Экономический прогноз 04.13

Наступил апрель, и "Власть", как всегда, предлагает свой экономический прогноз на месяц. Эксперты ответят на следующие вопросы: что случится с курсом доллара к рублю, какой окажется инфляция на российском потребительском рынке, как изменятся мировые цены на нефть, как поведут себя доллар и евро на мировом валютном рынке. Но сначала оценим главное экономическое событие марта.

Главным событием марта для российской экономики можно признать кипрский финансово-долговой кризис. Российские власти весь месяц говорили, что придают этому кризису первостепенное значение, проводили переговоры с кипрскими властями, выступали с резкими заявлениями относительно требований так называемой тройки кредиторов (Еврокомиссии, ЕЦБ и МВФ) обложить налогом депозиты в кипрских банках, прямо отмечали, что кризис ударил по России в том смысле, что на счетах в кипрских офшорных банках держат свои деньги не только богатые российские граждане, но и крупнейшие российские компании.

Озабоченность властей кипрскими проблемами вполне понятна. Еще с 1990-х годов крупные российские компании привыкли вести дела через офшоры, и Кипр был типичнейшим примером. Не то чтобы власти эту практику поощряли, но вполне с ней мирились. Потому что эта практика была общемировой: все крупные компании предпочитали вести дела через офшоры, потому что это позволяло, как считали их управляющие, оптимизировать налогообложение и воспользоваться банковской тайной, на которой, собственно, вся офшорная система в мире и построена. Не будем забывать о том, что важнейшим офшором в глазах ведущих мировых компаний была такая страна, как Швейцария. Потом индустриальные страны, в том числе и США, начали с офшорами бороться, но полностью офшорная система в мире так и не была разрушена. В частности, американские власти потребовали от швейцарских банков раскрыть информацию о гражданах США, держащих там счета, чтобы выяснить имена налоговых уклонистов, в противном случае угрожая запретить этим банкам действовать на американской территории. Швейцарские банки на это пошли, однако нельзя сказать, чтобы со швейцарской банковской тайной было полностью покончено. Потому что эта тайна была придумана не для иностранцев, а для самих швейцарцев. А для них право укрывать деньги от государства является традиционным — неслучайно неуплата налогов в этой стране не является уголовным преступлением.

Для крупного российского бизнеса ведение дел через офшоры стало не просто следованием мировой практике, а естественным способом интеграции в глобальную банковско-финансовую систему. Сделки российских компаний с компаниями западными, а также друг с другом обеспечивались деньгами, полученными на мировом финансовом рынке. А этот рынок предоставляет деньги легче и под более низкий процент, чем в России.

И вот в нынешнем марте выяснилось, что эта в целом гармоничная денежная система с участием российского бизнеса имеет свою оборотную сторону, потому что Кипр является не просто офшором, но и членом еврозоны. А существование в этой зоне единой валюты делает европейские страны исключительно зависимыми друг от друга. Долговые проблемы, скажем, Греции и Португалии ставят под вопрос судьбу евро и экономики стран, которые формально долгового кризиса не испытывают, например Германии. Поэтому "тройка" в каждом случае чрезвычайно волнуется и требует от стран, в которых долговые проблемы доходят до опасности дефолта, принятия экстраординарных мер. При этом она каждый раз отмечает, что бюджетный крах в одной стране неминуемо вызовет цепную реакцию, бюджетный крах в других странах и в конечном итоге крах евро.

Именно это случилось в марте с Кипром. Бюджетный кризис в этой стране, как и в других европейских странах, был вызван тем простым обстоятельством, что власти слишком много тратили на поддержку собственной экономики (в том числе и банковской системы) и собственных граждан. При этом они пользовались тем обстоятельством, что кредит на мировом финансовом рынке был сравнительно дешев. Но, когда пришла пора расплачиваться по долгам, кредиторы Кипра стали требовать повышенного процента, и это вызвало удорожание кредита для других европейских стран с такими же бюджетными проблемами.

Мировой финансовый рынок на этот раз спасать Кипр отказался, и в дело пришлось вступить "тройке", которая должна решать проблемы Кипра за счет госсредств других стран (и, разумеется, за счет денег, напечатанных ЕЦБ). От Кипра потребовали экстраординарных мер по сбалансированию госфинансов и восстановлению платежеспособности, точно так же, как совсем недавно от Греции. А так как экономика Кипра, в отличие от экономики Греции, построена на офшорной банковской системе, "тройка", естественно, потребовала каким-то образом повысить бюджетные доходы за счет нее. Мол, мы готовы дать вам €10 млрд при условии, что вы найдете деньги за счет той или иной формы налогообложения депозитов. И на время препирательств Кипра с "тройкой" — то есть большую часть марта — кипрская офшорная банковская система была заморожена, что, естественно, затронуло интересы российских компаний, которые лишились возможности проводить платежи.

А российские граждане, кроме всего прочего, могли обратить внимание на то, что мировой финансовый рынок придал кипрскому кризису очень большое значение. Именно от развития этого кризиса зависел курс акций в мире и в России. И от этого же зависел курс доллара на мировом валютном рынке и курс доллара в России.