В ноябре курс доллара на Московской бирже поднимался выше 75 руб./$, вернувшись к значениям пятимесячной давности. За четыре недели американская валюта подорожала на 4,77 руб. Укрепление американской валюты происходит во всем мире на фоне рекордных данных по инфляции в США, которые могут вынудить ФРС США приступить к более раннему росту ставки. При этом российская валюта пострадала из-за роста геополитической напряженности в отношениях России и западных стран.
Фото: Patrick Semansky, File, AP
Фото: Patrick Semansky, File, AP
22 ноября курс доллара на Московской бирже впервые с начала июля превысил уровень 75 руб. В ходе торгов этого дня курс достигал отметки 75,08 руб./$. На следующий день — достигал 75,29 руб./$, максимума с 8 июля. Даже с учетом последующей коррекции и отката к отметке 74,23 руб./$ он вырос за четыре недели на 4,77 руб. Сильнее доллар США в России рос в марте 2020 года, тогда за четыре недели он прибавил более 15 руб. и достиг отметки 79,93 руб./$.
Американская валюта укрепляет позиции в целом на мировом рынке. По данным агентства Reuters, индекс DXY (курс доллара относительно шести ведущих валют) поднимался во вторую декаду ноября до отметки 96,5 пункта — максимума с середины июля 2020 года. За четыре недели индекс вырос на 3,5%. Относительно валюты развитых стран американский доллар вырос на 2,5–6,3%. Наиболее сильный рост доллара произошел по отношению к норвежской кроне, курс которой упал на 6,3%. Евро ослабил свои позиции только на 3%, до $1,125, что близко к минимальным значениям с начала июля прошлого года. Среди валют развивающихся стран аутсайдером стала турецкая лира, потерявшая за неполный месяц почти 26%.
Укрепление доллара на мировой арене связано в первую очередь с ожиданиями ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США. Как и ожидало большинство аналитиков, с ноября регулятор начал ежемесячно снижать объем программы выкупа активов на $15 млрд (со $120 млрд) до полного ее завершения в середине 2022 года. По словам портфельного управляющего «РСХБ Управление активами» Михаила Армякова, решение ФРС привело к смене ожиданий рынка относительно дифференциала процентных ставок. В ответ на это и произошел активный уход инвесторов в доллар и рост его курса в мире. «При подобных сильных движениях валютных курсов российский рубль не может оставаться в стороне. Даже дорогие нефть и газ не могут притормозить ослабление рубля»,— считает господин Армяков.
В пользу скорого роста ставки ФРС США говорят все выходящие в последнее время данные по инфляции. Годовая инфляция в США, скорректированная на сезонные факторы, в октябре ускорилась до 0,9% и составила в годовом исчислении 6,2% — это максимум с октября 1990 года. И это притом что аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали значение индекса CPI на уровне 5,9%.
Возможно, рубль и смог бы удержаться от ослабления, чему активно сопротивлялся все предыдущие месяцы, но в ноябре к финансово-экономическим факторам добавились политические: миграционный кризис на белорусско-польской границе, конфликт Армении и Азербайджана, заявления НАТО о возможности размещения ядерного оружия восточнее Германии, проект резолюции в Конгрессе США о непризнании Владимира Путина президентом после выборов 2024 года и публикации о якобы подготовке вторжения России на Украину. «Резко возросшая страновая премия за риск, способствовавшая спаду интереса к российским активам, вновь оказала давление на национальную валюту»,— констатирует главный аналитик ПСБ Егор Жильников. По словам начальника управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгия Ващенко, иностранные игроки пока еще не бегут из ОФЗ массово, но переток есть, что давит на курс рубля.
В связи с тем, что дальнейшего роста геополитических рисков на рынке не ждут, основное влияние будет оказывать поведение доллара по отношению к валютам развитых рынков. «Инфляционные настроения ухудшаются, а безопасные активы растут в цене. Важно и развитие ситуации на рынке нефти, где прослеживается по фьючерсам замедление спроса на энергоноситель»,— говорит Егор Жильников. Георгий Ващенко отмечает, что в базовом прогнозе компании до конца года цена доллара ожидается в диапазоне 70–75 руб./$. «В 2022 году можно ожидать улучшения конъюнктуры сырьевых рынков. При росте цены на нефть до $90 за баррель пара USD/RUB опустится к отметке 65»,— полагает господин Ващенко.