Вчера Банк России объявил о снижении со 2 марта ставки рефинансирования с 39% до 36% годовых. Это уже второе за этот месяц понижение главного макроэкономического индикатора.
Решение о снижении ставки рефинансирования прежде всего должно показать, что Центробанк уверен в своих силах и стабильности российской финансовой системы. Однако в первую очередь оно адресовано работающим в Москве экспертам рейтингового агентства Moody`s. Напомним, что те не скрывали: по итогам их работы Moody`s объявит о снижении кредитного рейтинга России. Для страны, готовящей сразу два выпуска еврооблигаций, это стало бы весьма серьезным ударом.
Центробанк действовал весьма тонко: он снизил учетную ставку ровно на столько, на сколько этого требовал текущий политический момент. С одной стороны, 3% — величина достаточно большая, и это может произвести впечатление на посланников Moody`s. С другой — недостаточная для того, чтобы кардинально изменить ситуацию на рынке.
Вчера рынок госбумаг практически не отреагировал на решение Центробанка — доходность по госбумагам осталась примерно на том же уровне, что и в четверг.
Не последовало и перетока средств инвесторов на фондовый рынок. Так, до 16.00 индекс РТС постепенно падал по сравнению с уровнем открытия, и только к 16.30 наметилась некоторая повышающая тенденция в пределах 0,5%. Иными словами, участники рынка на известие о снижении ставки рефинансирования реагировали спокойно, восприняв ее скорее как признание Центробанком уже существующей тенденции к понижению доходности госбумаг, нежели как сигнал к действию.
АЛЕКСАНДР Ъ-СЕМЕНОВ