После того как Россия получила рейтинг международных агентств, выпуск еврооблигаций городами и регионами стал не менее популярным способом финансирования дефицита местного бюджета, чем в свое время ГКО-подобные облигации. После Москвы и Санкт-Петербурга евробонды собираются выпустить в Нижнем Новгороде, Свердловской и Московской областях, Перми, республике Марий Эл. Можно предположить, что этот список будет продолжен.
Популярность евробондов объясняется несколькими причинами. Во-первых, они позволяют привлекать более дешевые ресурсы по сравнению с муниципальными облигациями. Во-вторых, местные администрации, похоже, поняли, что конкурировать с Минфином на внутреннем рынке им не под силу. Через рынки ГКО-ОФЗ и сберегательных облигаций Министерство финансов забирает с рынка практически все свободные финансовые ресурсы. В этой ситуации у региональных властей остается единственный выход — поднимать стоимость заимствований, что, естественно, их устраивать никак не может. Наконец, в-третьих, после выхода федерального закона о векселях региональные власти лишились еще одного весьма популярного и крайне выгодного способа решения бюджетных проблем: о неконтролируемой эмиссии квазиденег в виде векселей пришлось забыть.
ОТДЕЛ ФИНАНСОВ