Нынешний указ президента России ликвидировал угрозу интересам "Газпрома", реальность которой продемонстрировала борьба концерна с фирмой Regent GAZ Investment Company
Как известно, "Газпром" боится, что иностранцы разрушат искусственное разделение рынков акций "Газпрома", при котором цены на бумаги внутри России в три раза ниже, чем за границей. Считалось, что "Газпром" сумел преодолеть эту угрозу, победив в ставшем газетной сенсацией противостоянии с фирмой Regent GAZ Investment Company. Эта фирма придумала законный способ скупать акции "Газпрома" внутри России, но "Газпром" заставил ее отказаться от этой затеи. На самом деле, как выяснил Ъ, способ, которым "Газпром" одержал победу над незваным акционером, лишний раз продемонстрировал руководству концерна ограниченность его возможностей препятствовать скупке акций иностранными инвесторами.
Regent GAZ не утек
Итак, в январе этого года зарегистрированная на Каймановых островах Regent GAZ объявила о выпуске своих акций на сумму $200 млн. За границей, естественно. А все полученные средства фирма намеревалась вложить в весьма привлекательные акции "Газпрома", цена которых за последний год выросла в десять раз. Причем покупать акции они стремились, естественно, в России.
Правда, в уставе РАО предусмотрены ограничения на покупку акций нерезидентами — иностранцы могут приобрести акции только с согласия "Газпрома". Но Regent GAZ догадалась, что это препятствие легко обойти. Ведь устав "Газпрома" не запрещает приобретать акции российским фирмам с иностранными учредителями — без всякого согласия самого концерна. Чем и должна была заниматься учрежденная Regent GAZ в России дочерняя фирма "Растри".
Намерения Regent GAZ угрожали международным планам "Газпрома". Ведь в октябре 1996 года "Газпром" продал ADS (американские депозитарные акции) на $430 млн. А Regent GAZ планировала вложить в газпромовские бумаги $200 млн, что могло сорвать планируемый к размещению следующий транш ADS. В середине февраля глава РАО Рем Вяхирев потребовал от Regent GAZ самоликвидации. Совершенно неожиданно Regent GAZ согласилась.
Подложная скромность
Сама Regent GAZ охотно объясняла свой поступок тем, что "Газпром" просто выкрутил ей руки. Однако Regent GAZ — это очень солидная фирма. Она входит в семейство компаний Regent Group, в управлении которых только в России находится $650 млн. И эта группа вполне могла противостоять давлению "Газпрома". Но как выяснил Ъ, "Газпрому" удалось найти изъян в финансовой схеме Regent GAZ.
Юристы обнаружили зацепку в вопросе о собственности на купленные ею в России акции "Газпрома". Выяснилось, что если агент Regent GAZ "Растри" является номинальным держателем акций (то есть агентом, действующим по поручению инвесторов-иностранцев), тогда акции принадлежат нерезидентам и их покупку надо согласовывать с руководством "Газпрома". Если же считать, что акциями владеет "Растри", то иностранные инвесторы вправе задать вопрос о судьбе тех гарантий, которые они якобы получили от Regent GAZ. Ведь у российской компании могут возникнуть разного рода проблемы, и на нее может быть наложено взыскание по ее обязательствам. И тогда инвесторы могут просто потерять вложенные деньги.
Специалисты "Газпрома" дали знать Regent GAZ, что это противоречие позволяет успешно оспорить в американском суде законность их затеи. После чего компания и пошла на попятную. А истинная причина этого скрывались потому, что именно она могла подорвать репутацию группы Regent в глазах иностранцев — такая солидная инвестиционная компания не может позволить себе допускать юридические просчеты.
Победа над мелочью
Впрочем, как ни странно, Regent GAZ проиграла потому, что действовала хоть и рискованно, но честно. Она соблюдала все правила открытой подписки на свои акции и поэтому прислала "Газпрому" свой инвестиционный меморандум. Правда, Regent GAZ была вынуждена так действовать, так как играла по-крупному. Ведь только с помощью открытой подписки Regent GAZ могла всего за месяц собрать $200 млн.
Зато если бы фирма действовала как АО закрытого типа, то "Газпром" бы даже не догадался, что ему сбивают рынок. Эксперты самого "Газпрома" считают, что множество мелких фирм наверняка этим уже пользовались. 15 мая на брифинге в Белом доме Рем Вяхирев заявил:
— Таких фирм в России очень много. Анализируя объемы сделок и скорости движения наших акций, мы можем сказать, что деньги на этом рынке большей частью не российские. Главная наша задача — защититься от того, чтобы эти фирмы выпускали за границей производные бумаги, подрывая курс наших акций. Мы подготовили проект механизма защиты. Когда юристы посмотрят все это, мы выйдем с этим документом в правительство.
Всего через две недели президент защитил "Газпром". Вполне в соответствии с пожеланиями Вяхирева.
АЛЕКСЕЙ СИНИЦКИЙ
Победа в известном конфликте с фирмой Regent GAZ только продемонстрировала уязвимость "Газпрома" перед иностранными инвесторами