Как стало известно „Ъ“, завтра организатор выпуска шестого облигационного займа Самарской области «Тройка Диалог» завершит формирование «книги заявок» (перечня возможных покупателей), а уже 14 августа будут проходить расчеты на бирже за ценные бумаги. Размер займа составляет 2,425 млрд рублей(номинальная стоимость одной облигации составляет 1 тыс. рублей, всего будет размещено 2 425 тыс. штук), срок обращения облигаций составит 1365 дней. Область привлекает средства на «финансирование инвестиционных программ региона».
Дата размещения шестого выпуска долговых бумаг Самарской области менялась несколько раз: по данным из открытых источников, сперва называлось первое полугодие 2009 года, позже планы были скорректированы и анонсировался заем в декабре 2008 года. Однако уже в начале 2009 года были обозначены иные сроки — третий квартал 2009 года. Параллельно коррекции сроков выпуска ценных бумаг претерпели изменение и его параметры: сперва возможный объем займа был обозначен на уровне 7,5 млрд рублей, однако позже он был уменьшен до 3 млрд рублей. По данным из открытых источников, в 2008 году предполагалось, что основную часть облигаций выкупят три самарских банка: ЗАО АКБ «Газбанк», «Первый объединенный банк», ОАО КБ «Солидарность».
Вчера в областном министерстве финансов не комментировали ни параметры выпуска ценных бумаг, ни их изменения.
Самарская область — весьма опытный заемщик на рынке рублевого долга. Дебютный выпуск облигаций на 2,37 млрд рублей состоялся еще в 2003 году и был погашен в 2006 году. В 2005-2008 годах область занимала для покрытия дефицита бюджета и программы по развитию образовательной и транспортной инфраструктуры. Ликвидность этих бумаг достаточно высока, они входят в ломбардный список ЦБ РФ. Сейчас в обращении находятся ценные бумаги четырех выпусков — на 19,8 млрд рублей. Последний из них был самым крупным — 8 млрд рублей, его успешно разместили в прошлом году. По данным на 10 августа 2009 года, доходы областной казны составляют около 72,8 млрд рублей, расходы — порядка 84,8 млрд рублей, дефицит — 12 млрд рублей.
«Мы считаем, что по кредитному качеству Самарская область существенно превосходит Московскую область и сопоставима с ней по ликвидности рынка ее облигаций, но уступает облигациям Москвы и по качеству, и по ликвидности», — констатирует старший аналитик ГК «Тройка Диалог» Антон Табах. По его оценке, доходность новых ценных бумаг будет составлять 15,9-16,4%. Совокупный объем долговых обязательств региона по состоянию на 1 июля 2009 года составляет 21,97 млрд руб. и почти полностью представлен облигационными выпусками. «В структуре долга Самарской области преобладают облигации (91%). По объему долга и оценочным долговым коэффициентам регион принадлежит к числу наиболее благополучных — даже в кризисных условиях отношение долга к доходам по итогам года составит около 32,5% (максимально допустимое значение долговой нагрузки — 40% от доходной части бюджета региона, то есть 29,12 млрд рублей. — „Ъ“)», — констатирует Антон Табах. По его словам, ближайшие погашения по обязательствам региона предстоят в середине 2010 года (погашение Самарская область — 2 и частичная амортизация Самарская область — 5). Пик платежей приходится на 2011-2012 годы. «С учетом достаточно консервативной бюджетной и долговой политики региона рефинансирование или частичная выплата долга не выглядят проблемными», — подчеркивает эксперт «Тройки Диалог».