МХК "Еврохим" отказалась от освоения принадлежащих ей участков Верхнекамского калийного месторождения с запасами более 1 млрд тонн сильвинита в партнерстве с немецкой K+S, решив реализовать проект самостоятельно. В МХК сочли, что согласования затянут сроки, к тому же инвестор может потребовать дисконта из-за высоких рисков. Аналитики полагают, что одним из вариантов финансирования проекта стоимостью 40 млрд руб. может быть продажа акций K+S, которыми владеет "Еврохим", сейчас пакет стоит более 34 млрд руб.
Как стало известно "Ъ", "Еврохим", крупнейший в России производитель удобрений, решил не привлекать стратегического инвестора для разработки Верхнекамского месторождения в Перми. Компания планировала осваивать Палашерский и Балахонцевский участки калийных солей с запасами более 1 млрд тонн сильвинита вместе с иностранным партнером. Наиболее вероятным претендентом назывался немецкий производитель калия K+S. Предполагалось, что стороны создадут СП, контроль в котором получит российская компания. Но вчера глава "Еврохима" Дмитрий Стрежнев сообщил "Ъ": "Мы в настоящее время не ведем переговоров о создании СП".
"Еврохим" получил Палашерский и Балахонцевский участки на аукционе в марте 2008 года за 4,08 млрд руб. Общие запасы участков превышают 1,1 млрд тонн сильвинита и около 500 млн тонн карналлита. Начало строительства ГОКа намечено на 2012 год, запуск первой фазы мощностью 2 млн тонн калия — на 2016 год с достижением полной загрузки в 2018 году, второй (1,4 млн тонн) — в 2020 году. По оценке "Еврохима", стоимость ГОКа составит около 40 млрд руб.
Глава "Еврохима" пояснил, что с привлечением партнера связаны определенные риски, которых компания решила не допускать. Основной причиной он назвал то, что любые согласования могут затянуть сроки реализации проекта. Топ-менеджер также отметил, что компания уже имеет полную компетенцию на строительство нового предприятия и ей не нужна в этом помощь партнера. Еще одной причиной отказа от привлечения стратегического инвестора стало то, что, по словам господина Стрежнева, любой партнер будет пытаться дисконтировать свое присутствие в проекте, мотивируя это высокими рисками в отрасли — в мире каждая седьмая шахта была затоплена — и тем, что для "Еврохима" это новый бизнес.
"Все это вызовет потерю большого количества, прежде всего, времени, необходимого на согласование этих вещей. Это год-два, которые мы должны подождать до начала производства. Рациональности нет. Мы, наверное, находимся не на той стадии, когда мы чего-то боимся и когда появление партнера даст существенный эффект как к уменьшению рисков, так и какой-то новой компетенции. Мы твердо уверены, что проект реализуем",— отметил господи Стрежнев.
Анна Куприянова из "Уралсиба" отмечает, что "Еврохим" довольно успешно работает на другом калийном месторождении — Гремячинском — и "в состоянии самостоятельно разрабатывать Верхнекамское месторождение". Елена Сахнова из "ВТБ Капитала" добавляет: главное, что необходимо было "Еврохиму" от партнера,— опыт строительства, который K+S предоставить не могла, так как компания не строила новых шахт. В то же время ко времени начала работ на Верхнекамском месторождении у "Еврохима" будет опыт разработки Гремячинского.
По мнению госпожи Куприяновой, к моменту запуска ГОКа, его мощности будут востребованы на рынке, где спрос будет расти на 4-5% в год. Инвестировать проект, помимо собственных средств, "Еврохим", по мнению аналитика, может за счет выпуска бондов или собственного размещения на рынке. Также источником финансирования могут стать акции K+S, которыми владеет "Еврохим". На 31 марта 2010 года "Еврохиму" принадлежало 10,01% уставного капитала K+S Group стоимостью 34,19 млрд руб. в соответствии со стоимостью акций в торговой системе Xetra.