Падение у них не той системы

На этой неделе российские акции уверенно снижались и даже растущая нефть этому помешать не смогла. Зато это удалось мировому соглашению «Роснефти» и АФК «Система».

Американские фондовые индексы в рамках Рождественского ралли обновили в понедельник очередные исторические рекорды, а затем перешли к коррекции. Но в России свой праздничный календарь. Не быстрое, но монотонное снижение акций шло большую часть этой недели, прерываясь не более чем на два-три часа — в четверг индекс Мосбиржи достиг уже 2082,29 пункта. И только известия о мировом соглашении «Роснефти» и АФК «Система» остановили это падение.

Прежде всего, конечно, взлетели акции «Системы» – от 35-месячного минимума, зафиксированного в понедельник, до пятничного максимума их рост составил почти 41%. Они, впрочем, и теперь стоят в 4 с лишним раза дешевле, чем в 2014 году.

Для того чтобы рынок вышел в плюс по сравнению с закрытием прошлой недели, этого было недостаточно. Индекс Мосбиржи снизился на 1,91% до 2102,94 пункта, а индекс РТС — на 1,09% до 1135,7 пункта. Между тем нефть уверенно росла в цене и в итоге подорожала за пять торговых дней на 3,19% до $65,25 за баррель. Это немного повлияло разве что на индекс РТС, который из-за роста курса рубля к доллару упал не так сильно, как индекс ММВБ.

Впрочем, говорить о каком-то серьезном укреплении национальной валюты на фоне подорожания нефти не приходится. Доллар на Московской бирже снизился за неделю на 0,72% до 58,375 руб., но евро даже немного вырос – на 0,08% до 69,2275 руб.

На рынке гособлигаций продолжались процессы, идущие уже не первую неделю и, по меньшей мере, отчасти они связаны с изменением поведения нерезидентов. Доходности краткосрочных и среднесрочных ОФЗ в целом падали, а долгосрочных — росли. И чем короче бумаги, тем заметнее падение доходности, а чем длиннее, тем отчетливей ее рост. Водоразделом служат 10-летние выпуски, доходность которых с начала осени почти не изменилась.

Продажи длинных ОФЗ и скупка более коротких привели на этой неделе к очередным рекордам на кривой бескупонной доходности. Ниже 7% годовых опустилась доходность теперь и трехлетних облигаций, а трехмесячных — снизилась уже до 6,78%. Но зато у ОФЗ со сроком до погашения 20 лет она впервые с прошлой зимы выросла до 8,49%, а уж 9,24% у 30-летних бумаг — такое в прошлый раз наблюдалось в марте 2016 года.