Портфельные менеджеры на прошлой неделе подобно птице Феникс восстали из пепла. Вместе с котировками акций начало подниматься настроение и у участников нашего конкурса.
Конкурс портфельных менеджеров постепенно обрастает своими замечательными приметами. Вот, например, на прошлой неделе акции подорожали (наконец-то!) почти на 10%. И первые строчки текущего рейтинга портфельных менеджеров заняли компании, в названиях которых фигурирует слово "инвест".
Это так, шутка. А вот вам настоящая примета. Или, если хотите, закономерность. Региональные портфельные менеджеры, укомплектовывая свой портфель, как правило, ориентируются на базовые характеристики акций, например: на недооцененность активов, на падение цен на нефть в мире и т. п. Достаточно обратить внимание на портфели двух участников конкурса из Саратова (которые, кстати, друг с другом не знакомы).
Московские игроки ведут себя иначе. Их больше интересуют слухи о назначении Анатолия Чубайса в совет директоров РАО "ЕЭС России" (см. портфели Олега Алимова и Игоря Пикаева), здоровье Бориса Ельцина или реакция (точнее, ее отсутствие) иностранцев на снижение кредитного рейтинга России. В общем, руководствуются они скорее так называемой инсайдерской информацией, которая в регионах, увы, не особенно доступна.
Впрочем, то, чем руководствуются портфельные менеджеры, по большому счету не важно. А важно как раз то, что рынок на прошлой неделе дал возможность заработать и региональным, и московским участникам конкурса. И это вселяет в них надежду.
ВАДИМ АРСЕНЬЕВ
Текущий рейтинг портфельных менеджеров
| Место | Менеджер | Банк/компания | Город | Стоимость портфеля на 12. III.98 | Прирост с 5.III.98 по 12. III.98 % | Прирост с 22.I.98 по 12.III.98 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| тыс. руб. | тыс. руб. | тыс. руб. | % | |||||
| 1 | Алексей Купцов | "Джи Ай Ди Инвест" | Саратов | 6882,77 | 837,52 | 13,87 | 1874,85 | 37,50 |
| 2 | Олег Алимов | "Евроинвест" | Москва | 6764,70 | 549,04 | 8,83 | 1764,70 | 35,29 |
| 3 | Михаил Цветков | "Росинвест" | Саратов | 6698,76 | 480,49 | 7,73 | 1698,76 | 33,98 |
| 4 | Игорь Пикаев | "Синекс-брокер" | Москва | 6466,47 | 667,29 | 11,51 | 1466,47 | 29,33 |
| 5 | Александр Чижов | "Индекс ХХ" | Москва | 6462,52 | 329,54 | 5,37 | 1462,52 | 29,25 |
| 6 | Алексей Скородумов | "Держава" | Москва | 6282,59 | 425,62 | 7,27 | 1282,59 | 25,65 |
| 7 | Игорь Бабарыко | Отраслевой фондовый | Санкт-Петербург | 6224,34 | 141,22 | 2,32 | 1224,34 | 24,49 |
| центр | ||||||||
| 8 | Валерий Смирнов | "Эста Корп." | Москва | 6176,59 | 310,49 | 5,29 | 1176,59 | 23,53 |
| 9 | Алексей Александров | "Диамант" | Москва | 6165,49 | 551,84 | 9,83 | 1165,49 | 23,31 |
| 10 | Максим Вдовин | Обибанк | Москва | 6081,16 | 459,15 | 8,17 | 1081,16 | 21,62 |
| 11 | Анна Далькарова | "Гранит" | Москва | 6064,76 | 337,13 | 5,89 | 1064,76 | 21,30 |
| 12 | Сергей Ненашев | "Полярная звезда" | Москва | 6025,33 | -1,30 | -0,02 | 1025,33 | 20,51 |
| 13 | Артур Карачурин | "Ваш финансовый | Москва | 5986,65 | 439,27 | 7,92 | 986,65 | 19,73 |
| попечитель" | ||||||||
| 14 | Александр Пчельников | "Баксон-Инвест" | Новосибирск | 5975,94 | 89,19 | 1,52 | 975,94 | 19,52 |
| 15 | Надежда Перехватова | "Доходный дом" | Саратов | 5955,27 | 418,36 | 7,56 | 955,27 | 19,11 |
| 16 | Александр Калин | "Алор-Инвест" | Москва | 5943,61 | 441,91 | 8,03 | 943,61 | 18,87 |
| 17 | Татьяна Брагина | "Еврофинанс" | Москва | 5887,34 | 533,84 | 9,97 | 887,34 | 17,75 |
| 18 | Александр Хевелев | "Контраст" | Ростов-на-Дону | 5804,35 | 255,88 | 4,61 | 804,35 | 16,09 |
| Рынок акций в среднем | 5803,21 | 405,26 | 7,51 | 803,21 | 16,06 | |||
| 19 | Валерий Чернышев | "Рабиком" | Челябинск | 5780,62 | -89,25 | -1,52 | 780,62 | 15,61 |
| 20 | Юрий Ветхов | Автобанк | Москва | 5771,23 | 251,25 | 4,55 | 771,23 | 15,42 |
| 21 | Геннадий Якименко | "Балтийский капитал" | Санкт-Петербург | 5764,81 | 114,05 | 2,02 | 764,81 | 15,30 |
| 22 | Александр Пчелинцев | "Паллада Эссет | Москва | 5736,40 | 356,34 | 6,62 | 736,40 | 14,73 |
| Менеджмент" | ||||||||
| 23 | Сергей Богатырев | "Аналайз" | Москва | 5716,14 | 341,27 | 6,35 | 716,14 | 14,32 |
| 24 | Дмитрий Авксентьев | "Эльбрус" | Москва | 5700,09 | 282,96 | 5,22 | 700,09 | 14,00 |
| 25 | Александр Лиманский | "Лерман" | Москва | 5695,14 | 221,71 | 4,05 | 695,14 | 13,90 |
| 26 | Михаил Аристакесян | "Интраст" | Москва | 5680,73 | 147,21 | 2,66 | 680,73 | 13,61 |
| 27 | Илья Корбашов | "Центрокредит" | Москва | 5664,73 | 80,62 | 1,44 | 664,73 | 13,29 |
| 28 | Олег Островский | "Дженерал Секьюритиз" | Москва | 5662,54 | 194,49 | 3,56 | 662,54 | 13,25 |
| 29 | Михаил Догадушкин | "ВЭО-Инвест" | Москва | 5657,60 | 491,77 | 9,52 | 657,60 | 13,15 |
| 30 | Андрей Чернев | "Фарко" | Москва | 5654,68 | 402,57 | 7,66 | 654,68 | 13,09 |
| 31 | Тимур Султан-Заде | Галабанк | Москва | 5602,92 | 173,79 | 3,20 | 602,92 | 12,06 |
| 32 | Алексей Енгалычев | "ОРГ-Капитал" | Москва | 5552,34 | 112,81 | 2,07 | 552,34 | 11,05 |
| 33 | Андрей Малышев | "Ценные бумаги" | Москва | 5544,54 | 0,00 | 0,00 | 544,54 | 10,89 |
| 34 | Ангелика Генкель | "Веди" (по поручению | Москва | 5543,61 | 156,68 | 2,91 | 543,61 | 10,87 |
| Диалог-банка) | ||||||||
| 35 | Владимир Овцын | "УТК-Брок Инвест" | Екатеринбург | 5530,39 | 22,70 | 0,41 | 530,39 | 10,61 |
| 36 | Рустам Саидмурсалов | "Угра-СМ" | Москва | 5507,80 | 116,01 | 2,15 | 507,80 | 10,16 |
| 37 | Дмитрий Пилевин | "КТС-Инвест" | Москва | 5479,14 | 277,56 | 5,34 | 479,14 | 9,58 |
| 38 | Надежда Дудырева | "Ермак" | Пермь | 5475,12 | 285,35 | 5,50 | 475,12 | 9,50 |
| 39 | Сергей Пташкин | "Вимком-Инвест" | Москва | 5438,19 | 149,70 | 2,83 | 438,19 | 8,76 |
| 40 | Евгений Инякин | "Регион-ТЭК" | Оренбург | 5426,70 | 62,84 | 1,17 | 426,70 | 8,53 |
| 41 | Александр Гулый | "Ромекс-Инвест" | Москва | 5422,87 | 141,30 | 2,68 | 422,87 | 8,46 |
| 42 | Александр Брыкин | "Лэнд" | Новосибирск | 5421,35 | 411,02 | 8,20 | 421,35 | 8,43 |
| 43 | Алексей Кудрявцев | "Ленстройматериалы" | Санкт-Петербург | 5345,73 | 102,20 | 1,95 | 345,73 | 6,91 |
| Рынок облигаций в | 5335,19 | 44,44 | 0,84 | 335,19 | 6,70 | |||
| среднем | ||||||||
| 44 | Сергей Бобылев | "Промис" | Саратов | 5313,75 | 22,38 | 0,42 | 313,75 | 6,28 |
| 45 | Асхат Сагдиев | "Евразия-Центр" | Москва | 5292,81 | 114,18 | 2,20 | 292,81 | 5,86 |
| 46 | Павел Фантин | Московский Сбербанк | Москва | 5210,01 | 153,87 | 3,04 | 210,01 | 4,20 |
| (Марьинорощинское отд. | ||||||||
| ) | ||||||||
| 47 | Дмитрий Мельников | "Финансовый континент" | Москва | 5166,84 | 41,24 | 0,80 | 166,84 | 3,34 |
| 48 | Виктория Салагина | "Зеленый мыс" | Москва | 5082,70 | 159,11 | 3,23 | 82,70 | 1,65 |
| 49 | Егор Денисов | Пионербанк | Москва | 4947,35 | 23,76 | 0,48 | -52,65 | -1,05 |
Как изменялись портфели лидеров
I. Алексей Купцов, "Джи Ай Ди Инвест"
Структура портфеля на 10.III.98
| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 4.03.98 (%) | Доля в портфеле (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 1,00 | 0,00 | 0,01 | ||
| Акции Сбербанка | 1339,26 | 5125 | 6863,71 | 15,18 | 99,99 |
| России | |||||
| Итого | 6864,70 | 15,18 | 100,00 |
Структура портфеля на 12.III.98
| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 10.03.98 (%) | Доля в портфеле (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,85 | 0,00 | 0,01 | ||
| Доллары США | 6,07 | 792 952 | 4813,22 | 0,17 | 69,93 |
| Акции Сбербанка | 1335,79 | 512 | 683,92 | -0,26 | 9,94 |
| России | |||||
| Акции НК ЛУКОЙЛ | 111,55 | 12 414 | 1384,78 | 0,87 | 20,12 |
| Итого | 6882,77 | 0,26 | 100,00 |
II. Олег Алимов, "Евроинвест"
Структура портфеля на 2.III.98
| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 27.02.97 (%) | Доля в портфеле (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 4052,40 | 0,00 | 68,27 | ||
| Акции РАО "ЕЭС | 1,80 | 1 046 230 | 1883,21 | 8,43 | 31,73 |
| России" | |||||
| Итого | 5935,61 | 2,53 | 100,00 |
Структура портфеля на 10.III.98
| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 2.03.97 (%) | Доля в портфеле (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,01 | 0,00 | 0,00 | ||
| Акции РАО "ЕЭС | 2,00 | 989 268 | 1978,54 | 11,11 | 29,25 |
| России" | |||||
| Акции РАО "Газпром" | 5,99 | 799 024 | 4786,15 | 15,19 | 70,75 |
| Итого | 6764,70 | 13,97 | 100,00 |
III. Михаил Цветков, "Росинвест"
Структура портфеля на 10.III.98
| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 4.03.98 (%) | Доля в портфеле (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 1,07 | 0,00 | 0,02 | ||
| Акции РАО "ЕЭС | 1,93 | 858 456 | 1656,82 | 5,46 | 24,84 |
| России" | |||||
| Акции РАО "Газпром" | 5,73 | 337 844 | 1935,85 | 2,69 | 29,02 |
| Акции Сбербанка | 1348,57 | 1080 | 1456,46 | 15,98 | 21,84 |
| России | |||||
| Акции ГАЗа | 828,54 | 1297 | 1074,62 | 3,65 | 16,11 |
| Акции "Ростелекома" | 22,94 | 23770 | 545,28 | 2,09 | 8,18 |
| Итого | 6670,09 | 6,15 | 100,00 |
Структура портфеля на 12.III.98
| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 10.03.98 (%) | Доля в портфеле (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 1,12 | 0,00 | 0,02 | ||
| Акции РАО "ЕЭС | 1,98 | 1 036 801 | 2052,87 | 2,59 | 30,65 |
| России" | |||||
| Акции РАО "Газпром" | 6,10 | 128 047 | 781,09 | 6,46 | 11,66 |
| Акции Сбербанка | 1335,79 | 1483 | 1980,98 | -0,95 | 29,57 |
| России | |||||
| Акции ГАЗа | 795,04 | 322 | 256,00 | -4,04 | 3,82 |
| Акции "Башкирэнерго" | 2,64 | 234 038 | 617,86 | -7,37 | 9,22 |
| Акции | 1,21 | 833 761 | 1008,85 | 0,83 | 15,06 |
| "Иркутскэнерго" | |||||
| Итого | 6698,76 | 0,43 | 100,00 |
IV. Игорь Пикаев, "Синекс-брокер"
Структура портфеля на 27.II.98
| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 10.02.97 (%) | Доля в портфеле (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,53 | 0,00 | 0,01 | ||
| Акции РАО "ЕЭС | 1,04 | 2 218 329 | 2307,06 | 11,83 | 42,03 |
| России" пр. | |||||
| Акции "Ростелекома" | 21,22 | 79 104 | 1678,59 | 8,49 | 30,58 |
| Акции РАО | 31,43 | 8329 | 261,78 | 1,52 | 4,77 |
| "Норильский никель" | |||||
| Акции Сбербанка | 1076,01 | 1153 | 1240,64 | -3,74 | 22,60 |
| России | |||||
| Итого | 5488,60 | 6,42 | 100,00 |
Структура портфеля на 12.III.98
| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 27.02.98 (%) | Доля в портфеле (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,01 | 0,00 | 0,00 | ||
| Акции РАО "ЕЭС | 1,98 | 2 479 787 | 4909,98 | 19,28 | 75,93 |
| России" | |||||
| Акции "Мосэнерго" | 8,95 | 173 909 | 1556,49 | 13,43 | 24,07 |
| Итого | 6466,47 | 17,82 | 100,00 |
Алексей Купцов, "Джи Ай Ди Инвест"
На мой взгляд, акции Сбербанка России являются в нынешней ситуации наилучшим вложением, так как их ценовой уровень заметно ниже, чем, скажем, у других "голубых фишек". Их котировки могут даже пойти против рынка, если коррекция цен будет продолжаться. Впрочем, я не стал загадывать вперед и, как только появились неблагоприятные новости о кредитном рейтинге России, перевел 70% средств в валютные активы.
Олег Алимов, "Евроинвест"
Как только стало ясно, что агентство Moody`s снизит кредитный рейтинг России, я решил на время избавиться от всех акций, чтобы избежать возможных убытков от временного падения котировок. Впрочем, я не думаю, что этот фактор настолько сильно повлияет на фондовый рынок — уже на нынешней неделе настроения инвесторов, возможно, станет более определенным. Цены на акции продолжают оставаться довольно низкими, и поэтому все-таки стоит ожидать нового подъема котировок.
Михаил Цветков, "Росинвест"
К 10 марта стало ясно, что акции "Ростелекома" уже исчерпали потенциал роста, связанный с выпуском ADR-2, и поэтому я решил поменять их на бумаги "Иркутскэнерго" и "Башкирэнерго". Я, конечно, не ожидал, что агентство Moody`s снизит кредитный рейтинг России, и поэтому в моем портфеле довольно высока доля "голубых фишек". По моему мнению, коррекция на фондовом рынке, связанная именно с кредитными рейтингами, будет непродолжительной, и наиболее привлекательными останутся бумаги энергетического комплекса.