Опоздавший платит

       Очень немногим участникам нашего конкурса портфельных менеджеров удается угадать направление движения котировок. Во время подъема рынка выигрывают те, кто максимально рискуют.

       Сначала о главном. Максимальную прибыль на прошлой неделе получили отъявленные спекулянты. Наибольший доход принесли вложения в акции РАО "ЕЭС России" и "Иркутскэнерго". Все, кто на прошлой неделе заработал больше 10% прибыли, до 90% средств вкладывали именно в эти акции.
       Теперь о хорошем. Тот, кто в последний перед 8 Марта рабочий день продавал акции, очевидно, не прогадал. 6 марта котировки российских акций поднялись без особых причин: в предыдущие дни инвесторы исчерпали деньги, предназначенные для покупки ценных бумаг. Дилеры прогнозируют заметное снижение цен на акции уже 10 марта — в связи с некоторым перегревом рынка. Таким образом, все купившие акции 27 февраля и продавшие 6 марта получили наибольшую прибыль. По нашим подсчетам, таких участников было только двое.
       И наконец, о плохом. Все, кто не продал акции 6 марта, рискуют потерять свои позиции в рейтинге портфельных менеджеров. Вообще большинство участников нашего конкурса опаздывает то с покупкой акций (как, например, с акциями РАО "ЕЭС России" 23-24 февраля), то с их продажей (как, например, перед 8 Марта). А в наихудшем положении, очевидно, окажутся спекулянты, зафиксировавшие прибыль, продав акции энергетических компаний 4 марта, и купившие другие бумаги.
       
ВАДИМ АРСЕНЬЕВ
       
       Текущий рейтинг портфельных менеджеров
       

Место	Менеджер	Банк/компания	Город	Стоимость портфеля на 5. III.98, тыс. руб.		Прирост с 12.II.98 по 26.II. 98 %	Прирост с 26.II. 98 по 5.III.98
				тыс. руб.	тыс. руб.		тыс. руб.	%
1	Михаил Цветков	"Росинвест"	Саратов	6218,27	542,49	9,57	1218,27	24,37
2	Олег Алимов	"Евроинвест"	Москва	6215,65	531,13	9,34	1215,65	24,31
3	Александр Чижов	"Индекс ХХ"	Москва	6132,98	388,09	6,76	1132,98	22,66
4	Игорь Бабарыко	Отраслевой фондовый	Санкт-Петербург	6083,12	469,43	8,36	1083,12	21,66
		центр
5	Алексей Купцов	"Джи Ай Ди Инвест"	Саратов	6037,32	675,46	12,60	1037,32	20,75
6	Сергей Ненашев	"Полярная звезда"	Москва	6026,63	597,11	11,00	1026,63	20,53
7	Александр	"Баксон-Инвест"	Новосибирск	5886,75	196,20	3,45	886,75	17,73
	Пчельников
8	Чернышев Валерий	"Рабиком"	Челябинск	5869,87	600,46	11,40	869,87	17,40
9	Валерий Смирнов	"Эста Корп."	Москва	5866,10	257,32	4,59	866,10	17,32
10	Алексей Скородумов	"Держава"	Москва	5856,98	130,96	2,29	856,98	17,14
11	Игорь Пикаев	"Синекс-брокер"	Москва	5799,18	334,99	6,13	799,18	15,98
12	Анна Далькарова	"Гранит"	Москва	5727,63	338,89	6,29	727,63	14,55
13	Геннадий Якименко	"Балтийский капитал"	Санкт-Петербург	5650,76	454,84	8,75	650,76	13,02
14	Максим Вдовин	Обибанк	Москва	5622,00	234,66	4,36	622,00	12,44
15	Алексей Александров	"Диамант"	Москва	5613,65	326,65	6,18	613,65	12,27
16	Илья Корбашов	"Центрокредит"	Москва	5584,10	317,34	6,03	584,10	11,68
17	Александр Хевелев	"Контраст"	Ростов-на-Дону	5548,47	114,73	2,11	548,47	10,97
18	Артур Карачурин	"Ваш финансовый	Москва	5547,37	424,06	8,28	547,37	10,95
		попечитель"
19	Андрей Малышев	"Ценные бумаги"	Москва	5544,54	252,48	4,77	544,54	10,89
20	Надежда Перехватова	"Доходный дом"	Саратов	5536,91	288,14	5,49	536,91	10,74
21	Михаил Аристакесян	"Интраст"	Москва	5533,52	312,87	5,99	533,52	10,67
22	Юрий Ветхов	Автобанк	Москва	5519,98	173,69	3,25	519,98	10,40
23	Владимир Овцын	"УТК-брок Инвест"	Екатеринбург	5507,69	86,36	1,59	507,69	10,15
24	Александр Калин	"Алор-Инвест"	Москва	5501,70	207,64	3,92	501,70	10,03
25	Александр Лиманский	"Лерман"	Москва	5473,43	335,53	6,53	473,43	9,47
26	Олег Островский	"Дженерал Секьюритиз"	Москва	5468,05	222,55	4,24	468,05	9,36
27	Алексей Енгалычев	"ОРГ-Капитал"	Москва	5439,53	465,66	9,36	439,53	8,79
28	Тимур Султан-Заде	Галабанк	Москва	5429,13	201,09	3,85	429,13	8,58
29	Дмитрий Авксентьев	"Эльбрус"	Москва	5417,13	142,95	2,71	417,13	8,34
	Рынок акций в			5397,96	436,45	8,80	397,96	7,96
	среднем
30	Рустам Саидмурсалов	"Угра-СМ"	Москва	5391,79	91,02	1,72	391,79	7,84
31	Ангелика Генкель	"Веди" (по поручению	Москва	5386,93	220,14	4,26	386,93	7,74
		Диалог-Банка)
32	Александр Пчелинцев	"Паллада Эссет	Москва	5380,06	153,96	2,95	380,06	7,60
		Менеджмент"
33	Сергей Богатырев	"Аналайз"	Москва	5374,87	33,28	0,62	374,87	7,50
34	Евгений Инякин	"Регион-ТЭК"	Оренбург	5363,86	39,50	0,74	363,86	7,28
35	Сергей Бобылев	"Промис"	Саратов	5291,37	133,79	2,59	291,37	5,83
	Рынок облигаций в			5290,75	89,46	1,72	290,75	5,81
	среднем
36	Сергей Пташкин	"Вимком-Инвест"	Москва	5288,50	161,40	3,15	288,50	5,77
37	Александр Гулый	"Ромекс-Инвест"	Москва	5281,57	-17,92	-0,34	281,57	5,63
38	Андрей Чернев	"Фарко"	Москва	5252,11	337,95	6,88	252,11	5,04
39	Алексей Кудрявцев	"Ленстройматериалы"	Санкт-Петербург	5243,53	7,86	0,15	243,53	4,87
40	Дмитрий Пилевин	"КТС-Инвест"	Москва	5201,58	69,24	1,35	201,58	4,03
41	Надежда Дудырева	"Ермак"	Пермь	5189,77	254,20	5,15	189,77	3,80
42	Татьяна Брагина	"Еврофинанс"	Москва	5181,27	168,55	3,36	181,27	3,63
43	Асхат Сагдиев	"Евразия-Центр"	Москва	5178,63	122,90	2,43	178,63	3,57
44	Михаил Догадушкин	"ВЭО-Инвест"	Москва	5165,83	165,83	3,32	165,83	3,32
45	Дмитрий Мельников	"Финансовый континент"	Москва	5125,59	57,50	1,13	125,59	2,51
46	Павел Фантин	Московский Сбербанк	Москва	5056,14	147,49	3,00	56,14	1,12
		(Марьинорощинское отд.)
47	Александр Брыкин	"Лэнд"	Новосибирск	5010,33	154,97	3,19	10,33	0,21
48	Виктория Салагина	"Зеленый мыс"	Москва	4923,59	-43,36	-0,87	-76,41	-1,53
49	Егор Денисов	Пионер-банк	Москва	4923,59	0,00	0,00	-76,41	-1,53

       
       
       I. Михаил Цветков, "Росинвест"
       Структура портфеля на 4.III.98
       

Актив	Цена, руб.	Количество	Стоимость, тыс. руб.	Изменение стоимости с 25.II.98, %	Доля в портфеле, %
Российские рубли			0,35	0,00	0,01
Акции РАО "ЕЭС	1,83	1755375	3212,34	17,31	51,12
России"
Акции "Мосэнерго"	8,54	123318	1053,14	13,11	16,76
Акции ГАЗа	799,39	1308	1045,60	15,75	16,64
Акции "Ростелекома"	22,47	43279	972,48	7,61	15,48
Итого			6283,90	14,74	100,00

       
       
       Структура портфеля на 5.III.98
       

Актив	Цена, руб.	Количество	Стоимость, тыс. руб.	Изменение стоимости с 4.III.98, %	Доля в портфеле, %
Российские рубли			1,07	0,00	0,02
Акции РАО "ЕЭС	1,76	858456	1510,88	-3,83	24,30
России"
Акции РАО "Газпром"	5,60	337844	1891,93	0,36	30,43
Акции Сбербанка	1177,82	1080	1272,05	1,30	20,46
России
Акции ГАЗа	785,42	1297	1018,69	-1,75	16,38
Акции "Ростелекома"	22,03	23770	523,65	-1,96	8,42
Итого			6218,27	-1,04	100,00

       
       
       II. Олег Алимов, "Евроинвест"
       Структура портфеля на 2.III.98
       

Актив	Цена, руб.	Количество	Стоимость, тыс. руб.	Изменение стоимости с 27.II.97, %	Доля в портфеле, %
Российские рубли			4052,40	0,00	68,27
Акции РАО "ЕЭС	1,80	1046230	1883,21	8,43	31,73
России"
Итого			5935,61	2,53	100,00

       
       
       Структура портфеля на 5.III.98
       

Актив	Цена, руб.	Количество	Стоимость, тыс. руб.	Изменение стоимости с 2.III.97, %	Доля в портфеле, %
Российские рубли			0,01	0,00	0,00
Акции РАО "ЕЭС	1,76	989268	1741,11	-2,22	28,01
России"
Акции РАО "Газпром"	5,60	799024	4474,53	7,69	71,99
Итого			6215,65	4,72	100,00

       
       
       III. Александр Чижов, "Индекс ХХ"
       Структура портфеля на 25.II.98
       

Актив	Цена, руб.	Количество	Стоимость, тыс. руб.	Изменение стоимости с 17.II.97, %	Доля в портфеле, %
Российские рубли			1,32	0,00	0,02
Акции "Мосэнерго"	7,55	191251	1443,95	1,34	25,71
Акции "Ростелекома"	20,88	54721	1142,57	0,24	20,34
Акции	0,91	1187352	1080,49	-5,21	19,24
"Сургутнефтегаза"
Акции РАО "Газпром"	5,25	151576	795,77	-6,91	14,17
Акции ГАЗа	690,61	870	600,83	5,52	10,70
Акции Сбербанка	1105,59	249	275,29	-3,14	4,90
России
Акции "Норильского	31,38	8808	276,40	-3,00	4,92
никеля"
Итого			5616,62	-1,45	100,00

       
       
       Структура портфеля на 5.III.98
       

Актив	Цена, руб.	Количество	Стоимость, тыс. руб.	Изменение стоимости с 25.II.98, %	Доля в портфеле, %
Российские рубли			0,22	0,00	0,00
Акции РАО "ЕЭС	1,76	900100	1584,18	12,82	25,83
России"
Акции "Мосэнерго"	8,25	148784	1227,47	9,27	20,01
Акции "Ростелекома"	22,03	53799	1185,19	5,51	19,32
Акции РАО "Газпром"	5,60	213966	1198,21	6,67	19,54
Акции ГАЗа	785,42	813	638,55	13,73	10,41
Акции Сбербанка	1177,82	254	299,17	6,53	4,88
России
Итого			6132,98	9,19	100,00

       
       
       IV. Игорь Бабарыко, Отраслевой фондовый центр
       Структура портфеля на 2.III.98
       

Актив	Цена, руб.	Количество	Стоимость, тыс. руб.	Изменение стоимости с 26.II.97, %	Доля в портфеле, %
Российские рубли			5,53	0,00	0,00
Акции НК ЛУКОЙЛ	110,00	51351	5648610,00	0,62	100,00
Итого			5648615,53	0,62	100,00

       
       
       Структура портфеля на 5.III.98
       

Актив	Цена, руб.	Количество	Стоимость, тыс. руб.	Изменение стоимости с 2.III.97, %	Доля в портфеле, %
Российские рубли			0,00	0,00	0,00
Акции РАО "Газпром"	5,60	1086272	6083,12	7,69	100,00
Итого			6083,12	7,69	100,00

       
       
Михаил Цветков, "Росинвест"
       Я считаю, что потенциал роста акций энергетических и телекоммуникационных компаний почти исчерпан. Поэтому и сократил долю акций РАО "ЕЭС России" и "Ростелекома" в своем портфеле. В то же время рост котировок акций Сбербанка России и РАО "Газпром" заметно отставал от повышения цен акций РАО "ЕЭС России", и они перспективны с точки зрения получения спекулятивного дохода в пределах одной недели.
       
Олег Алимов, "Евроинвест"
       Российский фондовый рынок сейчас на подъеме, но причин покупать нефтяные акции я пока не вижу. Поэтому в моем портфеле по-прежнему остаются акции РАО "ЕЭС России". Интерес к ним иностранных инвесторов пока не ослабел, и имеет смысл подержать их по крайней мере неделю. Акции "Газпрома" я купил по очень хорошей цене. Падение их курса в отличие от цен на нефтяные акции выглядит неоправданным.
       
Александр Чижов, "Индекс ХХ"
       Возможный новый виток финансового кризиса в Индонезии может чрезвычайно негативно отразиться на российском фондовом рынке. Кроме того, неизвестно, что будет с акциями после праздников, когда российские участники еще только выйдут после выходных, а иностранные инвесторы уже решат судьбу котировок. Перед 8 Марта котировки акций вели себя неоднозначно, поэтому я решил подстраховать свой портфель — активов вложить в гособлигации, которые в случае чего помогут портфелю "остаться на плаву".