Ситуация на мировых валютных рынках в последние две недели была очень нестабильной. Доллар то достигал рекордного уровня по отношению к большинству европейских валют, то падал.
Японская иена укрепилась благодаря слухам о готовящемся повышении банковских ставок в Японии, и, хотя курс иены по отношению к американскому доллару периодически снижался, в целом на ее рынке установилась позитивная тенденция.
А для американской национальной валюты ситуация складывается не лучшим образом. Отчасти это связано с тем, что разрыв между банковскими ставками в США и Германии, по-видимому, сократится, что пойдет на пользу немецкой марке.
Инвесторы ждут решения Банка Японии
Бурный рост курса доллара по отношению к немецкой марке, характерный для 20-х чисел апреля, достиг пика 25 апреля, когда котировки доллара достигли максимума за последние 15 месяцев.
Мощным стимулом для скупки американских долларов за немецкие марки стали снижение ключевых банковских ставок Бундесбанком и обещание германского центробанка продолжить либерализацию кредитной политики. На настроения инвесторов повлияли также заявления одного из членов совета Бундесбанка Франца-Кристофа Цейтлдера. Комментируя ситуацию с маркой, он заявил, что ее котировки все еще остаются завышенными по отношению к доллару, хотя в отношении к большинству европейских валют она уже обрела свою реальную стоимость.
За один американский доллар 25 апреля на нью-йоркском валютном рынке давали 1,5341 немецкой марки (по сравнению с 1,5205 накануне). В этот день доллар сохранял устойчивость и по отношению к японской иене: он котировался по 107,15 иены.
Снижение курса доллара к японской национальной валюте началось на следующий день. На токийском рынке он упал до 106,25 иены, что заставило Банк Японии провести интервенцию. После вмешательства японского центробанка доллар немного поднялся (до 106,53 иены за $1), но равновесие его пошатнулось, поскольку инвесторы ожидали, что японские банки повысят ставки. К концу дня он снова откатился до 105,14 иены, после того как азиатские валютные операторы стали продавать доллары за иены.
Следующая торговая сессия в ситуацию принципиальных изменений не внесла — американский доллар продолжал падать по отношению к иене и опустился до уровня 104,75 иены за доллар. В течение торговой сессии его курс снижался еще больше, до самого низкого за последние полтора месяца уровня — 103,75 иены за один американский доллар. Подешевел он и по отношению к немецкой марке — до 1,5267 марки за доллар (по сравнению с 1,5285 накануне).
Противоположные тенденции в проведении кредитной политики Бундесбанка и Банка Японии (Бундесбанк снизил ставки и намерен снижать их дальше, а Банк Японии, наоборот, собирается провести повышение) привели к тому, что японская национальная валюта постепенно укреплялась, а германская — падала в цене. За прошедшие две недели курс немецкой марки к японской иене сильно понизился, а доллар оказался как бы посередине: он дешевел по отношению к иене и в основном дорожал по отношению к марке.
Неожиданный скачок долларовых котировок по отношению к некоторым европейским валютам произошел 1 мая. Правда, причины этого взлета следует искать не в укреплении самого доллара, а, в частности, в ослаблении британского фунта стерлингов, который упал в связи с неудачей консерваторов на местных выборах. В среду за один фунт стерлингов на европейском рынке давали $1,4926 (по сравнению с $1,5064 во вторник). Курс доллара по отношению к немецкой марке составил 1 мая 1,5382, а к швейцарскому франку — 1,2530.
Но уже на следующий день обстановка на валютном рынке снова изменилась, когда были опубликованы статистические данные по экономике США. Неожиданно мощный рост валового национального продукта вызвал обвал котировок ведущих акций на Нью-Йоркской фондовой бирже и падение цен на рынке облигаций, что в свою очередь оказало негативное влияние на валютный рынок. В четверг 2 мая на нью-йоркском валютном рынке один американский доллар стоил всего 1,5290 немецкой марки и 104,40 японской иены (против 105,35 в среду). Несмотря на это падение, эксперты полагают, что стабильное состояние американской экономики еще сыграет свою позитивную роль в положении доллара — просто это произойдет несколько позже.