Агентство Moody`s заявило, что дефолт "Укрзализныци", как и любой другой госкомпании, которая брала кредит без предоставления государственных гарантий, не является причиной для понижения суверенного рейтинга Украины. Эксперты отмечают, что это заявление снизит спекулятивное влияние проблем "Укрзализныци" на рейтинги Украины, но не остановит их возможного понижения.
"Укрзализныця" 11 ноября просрочила платеж на $110 млн по кредиту на сумму $550 млн, синдицированному Barclays Capital в 2007 году. Кредит был привлечен на три года с двухлетним льготным периодом и ставкой LIBOR+2,5%. В ноябре компания уплатила проценты на $8 млн и начала реструктуризацию долга.
Дефолт по платежным обязательствам "Укрзализныци" не отразился на рейтинге Украины — B2 (прогноз "негативный"), сообщило вчера рейтинговое агентство Moody`s. Просрочка по выплате $110 млн квазисуверенного долга не повлияла на суверенный рейтинг, поскольку правительство не предоставляло гарантий по этому кредиту и не намерено принимать на себя обязательства "Укрзализныци". "Суверенные гарантии по этому займу отсутствуют, как и условия кросс-дефолта между этим кредитом и займом 'Укрзализныци', привлеченным у Deutsche Bank под госгарантии на $700 млн, что могло бы вызвать суверенный дефолт",— сказал аналитик Moody`s Джонатан Шиффер. В Moody`s отмечают, что "Укрзализныця" продолжает обслуживать кредит Deutsche Bank, у Украины нет крупных долговых выплат до марта 2010 года, а "график платежей по валютному долгу достаточно облегченный, если учитывать доступные валютные резервы". "В договоре с Deutsche Bank не написано, что в случае дефолта 'Укрзализныци' государство возвращает кредит банку досрочно, и это очень позитивно повлияло на ситуацию",— объяснил Ъ аналитик ИК Concorde Capital Никита Михайличенко.
Агентство пришло к выводу, что правительство Украины в очередной раз дало четкие сигналы того, что не желает брать на себя ответственность за непогашенные долги государственных предприятий и банков. "Несмотря на дефолты квазисуверенных облигаций 'Укрзализныци' и 'Нафтогаза', к настоящему времени нет оснований полагать, что государство с меньшей ответственностью относится к уплате своих долгов",— заявил господин Шиффер. Как отмечают в Moody`s, должностные лица Украины предпочитают законсервировать резервы в иностранной валюте, с тем чтобы в будущем заплатить правительственный госдолг.
Решение Moody`s правильное, считают эксперты. "Кредит 'Укрзализныци' привлекался без госгарантий. Поэтому он никак не должен влиять на суверенные долги, и такое заявление Moody`s должно предотвратить возможные спекуляции",— говорит президент агентства "Кредит-Рейтинг" Станислав Дубко. "Это нормальная ситуация: долг 'Укрзализныци' — коммерческий, и государство не имеет к нему отношения. Заявление Moody`s успокоит инвесторов",— уверен начальник отдела анализа финансовых рынков "ИНГ Банк Украина" Александр Печерицын. Более того, реакция Moody`s упростит реструктуризацию долгов "Укрзализныци". "Отсутствие госгарантий и невозможность влияния на суверенные рейтинги Украины сделают кредиторов компании сговорчивее",— ожидает господин Михайличенко.
Впрочем, по мнению господина Дубко, заявление Moody`s не означает, что в ближайшее время агентство не снизит рейтинги страны. "Ухудшение рейтингов очень вероятно, ведь прогноз Moody`s по долгам Украины — 'негативный', и рейтинг агентства самый высокий",— отметил он. Напомним, 12 ноября агентство Fitch понизило долгосрочные рейтинги Украины с уровня B до уровня B- (по методологии Moody`s — B3), сохранив негативный прогноз, а 30 октября Standard & Poor`s ухудшило прогноз по рейтингам Украины до стабильного — CCC+ (Caa1).