состоянием внешних расчетов СССР. Растет общий объем внешнего долга страны.
Советский Союз опускается все ниже в мировой табели надежности должников.
Ухудшаются условия предоставления новых кредитов. Многие специалисты
напрямую связывают возникновение этих проблем с началом проведения в 1989г
децентрализации системы внешнеэкономических связей и считают, что указанная
тенденция в ближайшее время будет только нарастать.
+----------------------------------------------------------------------------------------------------------------+--------------+--------------+-----------------+------+-------------+
| Внешняя задолженность СССР западным странам в 1975-1989 годах (в млрд. долларов на конец года) |
+----------------------------------------------------------------------------------------------------------------+--------------+--------------+-----------------+------+-------------+
| годы | валовый долг | в том числе |
+----------------------------------------------------------------------------------------------------------------+--------------+--------------+-----------------+------+-------------+
| | | коммерческий | государственный | чистый долг |
+----------------------------------------------------------------------------------------------------------------+--------------+--------------+-----------------+------+-------------+
| 1975 | 12,5 | 8,2 | 4,3 | 3,8 | 8.7 |
| 1980 | 20,5 | 11,0 | 9,5 | 10,0 | 10,5 |
| 1981 | 22,5 | 14,4 | 8,2 | 9,8 | 12,7 |
| 1982 | 21,9 | 12,8 | 9,0 | 11,9 | 10,0 |
| 1983 | 22,0 | 12,6 | 9,4 | 12,2 | 9,8 |
| 1984 | 22,2 | 13,1 | 9.1 | 11,5 | 10,7 |
| 1985 | 29,0 | 19,5 | 9,5 | 13,3 | 15,7 |
| 1986 | 36,0 | 25,9 | 10,1 | 14,9 | 21,1 |
| 1987 | 40,8 | 30,1 | 10,6 | 14,4 | 26,4 |
| Советская экономика в 1988 году: Горбачев меняет курс (The Soviet Economy in 1988: Gorbachev changers Course.) | | | | | |
+----------------------------------------------------------------------------------------------------------------+--------------+--------------+-----------------+------+-------------+
Вплоть до последнего времени кредитная политика Запада в отношении СССР
сравнительно слабо коррелировала с реальным экономическим положением
страны. Массированный нефтяной экспорт и наличие огромного золотого запаса
даже в условиях нараставших хозяйственных трудностей до известного момента
позволяли Советскому Союзу пользоваться репутацией солидного и
обязательного клиента и служили надежной гарантией достаточно свободного
доступа к международным рынкам ссудного капитала.
В середине 80-х годов несколько пошатнувшийся авторитет СССР как
первоклассного заемщика был "компенсирован" начавшимся процессом
перестройки, на который правительственные и деловые круги Запада
отреагировали предоставлением серии крупномасштабных займов, причем на
весьма льготных условиях.
Однако продолжающееся углубление кризисных явлений, поставившее страну на
грань экономической катастрофы, все отчетливее грозит обернуться потерей
традиционного доверия к СССР со стороны наших западных партнеров.
Во-первых, происходит резкое увеличение внешней задолженности страны,
валовый объем которой достиг, по данным Организации экономического
сотрудничества и развития (Organization of Economic Cooperation and
Developement), 48 млрд. Долларов к концу 1989 года.
При этом, - что гораздо более серьезно, - постоянно возрастает норма
обслуживания долга, которая рассчитывается как отношение платежей по
основному долгу и процентам к экспортным поступлениям и показывает, какая
доля экспортной выручки "съедается" платежами по долгу. В случае СССР эта
величина значительно превышает считающийся стратегически приемлемым уровень
в 25%. По оценкам ряда экспертов, только отношение процентных платежей по
долгу к экспорту в свободно конвертируемой валюте (СКВ) составляет около
5%, а отношение чистого долга в СКВ к экспорту в СКВ превышает 60%.
Даже улучшение конъюнктуры на мировом рынке нефти не позволяет СССР
остановить рост дефицита торгового баланса с развитыми капиталистическими
государствами. Это является одним из следствий сырьевой специализации
страны и узости ее экспортной базы. В этих условиях возможность притока
валютных поступлений становится крайне ограниченной и, как результат,
государство вынуждено все чаще прибегать к краткосрочным займам для
"затыкания дыр" в своем платежном балансе. Подобные интервенции на рынки
ссудного капитала лишь усугубляют общую ситуацию и ведут к повышению
удельного веса кредитов со сроками до одного года сверх всяких допустимых
пределов.
Конечно, при всей четко прослеживающейся тенденции к ухудшению ситуации,
она пока еще не катастрофична. Как считает один из директоров крупнейшего
банка ФРГ "Дойчебанк" (Deutschebank) Аксель Лебан (Axel Lehban),
относительно высокий уровень задолженности СССР пока не вызывает опасений,
хотя само положение Советского Союза как должника сейчас не такое хорошее,
как прежде.
Тем не менее среди 17 стран мира, относимых Международным валютным фондом к
числу крупнейших должников, 14 стран имеют внешний долг меньше чем СССР, а
согласно кредитному рейтингу, являющимся как бы комплексной оценкой страны
по ее надежности как объекта кредитования, СССР в числе 112 стран занимал в
сентябре 1988 года лишь 21 место, а в сентябре 1989 - 23.
Кроме того, учитывая резко изменившуюся общественно-политическую ситуацию в
Восточной Европе, стимулирующую рост заинтересованности западных кредиторов
вкладывать свои капиталы в такие страны, как Чехословакия, ГДР и другие.
Советский Союз, заметно уступающий им в скорости и радикальности проведения
внутрихозяйственных реформ, может начать испытывать трудности в получении
некоторых кредитов.
Это опасение может быть тем более серьезным, что в последнее время СССР не
менее шести раз обращался за крупными займами в западным банкам и
банковским консорциумам срок выплаты по которым приближается, а резервы для
погашения долга весьма незначительны /продажа золота и сокращение кредитов
развивающимся странам/. К тому же, как показывает опыт, и эффективность
использования этих кредитов невелика.
При этом, напряженная национальная и социально-политическая обстановка в
стране заставляет потенциальных кредиторов весьма осторожно подходить к
размещению новых займов. Хотя, безусловно, несмотря на возросший риск,
многие из западных инвесторов по-прежнему готовы давать Советскому Союзу
соответствующие средства, надеясь на то, что в средней долгосрочной
перспективе СССР удастся перестроить свой хозяйственный механизм и начнет
функционировать необычайно емкий советский рынок, на котором они хотят
обеспечить свое присутствие.
До сих пор благоприятствие СССР на кредитных рынках все же во многом
обеспечивал "фактор Горбачева". Как долго он будет действовать в будущем,
зависит от внутриполитических и внешнеполитических шагов первого
президента. Вместе с тем нельзя не учитывать и того, что, чем очевиднее
становятся трудности перестройки, тем больше на Западе эйфория от первых ее
лет сменяется настороженностью. В результате западные страны могут
постепенно потерять интерес к перестройке, и тогда финансовые последствия
для страны оказаться очень тяжелыми.
Как считают специалисты, с учетом всех вышеуказанных факторов можно ожидать
следующие изменения в кредитной политике Запада по отношению к СССР:
- сокращение количества и объема предоставляемых займов;
- повышение процентных ставок по ним;
- возрастание доли кредитов на коммерческих условиях и уменьшение элементов
льготности;
- повышение удельного веса краткосрочных (до 1 года) кредитов, требующих
постоянного рефинансирования;
- более жесткий подход к просьбам об отсрочке платежей;
- увеличение доли целевых (связанных) кредитов.
---