Первый открытый аукцион заявок на продажу 51% акций целлюлозно-бумажного завода "Питкяранта" закончился победой банка "Менатеп", который в захватывающей борьбе за контроль над ЦБЗ применил новый способ поглощения компании.
Сопротивление брокеров было сломлено...
Решив приобрести контрольный пакет акций ЦБЗ "Питкяранта", "Менатеп" обратился к Инвестиционной компании "Абсолют-Инвест", уже начавшей к тому времени активную скупку акций завода. Конечной целью было приобретение контрольного пакета (51%). Но когда на аффилированную структуру "Менатепа" — компанию "Эквахим" — были перерегистрированы 15% акций ЦБЗ, "Абсолют-Инвест" внезапно отказался от соглашения. В ответ банк объявил о проведении открытого аукциона по приобретению 51% акций ЦБЗ (см. Ъ от 29.11.95). К тому времени расстановка сил складывалась таким образом, что даже если бы "Менатеп" договорился со всеми остальными акционерами ЦБЗ, ему не доставало бы 8,3% акций для приобретения контроля над предприятием. Теперь же, когда "Менатеп" стал владельцем 51% акций ЦБЗ, совершенно очевидно, что компания "Абсолют-Инвест" продала пакет своих бумаг.
...благодаря дальновидности "Менатепа"
Чтобы одолеть "непослушных" брокеров, "Менатепу" пришлось применить нестандартный инструмент публичного поглощения компании — открытый аукцион заявок на продажу акций. В соответствии с предложением "Менатепа" акционеры "Питкяранты", желающие продать акции, подавали до 1 декабря заявку на аукцион, указывая в ней цену и размер пакета ценных бумаг. Причем цена акций, по условию "Менатепа", не могла превышать $20 за штуку. Поскольку котировки акций "Питкяранты" на вторичном рынке редко достигали $13 за штуку, это условие было привлекательным для мелких акционеров ЦБЗ. Однако, учитывая структуру капитала ЦБЗ, "Менатепу" прежде всего необходимо было привлечь крупных владельцев бумаг завода. Специалисты инвестиционного управления банка в беседе с корреспондентом Ъ после объявления о приеме заявок на участие в аукционе подчеркивали, что "Менатеп" имеет договоренности с рядом крупных акционеров ЦБЗ о продаже банку акций. По сведениям Ъ, перед объявлением тендера "Менатеп" договорился и с "Абсолют-Инвестом", который в счет задатка передал банку 15% акций.
Таким образом, "Менатеп" стал контролировать более 30% акций "Питкяранты". Недостающий 21% акций банк мог приобрести у компаний "Абсолют-Инвест" или Ilim Pulp Enterprise, каждая из которых встала перед дилеммой: либо подать заявку на участие в аукционе и продать свои бумаги, либо оставить их за собой и надеяться на неудачу аукциона. Дело в том, что ценность не выкупленных "Менатепом" акций ЦБЗ значительно снизилась бы после покупки банком контрольного пакета (права меньшинства акционеров довольно ограничены). В результате заявки были поданы. Из-за возникшей конкуренции (разумеется, "Менатепу" было выгоднее приобрести бумаги по более низкой цене) котировки акций, продаваемых "Абсолют-Инвестом" и Ilim Pulp Enterprise, упали, и "Менатепу" не составило труда выбрать наиболее выгодные условия приобретения контрольного пакета акций "Питкяранты".
ВАДИМ Ъ-ЛЮБИМОВ