Федеральный суд Австралии вынес беспрецедентный вердикт: суд пришел к выводу, что рейтинговое агентство S&P ввело в заблуждение австралийских инвесторов, присвоив деривативам ABN Amro самый высокий рейтинг — ААА. Это первое судебное решение по деривативам, в котором фигурирует рейтинговое агентство. Вполне вероятно, что оно станет прецедентом для аналогичных разбирательств в Европе и США.
В понедельник Федеральный суд Австралии вынес вердикт по делу 12 австралийских муниципалитетов против S&P и ABN Amro. Суд пришел к выводу, что присвоенный агентством рейтинг ААА долговым облигациям с постоянной долей (CPDO), выпущенным банком ABN Amro и в 2006 году проданным австралийским органам самоуправления, «вводил в заблуждение» инвесторов. Судья Джейн Джэгот заявила, что «достаточно компетентное» агентство не должно было приписывать рейтинг ААА «чрезмерно сложным» облигациям. В разгар финансового кризиса в 2008 году эти деривативы, получившие название «облигации Рембрандта» (Rembrandt 2006–3 CPDO), были ликвидированы. Австралийские органы местного самоуправления потеряли 90% из инвестированных в них $16,5 млн.
Непосредственным продавцом выступил австралийский муниципальный консультант Local Government Financial Services (LGFS), который, в свою очередь, приобрел деривативы у ABN Amro на $46,5 млн. Деривативы на $16,5 млн были перепроданы 12 органам местного самоуправления (по большей части сельскохозяйственных и шахтерских городов), остальные LGFS продала своей головной компании. LGFS подала отдельный иск в Федеральный суд Австралии (по деривативам, не проданным муниципалитетам), который также был удовлетворен. Тем не менее LGFS понесет ответственность за перепродажу деривативов муниципалитетам. С учетом процентов LGFS ABN Amro и S&P должны выплатить пострадавшим порядка $31 млн, то есть по $10 млн каждый.
«Скорее всего, решение будет иметь глобальные последствия. Теперь рейтинговые агентства не смогут прятаться за правовыми оговорками, чтобы снять с себя ответственность»,— комментируют AFP в адвокатской конторе Piper Alderman, которая представляет интересы истцов. IMF Australia, публичная компания, финансирующая иски на сумму свыше $5,2 млн в обмен на часть компенсации, уже заявила о готовности подать аналогичные иски в Новой Зеландии, Великобритании и Голландии.
В США рейтинговые агентства достаточно успешно избегают разбирательств по деривативам и ценным бумагам, чья стоимость упала во время финансового кризиса. Мотивируют они это тем, что, согласно закону, присвоенный рейтинг представляет собой мнение и защищен вносимыми оговорками в публикуемые отчеты. Впрочем, и в США действия рейтинговых агентств вызывают беспокойство со стороны властей. Так, SEC уже заявляла, что может подать иск к S&P, касающийся присвоения рейтинга целому ряду обеспеченных залогом долговых обязательств, известных как Delphinus CDO 2007–1.