Российский рубль завершает очередную неделю сильным укреплением позиций против иностранных валют. По итогам пятничных торгов на Московской бирже курс доллара составил 56,8 руб./$, что более чем на 4 руб. ниже значений закрытия предыдущего дня. Давление на иностранную валюту продолжает оказывать избыточное ее предложение со стороны экспортеров и покупателей российского газа.
;| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| ПСБ | 60.20 |
| «БКС Мир инвестиций» | 55.00-60.00 |
| Банк Зенит | 60.00 |
| Экспобанк | 55.50-59.50 |
| Банк Русский Стандарт | 56.00-59.00 |
| Консенсус-прогноз * | 58.54 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Очередные шаги по смягчению валютного контроля не окажут мгновенного действия на рубль
Снижение ключевой ставки до 9,5% не оказало влияние на рубль, так как было заложено в ожидания рынка. Продолжающееся чрезмерное укрепление рубля не отвечает интересам бюджета, поэтому недавняя отмена обязательной продажи выручки экспортерами призвана стимулировать движение курса в чуть более высокий коридор волатильности. Но очередные шаги по смягчению валютного контроля не окажут мгновенного действия на рубль в силу отложенного эффекта своего влияния. В гораздо большей степени на него будут влиять новости геополитического характера и баланс экспортных и импортных поступлений. Со стороны населения спрос на валюту также остается низким в силу ограниченного внешнего туризма, особенно на фоне заявлений ряда банков о введении комиссии за хранение долларов и евро на счетах и вкладах, что должно стимулировать клиентов переводить валютные сбережения в рубли.
Высокие цены на нефть и слабый импорт остаются ключевыми факторами поддержки российской валюты
Рубль продолжает возвращение к локальным максимумам, несмотря на смягчение требований к экспортерам в части валютной выручки и постепенного послабления мер ограничений на движение капитала. Высокие цены на нефть и слабый импорт остаются ключевыми факторами поддержки российской валюты. Спрос на резервные валюты со стороны населения и бизнеса остается минимальным из-за невозможности ею распоряжаться и инвестировать. Итоги заседания ЦБ РФ нейтральны для рубля. В условиях отсутствия нерезидентов на внутренних площадках трансформация денежно-кредитной политики будет опосредованно влиять на обменные курсы. Впереди — налоговый период июня, объем которого мы оцениваем в 2,6 трлн руб. С учетом текущей активности валютного рынка этого достаточно, чтобы продолжить оказывать поддержку рублю.
Главной причиной укрепления рубля продолжает оставаться превышение объема экспорта над импортом
По итогам заседания в пятницу Центральный банк снизил ключевую ставку на 1,5 п. п., до уровня в 9,5%. Тем не менее это решение не оказало негативного влияния на курс национальной валюты, которая, наоборот, укрепилась. Главной причиной укрепления рубля продолжает оставаться превышение объема экспорта над импортом. Пока признаков изменения данной тенденции мы не ожидаем, поэтому полагаем, что в ближайшее время курс доллара будет торговаться в диапазоне 55–60 руб.
Торговая активность долларом может снизиться ввиду длинных выходных в стране
На данный момент рост национальной валюты не сдержали ни динамика доллара на внешних рынках, ни более резкое снижение ключевой ставки на пятничном заседании ЦБ, ни решение президента России Владимира Путина об отмене требования к экспортерам продавать 50% валютной выручки. Мы ожидаем, что курс доллара в начале следующей недели может попробовать приблизиться к важному локальному уровню поддержки на отметке 60,2 руб., отыграв недавние нововведения, однако в конце недели вновь может продемонстрировать рост к майским минимумам в преддверии приближающегося налогового периода. Отметим, что по заявлениям ЦБ профицит внешней торговли в мае был в 2,3 раза меньше, чем в апреле. Мы считаем, что это будет способствовать стабилизации курса доллара, несмотря на сохраняющийся навес. Торговая активность долларом на следующей неделе может снизиться ввиду длинных выходных в стране.