инвестиции столкнутся с их дороговизной", — считает господин Уивинг.
ОЛЕГ АНИСИМОВ.