Китаю пересчитали ВВП

Замедление роста китайской экономики после 2008 года на практике было более значительным, чем это отражают данные официальной статистики, утверждается в исследовании американского Brookings Institute. Эксперты рассчитали, что в среднем темпы увеличения ВВП Китая были ниже официальных на 1,7 процентного пункта — искажение связано с неполной корректировкой Национального бюро статистики КНР завышенных данных, предоставляемых регионами.

Для оценки темпов роста экономики Нацбюро статистики КНР использует данные, собранные регионами,— однако руководители на местах заинтересованы в улучшении показателей по валовому продукту и инвестициям, так как от этого зависит их продвижение по карьерной лестнице, говорится в исследовании ученых из Университета Гонконга и Чикагского университета, опубликованном Brookings Institute (США). Они отмечают, что Нацбюро корректирует собранные результаты — и корректировка с середины 2000-х составила примерно 5% ВВП. Но после 2008 года регионы стали завышать показатели активнее, тогда как степень корректировки осталась прежней.

Отметим, что на несовпадение официальных и фактических данных по экономике КНР ранее указывали многие эксперты — в частности, на недоучет объема долга в Китае указывал МВФ.

Экономисты Brookings Institute показывают, что сумма региональных показателей зачастую превышает оценки по стране в целом. Расхождения наблюдаются в объеме инвестиций и чистого экспорта, при этом цифры по потреблению почти не отличаются. По добавленной стоимости наибольший разрыв — в промышленном секторе. Чтобы получить более реалистичные оценки роста, авторы работы пересчитали объем номинального и реального ВВП, скорректировав объемы выпуска в производстве, строительстве, оптовой и розничной торговле с учетом уплаченного НДС (эти данные, по мнению экспертов, более надежны, к примеру, в 2015–2016 годах прирост сборов был отрицательным). Эти расчеты показали, что до финансового кризиса Нацбюро нивелировало раздувание показателей регионов, однако с 2008 по 2016 год фактический рост ВВП завышался в среднем на 1,7 процентного пункта (п. п.) в год.

Согласно расчетам, разрыв в объеме капвложений между регионами и конечной оценкой Нацбюро в 2015 году составил целых 38%. С 2008 по 2016 год доля инвестиций, по расчетам исследователей, снизилась на 7 пунктов, с 39% до 35,6%, тогда как по официальным данным, наоборот,— выросла с 40% до 42,7%. Норма сбережений со времени кризиса также снизилась примерно на 10 п. п. (по данным Нацбюро — на 3 п. п.), что является дополнительным индикатором того, что теперь экономика растет в большей степени на потреблении, чем инвестициях и чистом экспорте, говорится в исследовании.

Напомним, официальный прогноз роста, объявленный премьером Госсовета КНР Ли Кэцяном на открытии сессии Всекитайского собрания народных представителей, составляет 6–6,5%. Для поддержки роста власти объявили сокращение налогов, эквивалентное 2% ВВП (2 трлн юаней). На 0,8% ВВП будет увеличено размещение инфраструктурных облигаций регионами. Помимо этого обещано умеренное снижение процентных ставок для небольших компаний и принят новый закон об иностранных инвестициях, выравнивающий условия для местных компаний и бизнесов с иностранным капиталом в большинстве отраслей. Впрочем, «суммарный объем стимулирования пока составляет лишь половину от того, что было потрачено в 2015–2016 годах, после биржевого обвала», фиксируют в Capital Economics.

Татьяна Едовина