Вчера Борис Ельцин подписал указ о выпуске конвертируемых облигаций РАО "ЕЭС России" на сумму 5 трлн рублей. По сути дела этот указ не только поможет РАО "ЕЭС России" занять так необходимые ему средства, но и отложит разгосударствление компании.
Уже сейчас известно, что выручка от продажи облигаций пойдет на погашение задолженности РАО "ЕЭС России" перед бюджетом (всего 10 трлн рублей с начала 1997 года). Как заявил, комментируя президентский указ, первый вице-премьер Борис Немцов, эти деньги немедленно пойдут на выплаты задолженности по заработной плате.
По словам директора казначейства РАО Александра Лопатина, облигации будут обеспечены акциями как находящимися в собственности государства, так и новой эмиссии. Как известно, собрание акционеров приняло решение о выпуске акций на сумму в $1 млрд. Сегодня уставный капитал РАО "ЕЭС России" составляет 21 трлн рублей.
Выпуск именно конвертируемых облигаций можно объяснить несколькими соображениями. Во-первых, это позволит отложить продажу собственности минимум на три года (планируемый срок обращения облигаций). Во-вторых, продавая акции, компания и государство рисковали обрушить рынок этих ценных бумаг, поскольку выставляемый на продажу пакет слишком велик.
Наконец, в-третьих, сегодня на столь значительный кусок собственности было бы весьма проблематично найти покупателя. Проходящие сейчас аукционы по крупнейшим российским предприятиям (ТНК, "Связьинвест", РАО "Норильский никель") практически исчерпали и без того не слишком значительные финансовые возможности отечественных инвесторов.
Облигации РАО, по словам Александра Лопатина, будут проданы на международном рынке, емкость которого куда больше российского. Как полагают финансисты, сегодня сложилась весьма благоприятная ситуация для продажи облигаций РАО. Интерес к бумагам отечественных энергетических компаний на Западе сейчас велик, что, в частности, подтверждает стабильный рост их котировок. Говоря о ситуации в РАО "ЕЭС России" Борис Немцов заявил, что при новом руководстве дела в РАО пошли значительно лучше, а акции этой компании выросли за полгода, по его подсчетам, на 600%. Здесь, правда, первый вице-премьер ошибся почти вдвое (см. график). Однако рост стоимости акций РАО действительно имеет место. С начала года курс привилегированных акций вырос на 310, а обыкновенных — на 358%.
НАТАЛЬЯ Ъ-КУЛАКОВА