Рекламаwww.kommersant.ru/ad

Попытка номер шесть

Минфин Самарской области хочет занять на бирже 2,4 млрд рублей
Как стало известно „Ъ“, завтра организатор выпуска шестого облигационного займа Самарской области «Тройка Диалог» завершит формирование «книги заявок» (перечня возможных покупателей), а уже 14 августа будут проходить расчеты на бирже за ценные бумаги. Размер займа составляет 2,425 млрд рублей(номинальная стоимость одной облигации составляет 1 тыс. рублей, всего будет размещено 2 425 тыс. штук), срок обращения облигаций составит 1365 дней. Область привлекает средства на «финансирование инвестиционных программ региона».
Дата размещения шестого выпуска долговых бумаг Самарской области менялась несколько раз: по данным из открытых источников, сперва называлось первое полугодие 2009 года, позже планы были скорректированы и анонсировался заем в декабре 2008 года. Однако уже в начале 2009 года были обозначены иные сроки — третий квартал 2009 года. Параллельно коррекции сроков выпуска ценных бумаг претерпели изменение и его параметры: сперва возможный объем займа был обозначен на уровне 7,5 млрд рублей, однако позже он был уменьшен до 3 млрд рублей. По данным из открытых источников, в 2008 году предполагалось, что основную часть облигаций выкупят три самарских банка: ЗАО АКБ «Газбанк», «Первый объединенный банк», ОАО КБ «Солидарность».
Вчера в областном министерстве финансов не комментировали ни параметры выпуска ценных бумаг, ни их изменения.
Самарская область — весьма опытный заемщик на рынке рублевого долга. Дебютный выпуск облигаций на 2,37 млрд рублей состоялся еще в 2003 году и был погашен в 2006 году. В 2005-2008 годах область занимала для покрытия дефицита бюджета и программы по развитию образовательной и транспортной инфраструктуры. Ликвидность этих бумаг достаточно высока, они входят в ломбардный список ЦБ РФ. Сейчас в обращении находятся ценные бумаги четырех выпусков — на 19,8 млрд рублей. Последний из них был самым крупным — 8 млрд рублей, его успешно разместили в прошлом году. По данным на 10 августа 2009 года, доходы областной казны составляют около 72,8 млрд рублей, расходы — порядка 84,8 млрд рублей, дефицит — 12 млрд рублей. Вчера в пресс-службе банка «Солидарность» подчеркнули что, «с заинтересованностью следят за размещением шестого облигационного займа Самарской области». В Первобанке покупку облигаций называют «вполне вероятной». Эксперты напоминают, что в период с января по август 2009 года среди муниципальных заемщиков средства на рынке облигаций привлекала лишь Москва. Правда, объем эмиссии в данном случае был довольно значительным: 65 млрд руб. Банкам проще кредитовать регионы не напрямую, а через рынок облигаций, используя полученные бумаги для рефинансирования через ЦБ и по другим каналам», — резюмировал главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.
«Мы считаем, что по кредитному качеству Самарская область существенно превосходит Московскую область и сопоставима с ней по ликвидности рынка ее облигаций, но уступает облигациям Москвы и по качеству, и по ликвидности», — констатирует старший аналитик ГК «Тройка Диалог» Антон Табах. По его оценке, доходность новых ценных бумаг будет составлять 15,9-16,4%. Совокупный объем долговых обязательств региона по состоянию на 1 июля 2009 года составляет 21,97 млрд руб. и почти полностью представлен облигационными выпусками. «В структуре долга Самарской области преобладают облигации (91%). По объему долга и оценочным долговым коэффициентам регион принадлежит к числу наиболее благополучных — даже в кризисных условиях отношение долга к доходам по итогам года составит около 32,5% (максимально допустимое значение долговой нагрузки — 40% от доходной части бюджета региона, то есть 29,12 млрд рублей. — „Ъ“)», — констатирует Антон Табах. По его словам, ближайшие погашения по обязательствам региона предстоят в середине 2010 года (погашение Самарская область — 2 и частичная амортизация Самарская область — 5). Пик платежей приходится на 2011-2012 годы. «С учетом достаточно консервативной бюджетной и долговой политики региона рефинансирование или частичная выплата долга не выглядят проблемными», — подчеркивает эксперт «Тройки Диалог».
Елена Колычева

Коммерсантъ (Самара) №145

от 11.08.2009