Вчера было опубликовано постановление ФКЦБ России о изменении механизма приостановки торгов ценными бумагами на российских биржах. Новые требования комиссии направлены против раскачивания рынка на ранних стадиях и должны защитить инвесторов от возможных потерь при существенных колебаниях курсов акций.
Впервые озабоченность резкими колебаниями курсов акций ФКЦБ проявила в конце 1997 года. Именно тогда постановлением комиссии были введены единые стандарты работы биржевых площадок в кризисных ситуациях, а также определены коридоры колебаний курсов ценных бумаг в рамках торговой сессии. Так, в случае если индекс открытия по сравнению с индексом закрытия предыдущего дня снижался более чем на 15%, биржи должны были прекращать торги. Торги останавливались и в случае, если в течение дня сводный индекс биржи понижался более чем на 7,5% по сравнению с индексом открытия. Возобновлялись торги только с разрешения ФКЦБ.С 1 января 2002 года действует также постановление ФКЦБ, регламентирующее колебания цен на срочном рынке. Согласно документу, биржевые торги приостанавливаются в случае отклонения стоимости контрактов более чем на 7,5%.
Со вчерашнего дня правила остановки торгов изменились. В дополнение к существующим требованиям предусматривается введение механизма так называемой "мягкой остановки" торгов. Теперь биржи могут приостановить торги не менее чем на час в четырех случаях: при снижении сводного индекса открытия по сравнению со сводным индексом закрытия предыдущего дня более чем на 12%; при снижении сводного индекса более чем на 8% по сравнению со сводным индексом открытия текущего дня; при повышении индекса открытия по сравнению со сводным индексом закрытия предыдущего дня более чем на 12%; при повышении текущего сводного индекса по сравнению со сводным индексом открытия текущего дня более чем на 8%. По новому механизму биржи могут возобновлять торги на основании собственного решения.
В ФКЦБ считают, что введение данного механизма позволит предотвратить ситуацию раскачивания рынка. "Это снизит возможные потери инвесторов в ситуации возникновения существенных колебаний курсов акций на фондовом рынке",— говорится в пресс-релизе федеральной комиссии.
Участники рынка считают введение новых механизмов приостановки торгов шагом вперед. "В старых требованиях ФКЦБ были заложены астрономические цифры. Ограничение в 15% может привести к необратимым последствиям. ФКЦБ стоило бы сразу обратиться к опыту крупнейших мировых бирж, где торги приостанавливают при падении на 6-7%",— отметил один из участников торгов.
СЕРГЕЙ Ъ-ТЯГАЙ