Коротко


Подробно

Фото: Эмин Джафаров / Коммерсантъ   |  купить фото

Альфа-банк поверил в роботов

Гражданам предложат высокотехнологичный инвестпродукт

В условиях падения доходности вкладов гражданам предлагаются все более экзотические продукты. Так, Альфа-банк в апреле выпустит структурные биржевые облигации с доходностью, привязанной к индексу робототехники, на $30–50 млн. Целевая аудитория — физлица, порог входа — $1 тыс. Банк называет ориентир доходности бумаг на уровне 8%, хотя на практике он будет зависеть от динамики индекса. Если она окажется негативной, то держатели бумаг получат лишь номинал.


Альфа-банк сообщил о планах по выпуску биржевых структурных облигаций объемом $30–50 млн с привязкой к индексу робототехники. Как пояснил “Ъ” директор по структурным продуктам Альфа-банка Денис Аношин, облигации будут привязаны к индексу робототехники Rise Of The Robots VT 7, который рассчитывает Societe Generale (см. график). «Мы хотели сделать индекс, привязанный к высоким технологиям. Срок облигации составляет 3,5 года, поэтому нам нужно было, чтобы рост капитализации компаний, связанных с некоей технологией, мог реализоваться в этом промежутке времени»,— пояснил господин Аношин. По его словам, помимо робототехники рассматривали интернет-технологии и блокчейн, но первые уже прошли период бурного роста, а реальный рост индексов, связанных с технологией блокчейн, произойдет в более долгосрочной перспективе. «Робототехника же внедряется прямо сейчас, и нам кажется, что в диапазоне трех лет могут произойти достаточно крупные достижения в этой области, что поможет компаниям подорожать в стоимости и принести доход инвесторам»,— добавил он.

Структурная облигация — это ценная бумага, эмитент которой чаще всего гарантирует полный или частичный возврат инвестированной суммы, а также предоставляет возможность получения дополнительного заранее неизвестного дохода, который зависит от базового актива. В случае с Альфа-банком доходность зависит от динамики индекса робототехники, который формируется на основе корзины из 150 ценных бумаг компаний в сфере искусственного интеллекта, автоматизации и робототехники.

Объем выпуска бумаг будет определен по итогам сбора заявок. Книга будет открыта с 20 марта по 10 апреля, техническое размещение — около 20 апреля. Банк ожидает, что объем размещения составит $30–50 млн, но возможны и новые выпуски. Особенностью инструмента являются три колл-опциона, которые теоретически позволяют получать ежегодный доход. Однако в случае неблагоприятной динамики индекса владелец инструмента получает только купонный доход в размере 0,01% годовых. Минимальный объем инвестиций при первичном размещении ограничен только номиналом бумаги в размере $1 тыс. Целевая аудитория — физлица, требований к квалификации инвесторов нет. При этом Альфа-банк, основываясь на предыдущем опыте, полагает, что средний объем инвестиций будет составлять около $20 тыс.

Учитывая постоянно снижающуюся доходность вкладов, которые являются основным инструментом сбережений для граждан, структурные облигации Альфа-банка могут заинтересовать не только опытных инвесторов. По данным ЦБ, в марте 2018 года базовый уровень доходности вкладов на срок свыше одного года составлял в рублях 8,1%, в долларах — 2,7%. Таким образом, заявленный ориентир доходности — 8% годовых в валюте по продукту Альфа-банка — выглядит более чем привлекательно.

По мнению экспертов, продукт может быть востребован. По словам главы управления аналитических исследований УК «Уралсиб» Александра Головцова, возможно, каким-то небольшим розничным клиентам, которым недоступны классические структурные продукты, но у которых имеются валютные сбережения, этот новый продукт может быть интересен. «В то же время сектор робототехники достаточно вырос за последние два года, и сейчас нет большой уверенности, что он продолжит расти в ближайшие несколько лет,— отмечает эксперт.— Также стоит учитывать, что в ближайшие годы может начаться глобальный экономический спад, из-за которого сильно выросшие сектора, такие как робототехника, пострадают в числе первых». По мнению господина Головцова, усредненная по всем сценариям доходность нового инструмента может быть близка к 5% годовых, что явно ниже заявленного ориентира.

Банк России неоднократно выступал за ограничение допуска физлиц, не имеющих статус квалифицированных инвесторов, к структурным продуктам из-за их сложности и высоких рисков потери инвестиций. В ЦБ не ответили на запрос “Ъ”.

Виталий Солдатских


Как российские эмитенты размещали структурные облигации

Эмитент Дата размещения Объем предложения (млрд руб.) Объем размещения (млрд руб.) Срок (лет) Доходность по основной части (% годовых) Базовый актив Условие выплаты дополнительного дохода Коэффициент участия (%) Примечание
Сбербанк 16.12.16 1,00 0,46 0,5 0,01 Доллар США Изменения курса к рублю в пределах 0–10,89% 100 Погашен. Дополнительный доход 0%
«ФК Открытие» 31.01.17 0,10 0,10 3 0,01 Доллар США Превышение курса 62 руб./$ на дату погашения Закрытая подписка. Возможно досрочное погашение облигаций по усмотрению эмитента. Дополнительный доход до 17,7%
Сбербанк 02.05.17 0,60 0,22 2 0,01 ADR «Газпрома» Рост цены в пределах 114% 100
Альфа-банк 12.05.17 5,00 2,15 3 5 Индекс NXSRUFA Рост индекса 110 Возможно досрочное погашения облигаций по усмотрению эмитента
«Волга Капитал» 29.06.17 1,00 1,00 5 12 Индекс RVI Среднее значение индекса за год 10
«ФК Открытие» 30.06.17 0,10 0,10 3 0,01 Фьючерсный контракт на нефть Brent Изменения цены в пределах $46–56 за баррель в течение года Закрытая подписка. Дополнительный доход до 14,5% годовых
Альфа-банк 30.10.17 €20 млн €20 млн 5 0,01 Индекс NXSRUFA Рост индекса 77

По данным RusBonds и эмитентов.

Материалы по теме:

Комментировать

Наглядно

валютный прогноз

обсуждение