Цена будущей нефти вернулась в прошлое

В четверг котировки фьючерсных контрактов на поставку нефти Brent впервые в этом году опустились ниже уровня $65 за баррель. На сырьевой рынок повлияли рост добычи нефти в США и странах ОПЕК, а также глобальное снижение у инвесторов аппетита к риску. Такая ситуация оказывает негативное влияние на российские рынки — курс доллара превысил уровень 58 руб./$, а индекс РТС опустился вплотную к уровню 1200 пунктов.

Стоимость нефти после полуторамесячного перерыва опустилась ниже уровня $65 за баррель. По данным агентства Reuters, в ходе торгов в четверг стоимость апрельского контракта на поставку нефти Brent опускалась до $64,7 — минимального значения с 22 декабря 2017 года. Стоимость североморской нефти на спот-рынке снижалась до отметки $64,2 за баррель, а цена российской нефти Urals достигала $62,6 за баррель. За десять дней уверенного снижения цены на европейские сорта нефти потеряли 10–11%.

Впрочем, о перегретости рынка углеводородного топлива его участники говорили давно. За предыдущие семь месяцев цены на европейские сорта нефти выросли на 65–68% и в январе поднялись выше уровня $70 за баррель (впервые с декабря 2014 года). В результате на рынке образовался избыток длинных позиций по контрактам на поставку нефти. Согласно данным CFTC, соотношение длинных и коротких позиций по контрактам на американскую легкую нефть WTI к концу января достигло многолетнего максимума — 11,2:1. По словам главы исследований сырьевых рынков Julius Baer Норберта Рюкера, ставки хедж-фондов и других игроков на дальнейший рост нефти в последние недели достигли многолетних максимумов, сокращение этих позиций на фьючерсном рынке как раз и началось.

Как растет предложение нефти на мировых рынках

Поводом для продаж послужило общее снижение спроса на рисковые активы. В начале недели по ведущим мировым фондовым площадкам прокатилась волна продаж. Всего за два дня ведущие азиатские индексы потеряли 4–6,5%, европейские снизились на 3,7–4,5%, американские — на 2,3–2,5%. «Сырьевые товары, и особенно энергетический сектор, не смогли остаться в стороне от динамики на финансовых рынках, которые в начале недели столкнулись с уходом инвесторов от рисков»,— отмечает Норберт Рюкер.

Дополнительное давление на нефтяные котировки оказывают данные о росте добычи нефти в США. В среду Министерство энергетики сообщило, что добыча нефти в стране по итогам прошлой недели выросла на 3,3%, до 10,25 млн баррелей в сутки. При этом коммерческие запасы сырья увеличились на 1,9 млн баррелей, до 420,3 млн баррелей. Днем ранее EIA в своем ежемесячном краткосрочном прогнозе сообщила, что ожидает добычу нефти в США в 2018 году на рекордном уровне 10,6 млн баррелей в сутки. Рост добычи фиксируется также в странах ОПЕК, по данным на 31 января, она выросла на 100 тыс. баррелей в сутки. «Наращивание добычи в мире не может быть проигнорировано участниками рынка, подталкивая их к сокращению длинных позиций в нефти»,— отмечает аналитик УК «Альфа-Капитал» Дарья Желаннова.

Почему повышение цены на нефть не отразилось на доходах российского бюджета

Однако участники рынка оценивают происходящее снижение цен на нефть как неустойчивое. По мнению Дарьи Желанновой, пока ситуацию регулирует соглашение ОПЕК+, угрозы для сильного падения котировок нет. К тому же ожидания положительной динамики в мировой экономике будут поддерживать цены на нефть. Однако этот позитив в значительной степени уже заложен в котировках. «С фундаментальной точки зрения котировки нефти выглядит завышенными, и мы видим больше рисков снижения цен, чем их роста. Мы ожидаем снижения цены нефти до уровня около $60 за баррель или ниже»,— отмечает Норберт Рюкер.

Снижение цены на нефть уже оказывает негативное влияние на стоимость рублевых активов. Курс доллара на Московской бирже в четверг по итогам основных торгов закрылся на уровне 58 руб./$, что почти на 80 коп. выше закрытия среды. По итогам торгов четверга индекс РТС снизился на 2,6%, до 1210,69 пункта. Рублевый индекс ММВБ потерял 1,2% и закрылся возле отметки 2227,24 пункта.

Виталий Гайдаев