Они едва не обрушили рынок акций РАО
Рынок акций РАО "Газпром" отреагировал на президентский указ дальнейшим снижением котировок. Его участники прогнозируют значительное падение объемов торгов и небольшое повышение стоимости ADS на акции "Газпрома".
Вчера "Коммерсантъ-Daily" сообщал о подписании указа президента, регламентирующего порядок работы с акциями РАО "Газпром". Главное в указе — запрещение нерезидентам работать с акциями РАО без специального разрешения ФКЦБ. Однако пока именно нерезиденты — главные участники этого рынка.
Тем не менее указ был довольно спокойно принят операторами рынка. В том числе и теми, кого он затрагивает в наибольшей степени — компаниями с долей иностранного капитала 50% и более. Такое спокойное восприятие сенсационного указа можно объяснить несколькими причинами.
Одной из них, по мнению наблюдателей, является то, что слухи об указе стали циркулировать на рынке уже с начала этой недели. Более того, было примерно известно его содержание.
Стоит заметить, что того указа, о котором ходили слухи, действительно боялись: по нему в трехмесячный срок иностранцам пришлось бы продать все имеющиеся у них акции "Газпрома". "Этот еще ничего",— заметили в компании "Кредитанштальт-Грант".
Действительно, новый указ не обязывает нерезидентов срочно продавать акции. Таким образом, по крайней мере пакеты акций долгосрочных инвесторов не окажутся одномоментно на рынке. Впрочем, более существенной и, на наш взгляд, дополняющей первую версию является следующая.
Вполне возможно, что участники рынка, которых касался указ, решили не дожидаться его появления, а загодя изменить структуру своего портфеля. Действительно, обычный объем торгов акциями "Газпрома" в РТС колеблется примерно от $5 до $20 млн в неделю. Объем торгов этой недели уже к четвергу составил $65 млн.
Это же подтвердили нам и трейдеры. По их словам, во вторник и среду был зафиксирован сброс крупных пакетов акций РАО. И некоторыми операторами предпринимались значительные усилия для того, чтобы рынок не обвалился значительно. Вполне возможно, что за этими компаниями стоит "Газпром", воспользовавшийся ситуацией.
В целом же участники рынка прогнозируют рост котировок ADS на акции "Газпрома", которые торгуются на международном финансовом рынке, по крайней мере до тех пор, пока нерезидентами не будут найдены пути для выхода на рынок акций РАО (в указе оговаривается, что иностранные компании могут работать на внутреннем рынке акций "Газпрома", получив специальное разрешение ФКЦБ).
Правда, управляющий директор CS First Boston Алекс Кнастер предположил, что в долгосрочной перспективе разница между курсом ADS на акции "Газпрома" и акциями на внутреннем рынке будет уменьшаться. Впрочем, он не захотел уточнить, в какую сторону — увеличения стоимости акций на внутреннем рынке или падения котировок ADS.
Тем не менее, как считают трейдеры, в ближайшие несколько недель рынок акций будет сильно подвержен слухам и будет находиться в прямой зависимости от действий ФКЦБ — от того, насколько быстро комиссия разберется с порученными ей функциями контроля за рынком акций "Газпрома".
Пока ФКЦБ воздерживается от комментариев. В ее пресс-службе отделались дежурной фразой, что "любые положения указа президента, касающиеся ФКЦБ, будут выполнены в срок". Однако указ оставил много пробелов в организации торгов. И участники рынка ждут от ФКЦБ конкретных действий. По сведениям "Коммерсанта-Daily", существует договоренность, по которой ФКЦБ не будет публично оценивать указ до того, как по этому поводу не выскажутся Черномырдин, Немцов и Вяхирев.
АЛЕКСАНДР Ъ-СЕМЕНОВ, ЮЛИЯ Ъ-ПАНФИЛОВА