Котировки большинства российских акций всю прошлую неделю шли вниз. Фондовый индекс Ъ-Daily за период с 5 по 9 февраля понизился на 3%. Тем не менее активность участников рынка была достаточно высокой и недельный оборот в РТС превысил $30 млн. Как считают аналитики компании "Альфа-Капитал", во многом помог российскому фондовому рынку наш президент — ему удалось создать у иностранных инвесторов впечатление, что от реформ Россия не отойдет. Даже при плохом итоге июньских выборов.
Полеты наяву
В начале прошлой недели летели вниз котировки практически всех "голубых фишек", за исключением, пожалуй, лишь "Норильского никеля". Предстоящий выпуск ADR этим предприятием позволял торговцам надеяться на скорый приток в "Норильский никель" иностранных инвестиций.
Затем начал появляться интерес и к некоторым другим "голубым фишкам", причем увеличение спроса брокеры, как правило, отмечали после полудня, то есть после открытия Лондонской фондовой биржи. Наибольшей популярностью в конце недели пользовались акции АО "Мосэнерго". В четверг они выросли на 2,9%, в пятницу — еще на 2,8%, причем за эти два дня оборот по ценным бумагам "Мосэнерго" превысил $14 млн.
Причиной столь высокого интереса инвесторов к акциям "Мосэнерго", по всей видимости, явилось обнародование в конце прошлой недели данных относительно доходов АО в 1995 году. Чистая прибыль энергетической компании в долларовом исчислении выросла за прошедший год на 38%. Правда, аналитики указывают на небольшое снижение физического объема производства в 1995 году, а увеличение объемов исчисленной в долларах прибыли объясняют повышением реального курса рубля, что, в свою очередь, обусловлено валютным коридором. Тем не менее дилеры, видимо, уверены, что правительство не позволит в ближайшем будущем рублю резко упасть, и в связи с этим тенденция к повышению котировок акций АО "Мосэнерго" удержится.
Цены на акции другой известной энергетической компании — "Иркутскэнерго" — к концу недели снизились. Котировки прошлой пятницы находились на уровне $4,75, что на 5,6% ниже курса в прошлый понедельник. Большинство брокеров причину снижения стоимости бумаг "Иркутскэнерго" усматривают в общей рыночной тенденции, а также в некотором ослаблении интереса к этим акциям со стороны западных фондов, что вызвано неопределенностью относительно распределения государственного пакета акций компании. Однако на 15 февраля намечается подписание соглашения между федеральными властями и администрацией Иркутской области (которые до этого не могли поделить пакет), в результате которого 20% акций энергетической компании перейдет в федеральную собственность. У менеджеров западных фондов, очень скрупулезно изучающих все обстоятельства, связанные с объектами потенциального инвестирования, после подписания этого соглашения должны исчезнуть всякие сомнения относительно перспективности вложений в акции "Иркутскэнерго", и в ближайшее время можно ожидать значительного роста котировок эти ценных бумаг.
Большинство бумаг "нефтянки" также дешевело. Акции НК "ЛУКойл" по итогам недели упали более чем на 2%, "Черногорнефть" скатилась почти на 5%. Возможно, правда, что бумаги "Черногорнефти" скоро компенсируют произошедшее значительное падение котировок. В прошлый четверг представители Российского банка проектного финансирования, являющегося финансовым консультантом АО "Черногорнефть", сообщили об открытии со стороны американского Эксим-банка кредитной линии для компании. Кредитором в данном случае выступит банк Societe Generale, который предоставит под гарантии Эксим-банка шестилетний кредит на $43,7 млн. Компания "Черногорнефть" на эти средства предполагает произвести ремонт трехсот нефтяных скважин на знаменитом своей продуктивностью Самотлорском месторождении, и это позволит компании в течение ближайших пяти лет дополнительно добыть более 4 млн тонн нефти. По мнению аналитиков CS First Boston, открытие Эксим-банком кредитной линии окажет благоприятное воздействие на котировки акций АО "Черногорнефть", особенно учитывая тот факт, что процентная ставка по кредитам Эксим-банка обычно ниже, чем ставки Всемирного банка или других зарубежных кредиторов.
Акции АО "Сургутнефтегаз" на прошлой неделе подешевели почти на 9%. По мнению ряда брокеров, снижение котировок скорее всего обусловлено некоторой неопределенностью относительно внутренней реорганизации нефтяной компании. Известно, что АО "Сургутнефтегаз" предполагает выделить значительные денежные средства своим дочерним компаниям для выкупа части акций "дочек" у мелких акционеров. После этого акции дочерних предприятий будут обмениваться на акции холдинга, однако коэффициенты конвертации еще точно не определены. Динамика котировок акций "Сургутнефтегаза" в ближайшее время будет зависеть от того, насколько выделение больших сумм денег повлияет на финансовое положение компании и какими будут коэффициенты конвертации.
Котировки акций Балтийского морского пароходства сделали стремительный рывок вверх и смогли компенсировать последствия произошедшего две недели назад значительного падения, составившего примерно 20%. Сильное снижение котировок, по мнению экспертов компании "Тройка-диалог", было тогда вызвано очень неутешительными результатами деятельности компании в 1995 году, когда пароходство понесло немалые убытки.
Подхлестнуло падение котировок сообщение о банкротстве генерального агента Балтийского морского пароходства — компании Baltic Express Line, в которой пароходству принадлежало 66,6% акций. На некоторые корабли, принадлежащие Балтийскому пароходству и находящиеся в шведских портах, местные власти по иску кредиторов компании Baltic Express Line наложили арест. Руководство БМП заявило, что оно опротестовало решение о банкротстве Baltic Express Line в шведском суде. Однако котировки акций БМП не стали дожидаться решения шведского суда и за прошедшую неделю выросли более чем на 24%. Скорее всего это было обусловлено повышением спроса на акции со стороны ряда российских брокерских компаний, стремившихся купить дешевые акции в расчете на дальнейший рост котировок.
Московские биржи: все как в РТС
В течение недели на Российской бирже наблюдались те же тенденции, что и на внебиржевом рынке. Котировки акций постепенно снижались, и инвесторы (в основном физические лица) направляли средства на покупку сравнительно более надежных облигаций сберегательного займа. Хотя сделки с акциями не регистрируются и получить точную цифру объемов торгов нет возможности, сотрудники биржи сообщили, что обороты в секторе корпоративных бумаг были очень небольшими. А брокеры из компании "Регион-инвест" утверждают, что большая часть сделок в течение недели была заключена с акциями АО "Сургутнефтегаз" и АО "Пурнефтегаз". Цены сделок в основном соответствовали котировкам внебиржевого рынка, однако при везении на бирже акции можно было купить и немного дешевле. Так, в прошлый понедельник "Сургутнефтегаз" стоил на бирже 10,6 центов, а на внебиржевом рынке эти акции шли по 11 центов.
Торговля на ЦРУБ, особенно в начале недели, проходила более оживленно. В прошлый вторник там было заключено 16 сделок с акциями АО "Мосэнерго" на общую сумму 514 млн рублей по 1260 рублей за акцию. К концу же недели, когда акции "Мосэнерго" стали пользоваться высоким спросом на внебиржевом рынке, стоимость бумаг энергетической компании на ЦРУБ снизилась на 4,2% до 1205 рублей. Объемы торгов сократились в 4,5 раза — до 122 млн рублей. Еще на бирже случались сделки с ценными бумагами РАО "ЕЭС России", НК "ЛУКойл" и РАО "Норильский никель" по котировкам, схожим с выставленными в РТС.