Под занавес вчерашнего заседания правительства РФ министр финансов Владимир Пансков официально объявил о выпуске предположительно в апреле новых государственных ценных бумаг — казначейских освобождений. Согласно официальной версии, они заменят находящиеся сейчас в обращении казначейские обязательства.
Заявление Владимира Панскова не стало неожиданностью — о том, что Министерство финансов собирается выводить из обращения казначейские обязательства было известно еще с середины прошлого года. Напомним, что КО были выпущены на рынок в конце 1994 года и использовались для расчетов федерального бюджета с предприятиями, имеющими кредиторскую задолженность. Однако почти сразу этот проект российского правительства вызвал жесткую критику Международного валютного фонда. По мнению специалистов МФВ, казначейские обязательства, во-первых, имели не рыночную доходность (она определена в 40% годовых), а во-вторых, служили дополнительным источником инфляции. Министерство финансов, в свою очередь, в механизме обращения КО не устраивал институт депозитариев, которыми выступали коммерческие банки. Так или иначе, казначейским обязательствам готовилась "медленная смерть" которая, как теперь стало ясно, наступит в апреле 1996 года.
Тем не менее сама идея КО Минфину дорога и сразу же после объявления о начале свертывания программы выпуска казначейских обязательств специалисты министерства начали поговаривать об их замене на другие ценные бумаги. Об их выпуске заявил на вчерашнем заседании правительства РФ министр финансов Владимир Пансков. По словам руководителя департамента финансового рынка Минфина Беллы Златкис, добиться согласования с МВФ выпуска новых госбумаг — казначейских освобождений — было непросто. Специалисты МВФ убеждены, что существующих видов госбумаг — ГКО, ОФЗ, ОГСЗ и ОВВЗ — вполне достаточно и вводить в обращение новые облигации не стоит. Однако Минфину удалось убедить МВФ в актуальности выпуска казначейских освобождений.
Как сообщил министр финансов РФ Владимир Пансков, в настоящее время разрабатываются три варианта введения казначейских освобождений. В частности, планируется выпуск казначейских освобождений со скидкой, а также с гарантированным доходом (который, по всей видимости, может быть привязан к доходности ГКО). Казначейские освобождения будут, в отличие от казначейских обязательств, обращаться на рынке без каких бы то ни было ограничений.
ВАДИМ Ъ-АРСЕНЬЕВ