Перед вторым туром президентских выборов активность участников российского фондового рынка несколько снизилась. Объем операций в Российской торговой системе уменьшился, а темп роста фондовых индексов несколько замедлился.
Большинство брокеров связывают застой на рынке не только с президентскими выборами, но и с существенным "перегревом" ликвидных российских акций. Так, в начале прошлой недели на рынке наблюдалось даже некоторое падение курсов ценных бумаг, вошедших в расчет индекса Ъ для blue chips.
В предыдущие периоды цены на акции "Сургутнефтегаза", "ЛУКойла" и "Иркутскэнерго" взлетели столь резко, что в канун выборов инвесторы предпочли зафиксировать полученную прибыль.
Брокеры отмечают, что котировки акций не только перечисленных эмитентов, но и других "голубых фишек" уже достигли своего локального максимума и в ближайшее время не следует ожидать их существенного роста.
Напротив, ценные бумаги предприятий "второго эшелона" в значительной степени оказались недооцененными в предвыборной гонке инвесторов и в настоящее время обладают высоким потенциалом роста. Такую тенденцию как раз и отразила динамика индексов Ъ — за последнюю неделю темп роста индекса акций "голубых фишек" значительно уступал темпу роста "второго эшелона".
Впрочем, после президентских выборов наметившиеся тенденции вполне могут измениться. Победа Бориса Ельцина, несомненно, привлечет на рынок большие объемы портфельных инвестиций иностранцев, которые заранее готовились к 3 июля. В этом случае, разумеется, инвесторы отдадут предпочтение blue chips как наиболее ликвидным и популярным ценным бумагам.
У РТС может поменяться собственник
Как стало известно на прошлой неделе, совет директоров Профессиональной ассоциации участников фондового рынка (ПАУФОР) предполагает обязать всех членов ассоциации до 15 июля подписать торговое соглашение. После этого участники рынка при проведении сделок вполне смогут обходиться без оформления договоров купли-продажи акций — соглашение уже содержит в себе многосторонний договор, в котором изложены стандартные условия проведения сделок операторами рынка.
Кроме того, на прошлой неделе была зарегистрирована Национальная ассоциация участников российского фондового рынка (НАУФОР). В эту ассоциацию помимо членов ПАУФОР (объединяющей участников московского рынка) вошли также компании из Санкт-Петербурга, Новосибирска, Екатеринбурга, Перми, Элисты и некоторых других российских городов. Также предполагается, что в случае признания НАУФОР Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг в качестве саморегулируемой организации, московский ПАУФОР передаст национальной ассоциации права собственности на Российскую торговую систему.
"Газпром" преподнес сюрприз
Лидером повышения на прошлой неделе оказались ценные бумаги РАО "Газпром". Курс этих акций перед выборами достиг отметки 1420 рублей за штуку, что почти на 50% больше, чем в последнюю неделю июня. Между тем "Газпром" всегда "славился" весьма консервативным отношением к спекулятивным операциям на рынке своих акций.
Брокеры отмечают, что устойчивый рост котировок акций РАО объясняется в основном проводимыми Федеральной фондовой корпорацией аукционами по продаже этих ценных бумаг.
Благодаря тому что вторичный рынок акций РАО "Газпром" стал "прозрачным" (ранее устав РАО фактически запрещал торговлю своими акциями, и в результате определить реальную их цену было невозможно), мелкие акционеры воздерживались от продажи своих ценных бумаг. Таким образом на рынке создан дефицит дешевых акций РАО "Газпром", и организаторам торгов постоянно приходится повышать цены на продаваемые ценные бумаги.
Причиной роста котировок на прошлой неделе стало также известие о том, что "Газпром" утвердил новую концепцию развития рынка своих акций. Судя по этому документу, "Газпром" не только предполагает снять ограничения на торговлю ценными бумагами, но и собирается зарегистрировать программу американских депозитарных расписок на 9-процентный пакет бумаг, ранее предназначенный для продажи иностранным инвесторам.