Страшна ли инфляция горам угля? Не знаете? А вот финансовая компания "Соколов-Инвест" знает, что нет. Кстати, выход на телеэкраны рекламных роликов этой компании удачно совпал с появлением на Центральной российской универсальной бирже (ЦРУБ) колоссального количества сертификатов акций некоего АО "Соколовское", на которых и написано имя их владельца — той самой финансовой компании "Соколов-Инвест".
Нам предоставлена возможность поучаствовать в большом проекте, связанном с добычей природного угля. Осуществлять его будет АО "Соколовское", акции которого и поступили в продажу. Предложение вложить деньги в акции угольной промышленности, которая уже много лет имеет прочную репутацию хронически убыточной, кажется вам диковинным? Попробуем разобраться, стоит ли вкладывать свои деньги в соколовский уголь.
Родина угольных акций переместилась в Россию
Про инвестиции в природные богатства все мы уже наслышаны. Что уж там говорить об антраците! Зазывали уже поучаствовать и в добыче золота Сибири, и нефти (без указания конкретного адреса ее залегания), и даже алмазов Латинской Америки. Как правило, такого рода драгоценности наличествовали лишь в рекламных объявлениях и практически все компании, шумно привлекавшие под них деньги, также шумно разорялись.
А тут, ну прямо экзотика. Пожалуй, ни в одной стране мира призывы помочь инвестициями угольной промышленности отклика бы не нашли — везде эта отрасль дотируется государством, а вкладывать свои кровные в нерентабельное производство там никто не спешит. Потому-то, наверное, и акций угольных предприятий вы не встретите ни на одной западной бирже.
В России же, как теперь выясняется, все наоборот. Нет, угольные предприятия здесь тоже в основной своей массе малорентабельны. Но зато угольные акции существуют — это акции АО "Соколовское". И даже, по некоторым сведениям, они находят хороший спрос. Так заместитель директора Московской инвестиционной компании "Битри" Владимир Бычков (а эта фирма и занимается распространением акций АО "Соколовское" в Москве) сообщил, что у него имеется информация от компании "Соколов-Инвест" о том, что заявки на приобретение крупных пакетов угольных акций уже поступили от бизнесменов Санкт-Петербурга, Иванова, Владимира и некоторых городов Сибири. Пункты продажи акций уже действуют в Кемерове, Томске, Киселевске и Москве.
АО "Соколовское" учреждено в городе Киселевске Кемеровской области 13 апреля 1993 года. Уставный капитал, равный 200 млн руб., был оплачен техникой и материалами. Учредителем выступила Ассоциация акционеров шахты им. Вахрушева. 17 августа 1993 года новое АО было перерегистрировано. С этого момента его владельцами стали 400 шахтеров шахты им. Вахрушева (в их собственность и перешли акции ассоциации). С учетом переоценки имущества АО по состоянию на 1 января 1994 года уставный капитал АО был увеличен на 1,9 млрд рублей. На эту сумму и были выпущены дополнительные акции, которые также были распределены среди шахтеров-учредителей. Наконец, третья эмиссия, акции которой сегодня и продаются от имени компании "Соколов-Инвест", была зарегистрирована 16 июня прошлого года. На этот раз сумма выпуска составила 23,1 млрд рублей и была разделена на 2,31 млн штук простых именных акций номиналом 10 тыс. руб.
Акция именная?
Компания "Битри" от имени АО "Соколов-Инвест" размещает акции "Соколовского" через Центральную российскую универсальную биржу. С 15 декабря 1994 года (именно в этот день и началась торговля акциями в Москве) по сегодняшний день цена продажи бумаг не изменялась — 13,5 тыс. руб. за акцию (номинальной стоимостью 10 тысяч). За это время продано около 500 акций, в основном — частным инвесторам. Низкую активность покупателей и отсутствие курсового роста Владимир Бычков объясняет тем, что компания еще не успела громко заявить о себе. А время для начала публичного распространения (непосредственно перед Новым годом), по его мнению, было выбрано не очень удачно.
При покупке ценных бумаг АО "Соколовское" вы получите сертификаты акций, количество которых будет соответствовать числу приобретенных вами акций. На сертификатах вы не найдете своего имени. Оно значится в договоре между продавцом акций "Соколов-Инвест", от имени которого и перепродает акции "Битри". На сертификате же указано, что номинальным владельцем акций является АО "Соколов-Инвест". Таким образом, на этом этапе мы имеем дело с классическими предъявительскими ценными бумагами ( о том, как стать полноправным акционером будет сказано ниже). Между тем, согласно президентскому указу "О государственном регулировании рынка ценных бумаг", принятому в первом чтении закону "О рынке ценных бумаг", а также разъяснениям Федеральной комиссии по ценным бумагам, торговля такого рода бумагами должна прекратиться еще с 1 января наступившего года.
Неприязнь регулирующих органов к ней, кстати, продиктована заботой о защите прав инвесторов. Позволим себе повториться и еще раз пояснить (подробные требования законодательства нами описаны в 4,8,9-х номерах журнала за прошлый год), каким образом происходит ущемление прав акционеров в этом случае. Во-первых, получив на руки предъявительский сертификат, вы, естественно, не гарантированы от его потери, кражи и прочих подобных неприятностей. В этом случае претендовать на получение дивидендов или же части имущества вы уже не можете. Во-вторых, не зарегистрировавшись в реестре акционеров (а при покупке такого рода сертификатов регистрации не происходит), вы не имеете права голоса на акционерном собрании, а также и основного своего права — права собственности на имущество предприятия.
Приобретение предъявительских акций АО "Соколовское" — дело достаточно рискованное. В частности, потому, что власти подобные операции не одобряют. Помните, как о таком порядке распространения акций высказывалась Федеральная комиссия по ценным бумагам? Именно ее негативная оценка подобного рода "превращения" именных акций в предъявительские бумаги посредством оформления их выпуска сертификатами прозвучала в конце прошлого года. В качестве первого объекта "ненадежных" эмитентов была выбрана группа "Хопров".
Желтый сертификат стоит пачки синих
Однако если вы решили стать полноправным акционером, то это сделать все-таки можно. Для этого надо принести свою пачку сертификатов в московскую фирму "Регистроникс", что на Славянской площади в доме 4, строение 2. И не забудьте прихватить документы, удостоверяющие вашу личность. В комнате номер 374 взамен синей пачки вам выдадут желтый сертификат на все акции, которыми вы владеете. Внешне два сертификата отличаются только цветом и количеством указанных в них акций.
Кроме того, вы получите выписку из реестра акционеров (фирма "Регистроникс" и является держателем реестра АО "Соколовское"). Для москвичей операция превращения из виртуального акционера в реального большой сложности не составит. Но вот региональным акционерам "Соколовского" она не столь доступна. Им для реализации своего права на полноправие нужно обязательно ехать в столицу.
Уголь — топливо третьего тысячелетия?
Итак, порядок приобретения акций "Соколовского" ясен. Остается выяснить, стоит ли их покупать.
Средства акционеров администрация АО планирует вложить в строительство и эксплуатацию нового угледобывающего предприятия. Решение это может показаться по меньшей мере неразумным, если учесть, что в России (в том числе и Кузнецком угольном бассейне) уже существует масса убыточных шахт, которые власти не знают, как закрыть.
Тем не менее перспективность проекта "Соколовское" подтверждена авторитетом Министерства топлива и энергетики России, которое рассмотрело его и утвердило 1 июля 1994 года. Надежды на рентабельность новой шахты основаны на характеристиках месторождения, местных энергетических углях марки "ДГ" (специалисты очень ее хвалят) плюс высокопроизводительном горном оборудовании, которое частично уже закуплено в Германии, а полностью должно быть поставлено в течение ближайших двух лет. Рынком сбыта добываемого здесь угля также должна стать Германия.
Не оспаривая выводов экспертов-угольщиков о достоинствах проекта как такового, отметим все же, что выгодность его для рядового акционера далеко не очевидна. Технико-экономическое обоснование предусматривает, что первоначальные затраты на него смогут окупиться не раньше 1999 года, и, следовательно, на существенные дивиденды акционер может рассчитывать лишь на пороге третьего тысячелетия.
До этого времени вы можете получить прибыль только за счет продажи акции по постоянно растущей цене за нее, конечно, если она будет пользоваться спросом и будет ликвидная.
Заниматься двусторонними котировками компания не собирается. Цена акций зависит от успешной реализации проекта и роста активов АО "Соколовское".
До тех пор единственным доводом в пользу владения ценными бумагами АО "Соколовское", скорее всего, будут служить лишь соображения типа "лежат, есть не просят". Ликвидность этих бумаг (как и доходность), по крайней мере сейчас, практически равна нулю.
Наличие у компании реального имущества — это, в принципе, очень серьезный плюс. Ценные бумаги "Соколовского" обеспечены реальными активами, а следовательно, относительно надежны. Проблема заключается в том, что это специфическое имущество — горнодобывающее оборудование — не очень ликвидно. В том случае, если рентабельность шахты не оправдает возлагаемых на нее надежд и дело, не дай Бог, рано или поздно дойдет до ликвидации АО, при разделе его имущества вы можете стать обладателем фрагмента проходческого комбайна или ленточного конвейера, а то и просто угольного пласта. Так что на всякий случай постарайтесь предусмотреть заранее, как вы сможете распорядиться этим богатством.
АЛЕКСЕЙ ИВАНОВ