Скоро здесь будет новый рынок
Вчера Credit Swiss First Boston, МЕНАТЕП, ОНЭКСИМбанк и "СБС-Агро", Центробанк и Московская межбанковская валютная биржа объявили, что ими найдено решение, позволяющее преодолеть трудности на срочном валютном рынке. Решение это, безусловно, весьма своевременное, но отнюдь не оригинальное.
Ускорение темпов роста курса доллара в конце прошлого--начале нынешнего года привело к тому, что многие банки, опрометчиво заключившие форвардные контракты на продажу валюты по низким курсам (в расчете на то, что котировки доллара будут расти прежними темпами), почувствовали, что могут понести весьма ощутимые убытки. Причем убытки отдельных банков — это еще не самое страшное. Возникает риск взаимных неплатежей, которые, распространяясь по цепочке и создавая эффект "снежного кома", охватывают весь рынок и приводят к его коллапсу.
ЦБ принял проблемы банков близко к сердцу. Нет, он не стал спасать проигравших дилеров, раздавая направо и налево дешевые кредиты. ЦБ предложил им торговать срочными контрактами не на внебиржевом рынке, а на бирже. То есть не форвардными, а фьючерсными контрактами. Идея эта, надо сказать, не нова. Во всем мире подавляющее большинство срочных сделок заключается именно на биржевых площадках. Тем самым риск неплатежей сводится практически к нулю, а все обязательства по исполнению заключенных сделок берет на себя биржа.
Идея ЦБ банкам понравилась. Тем более что Центробанк пообещал сделать им подарок — по словам начальника валютного управления ЦБ Андрея Черепанова, в ближайшее время будет принято решение о допуске нерезидентов к торгам фьючерсами на ММВБ. В том, что нерезиденты на биржу придут, сомнений нет — ведь для них гарантии исполнения сделок превыше всего. Поэтому неудивительно, что крупнейшие российские банки решили не дожидаться, пока ЦБ примет соответствующее решение, и предпочли загодя застолбить "хлебное место" на бирже.
Вчера представители Credit Swiss First Boston, МЕНАТЕПа, ОНЭКСИМбанка и "СБС-Агро" объявили о создании пула для поддержки срочного рынка на ММВБ. Смысл соглашения между банками и биржей заключается в том, что банкам предоставляется статус маркетмейкеров — со всеми вытекающими отсюда преимуществами: комиссионный сбор в два раза ниже, чем для остальных участников, возможность внесения 100% залоговых средств ценными бумагами. Банки же берут на себя обязательства в отношении рынка: поддерживать двусторонние котировки в ходе каждой торговой сессии и выставлять лоты объемом не менее $3 млн. Для тех банков, которые вошли в пул, это проблемы не составит. Начальник казначейского управления МЕНАТЕПа Илья Юров считает, что за каких-то 2-3 месяца ММВБ оттянет на себя 15% всего срочного рынка. До сих пор на долю ММВБ приходился лишь 1% от общего объема торгов срочными контрактами.
ИЛЬЯ Ъ-ПЛАКСИН, ВЯЧЕСЛАВ Ъ-СИРОТКИН