В конце минувшей недели общеевропейская валюта в очередной раз обновила рекорды четырехлетней давности, достигнув отметки $1,1535. Стремительное укрепление курса евро все сильнее беспокоит компании Старого Света, однако валютные аналитики пока не видят причин для смены тенденции.
8 мая курс евро достиг отметки $1,1535. Так высоко общеевропейская валюта не поднималась с января 1999 года. Даже несмотря на то, что на следующий день курс слегка скорректировался (до $1,149), он остается на максимальном уровне за последние четыре года, то есть фактически за все время существования евро.
Всего лишь за неделю курс евро поднялся по отношению к доллару на 2,25%. От стартовой отметки в $1,1747 евро отделяет теперь всего 2,5%. По мнению аналитиков, курс может дойти до этой отметки и уйти еще выше. Однако после взлета последних недель евро "необходимо отдохнуть, чтобы восстановить дыхание". По оценке валютного аналитика Commerzbank Ника Парсонса, как и в марте и ноябре 2002 года, на это потребуется три-четыре недели. При этом можно ожидать коррекции до значений $1,10-1,12.
Вместе с тем укрепление общеевропейской валюты уже мало кого радует в Европе. Крупные европейские компании (в их числе, например, Henkel и Volkswagen) считают, что именно с укреплением евро связано падение их прибылей. Впрочем, пока глава Европейского центрального банка Вим Дуйсинберг не спешит с ответными мерами. В минувший четверг учетная ставка ЕЦБ была сохранена на уровне 2,5%. А именно ее уровень (по сравнению с учетной ставкой в США, равной 1,25%) считают одной из причин повышенного спроса на евро. Ведь она делает инвестирование в финансовые инструменты, выраженные в евро, гораздо более прибыльным, чем в долларовые.
В России движение курса доллара в большей степени определяется действиями Центрального банка. Фактически все дни между праздниками курс оставался стабильным — на уровне 31,1 руб./$, лишь ненадолго поднимаясь до уровня 31,12 руб./$. Спрос и предложение на валютном рынке уравновешивали друг друга, и ЦБ фактически не вмешивался в ход торгов.
Вместе с тем накануне майских праздников ЦБ выкупил около $2 млрд, в результате чего золотовалютные резервы РФ установили очередной рекорд — $59,9 млрд. Одновременно выросла и денежная база — на 5 мая она превысила 1 трлн руб.
Данные об инфляции свидетельствуют о слишком медленном ее снижении. В апреле она составила 1%, а с начала года — 6,2%, то есть больше половины бюджетного задания. Это уже вызывает беспокойство Международного валютного фонда. По оценке МВФ, инфляция в России в этом году составит 13,6% (против 12%, заложенных в бюджете). И фонд призывает российские власти ужесточить бюджетную политику и направить кредитно-денежную политику на сдерживание инфляции (см. также материал на стр. 14). ЦБ доступна лишь вторая часть, а именно недопущение роста рублевой массы за счет покупки экспортной выручки. А это будет означать дальнейшее снижение курса американской валюты.
ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН