Клиентов банков ожидает падение доходности по депозитам
"Ставка рефинансирования к концу года может снизиться до 20-25% годовых", — заявил в интервью ИТАР-ТАСС первый зампред ЦБ Александр Хандруев. Это будет означать и одновременное снижение ставок на финансовом рынке. В частности, упадет доходность депозитных вкладов в коммерческих банках.
Если связь между ставкой рефинансирования и уровнем доходности по гособлигациям нельзя назвать прямой, то доход по депозитам теперь непосредственно увязан с учетной ставкой Банка России. Недавно введенный 15-процентный налог берется с разницы между ставкой рефинансирования и ставкой по вкладу. Иными словами, если при нынешней учетной ставке 42% годовых доход по вкладу составляет, скажем, 50%, то "лишние" 8% будут облагаться налогом.
Поэтому банки начнут автоматически снижать ставки по вкладам вслед за ЦБ. Сегодня ставки по трехмесячным депозитам в коммерческих банках составляют 35-40% годовых. Если прогноз Александра Хандруева сбудется, этот показатель будет равен 15-20% годовых.
Похожий сценарий, по всей видимости, ждет и государственные облигации. Хотя в данном случае все будет зависеть еще и от усилий Минфина и ЦБ, поскольку российские банки и компании вряд ли охотно согласятся давать деньги в долг даже под 25% годовых. Тем более что теперь все гособлигации облагаются 15-процентным налогом.
В результате населению будет выгоднее вкладывать средства в сберегательные облигации. Дело в том, что эти ценные бумаги не облагаются 15-процентным налогом, а доход по ним (по крайней мере, пока) привязан к доходности облигаций федерального займа. И если дилеры ГКО-ОФЗ по-прежнему будут закладывать новый налог в цену облигаций, для физических лиц бумаги сберегательного займа окажутся в среднем на 15% доходнее других госбумаг.
ОТДЕЛ Ъ-ФИНАНСОВ