Зампред ЦБ о госбумагах и золоте

Банка России станет меньше на рынке ГКО, но больше на рынке драгметаллов
       Заместитель председателя Банка России Александр Потемкин в интервью агентству "Прайм" раскрыл некоторые планы ЦБ по развитию рынка ГКО и драгметаллов. По его словам, Центральный банк планирует дальнейшую либерализацию схемы участия нерезидентов в торгах гособлигациями. Зато вмешательство ЦБ в работу российского рынка драгоценных металлов будет более активным.
       
Нерезиденты на рынке ГКО: свободнее... еще свободнее
       Как заявил г-н Потемкин, по мере нормализации (читай: снижения) уровня процентных ставок на рынке государственных облигаций Центральный банк намерен уйти с рынка и предоставить хеджирование валютных рисков при операциях с нерезидентами непосредственно коммерческим банкам. Напомним, что в настоящий момент Центробанк обязывает банки заключать с ним так называемые компенсирующие сделки. Суть их в том, что продающий иностранцам валюту банк должен купить ее у ЦБ по курсу Банка России. Таким образом, ЦБ может, в частности, влиять на доходность операций нерезидентов с ГКО.
       Теперь же, как следует из высказываний зампреда ЦБ, Банк России намерен отказаться от практики компенсирующих сделок. Результатом этого может стать увеличение объемов иностранных инвестиций в гособлигации, поскольку будет практически устранено одно из главных ограничений, содержащихся в схеме допуска нерезидентов на рынок ГКО. Хотя, на взгляд экспертов Ъ, даже отказ ЦБ от компенсирующих сделок еще не означает, что нерезиденты и российские дилеры будут получать равную доходность от операций с ценными бумагами. По всей видимости, работающие с нерезидентами российские банки будут несколько завышать форвардные котировки доллара, страхуясь от неблагоприятных изменений на рынке реального товара.
       
ЦБ возьмется за рынок драгметаллов
       Кроме вопросов, связанных с рынком ГКО, г-н Потемкин затронул тему создания российского рынка драгметаллов. Он сообщил, что в департаменте иностранных операций ЦБ создано управление драгметаллов, которое должно обеспечить развитие соответствующих операций на межбанковском и биржевом рынке. Основное внимание будет уделено развитию торговли золотом в Москве с проведением расчетов через банковские "металлические" счета. По состоянию на 1 июля 1996 года 101 российский коммерческий банк имел лицензию на работу с драгметаллами. При этом только восемь банков имеют право вывозить золото за рубеж.
       "Мы не хотели бы превращаться в основного продавца и покупателя на межбанковском рынке драгметаллов, — заявил Александр Потемкин. — Однако Банк России будет устанавливать ежедневные котировки своей цены золота по сделкам с крупными операторами этого рынка". Александр Потемкин не исключает, что котировки, которые сложатся на российском рынке даже при условии либерализации экспорта, будут ниже лондонской цены, что связано как с более низкими затратами на доставку металла, так и с другими накладными расходами. В этой связи "мы достаточно скептически относимся к идее автоматического перенесения цены лондонского фиксинга (видимо, имеется в виду фиксинг Банка Англии. — Ъ) через курс на рублевую цену золота", — заметил г-н Потемкин.
       При установлении золотых котировок Банк России будет стараться, чтобы спрэд (разность между ценой покупки и продажи) был шире выставляемых банками котировок. Делаться это будет для того, чтобы "замыкать этот рынок сверху и снизу". Это позволит говорить об операциях ЦБР как об интервенциях, а не как об операциях "центрального посредника".
       "Запуск любого рынка, и рынка золота в том числе, требует на первом этапе не столько регулированной цены, сколько регулированной ликвидности, чтобы открывать дорогу и для продавца, и для покупателя, и для потребителя, и для производителя металла", — сказал г-н Потемкин.
       
       ОТДЕЛ ФИНАНСОВ