На прошедшей неделе на мировых финансовых рынках главный сюрприз преподнес Европейский ЦБ. Учетные ставки в Европе в четверг были снижены на 25 базисных пунктов до уровня 5,25%. О неожиданности такого решения для фондового рынка свидетельствуют результаты традиционного опроса Reuters — только 6% финансовых аналитиков были готовы к снижению ставок. Первоначальная реакция фондовых рынков была положительной — ведущие европейские фондовые индексы по итогам дня выросли на 1-1,5%. Однако уже в пятницу дилеры фиксировали снижение котировок. Экономика в Европе развивается пока по пессимистичному сценарию — производство замедляется, а инфляция все еще выше допустимых границ. В этой связи ЕЦБ вновь может получить упрек в свой адрес — уже сейчас понятно, что снижение ставок было проведено не на низшей точке инфляции, хотя с точки зрения экономического роста такая необходимость назрела давно.
Американский фондовый рынок на прошлой неделе не показал четкой тенденции — индекс "новой экономики" Nasdaq снизился почти на 100 пунктов до отметки 2100, а индекс традиционной экономики Dow Jones с начала недели практически не изменился и остался на уровне 10900. Невысокая волатильность рынка не удивительна — период громких квартальных отчетов корпораций уже прошел, а макроэкономические данные не дают четких тенденций. Например, потребительский спрос после довольно резкого сокращения в марте на 0,4% вырос в апреле на 0,8%. Поведение рынка во многом будет зависеть и от политики ФРС США. Хотя уже сейчас ясно, что наиболее оптимистичный вариант выхода из фондового кризиса, так называемый V-подъем не оправдал себя. Многие управляющие фондами признались, что использовали краткосрочный подъем Nasdaq для продажи высокорискованных акций, и наверняка не отойдут от своей стратегии в случае очередного успеха "быков". Так что резкого отскока от "дна" на Nasdaq ожидать не стоит.
Ситуация на Азиатских рынках остается напряженной. В Японии до сих пор правительство не предпринимает конкретных шмер для поддержки стагнирующей экономики, а такие страны, как Малазия, Тайвань и Сингапур испытывают разрушающее влияние замедления США. Продукция их промышленности, ориентированной на высокие технологии, уже не пользуется былым спросом со стороны американских партнеров. Примечательна и прошедшая на прошлой неделе встреча глав азиатских стран. Азиатские лидеры намерены создать систему поддержки валютных курсов, так как развитие нового азиатского кризиса сейчас уже не кажется невероятным.