Создано 12 мая 2008 года, получило ряд функций действовавших до этого Министерства промышленности и энергетики и Министерства экономического развития и торговли. Является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по выработке госполитики и нормативно-правовому регулированию в сферах промышленного и оборонно-промышленного комплексов, энергосбережения, авиационной техники, технического регулирования и обеспечения единства измерений, а также во внешней и внутренней торговле. В функции министерства, в частности, входят поддержка экспорта промышленной продукции, обеспечение доступа на рынки товаров и услуг, управление госимуществом в сфере машиностроения, в химической, фармацевтической и других отраслях гражданской промышленности. Помимо промышленности обычных вооружений ведомство также курирует вопросы химического разоружения.
В составе министерства действуют 20 департаментов (развития ОПК, внешнеэкономических отношений, авиационной промышленности, лесной и легкой промышленности и др.) и 18 территориальных управлений. В его подчинении находятся Федеральное агентство по техническому регулированию и метрологии (Росстандарт), 12 федеральных государственных учреждений, 299 ФГУПов, 23 федеральных казенных предприятия.
Штатная численность центрального аппарата — 1075 человек. В ведомственной структуре расходов федерального бюджета на 2011 года на Минпромторг было выделено 180,7 млрд руб., на 2012 год запланировано 168,5 млрд руб.