На минувшей неделе курс немецкой марки продолжал снижаться из-за опасений большинства инвесторов, что в ближайшее время Бундесбанк вновь понизит банковские ставки.
Ослабление марки оказало поддержку доллару, который после беспокойной недели наконец-то укрепился.
Банк Японии также помог росту долларовых котировок — на поддержку доллара только за прошедшую неделю он истратил около $6-10 млрд. Кроме того, на валютных рынках циркулируют слухи о том, что он собирается объединить усилия по поддержке американской валюты с Банком Англии, который также начал скупать доллары.
Среди европейских валют заметно укрепилась итальянская лира. Ей помог исполняющий обязанности премьер-министра Ламберто Дини, представивший свою платформу, направленную на укрепление финансовой системы страны и более тесную интеграцию в Европейском Союзе.
В преддверии всеобщих выборов в Испании подорожала и испанская песета — иностранные инвесторы проявляли повышенный интерес к ней, ожидая благополучного исхода выборов.
Испанцы ждут выборов...
Приток иностранных инвесторов на испанский валютный рынок вызван надеждами на то, что оппозиционной Народной партии удастся на выборах в воскресенье получить большинство голосов в нижней палате испанского парламента.
Рост популярности консерваторов в опросах общественного мнения позволил участникам финансового рынка рассчитывать на то, что нынешние выборы станут переломными и завершат период 14-летнего правления социалистов. По оценкам политологов, нынешние оппозиционеры могут получить от 170 до 185 голосов — в этом случае курс песеты может взлететь.
Чтобы не допустить этого, Центральный банк Испании начал продавать песеты и скупать доллары, чтобы удержать курс марки к песете на уровне 84,20-84,30 песеты за одну немецкую марку.
Результат выборов имеет принципиальное значение для испанского финансового рынка — если количество мест Народной партии в конгрессе окажется даже немного меньше, песета начнет падать. По мнению, рыночных наблюдателей, ее котировки могут понизиться до 85 и даже 86 за немецкую марку.
Еще одним фактором, обусловившим повышение спроса на песету на валютных рынках, стало ожидание понижения в ближайшее время ключевых банковских ставок. Снижение стоимости кредитов должно стимулировать развитие национальной экономики, что в конечном итоге приведет к укреплению финансового рынка. Некоторые финансисты уверены в том, что Банк Испании снизит основную кредитную ставку на 0,5% по сравнению с нынешней — 8,75% — не позднее 5 марта. Однако более вероятно, что Центробанк воздержится от решительных шагов по крайней мере до середины марта — подождет, пока утихнут околовыборные страсти, а заодно проанализирует февральские данные об инфляции.
... А немцы — нового снижения ставок
Немецкой марке на прошедшей неделе приходилось туго. Негативное влияние на валютный рынок оказывали слухи о том, что на заседании в четверг Бундесбанк может снова понизить кредитные ставки (и если не сейчас, то уж в ближайшие несколько недель — наверняка).
Давление на марку оказала также публикация в одной из немецких газет, прогнозирующая резкий рост безработицы в Германии в феврале. Суммарное воздействие этих двух факторов понизило курс марки по отношению к американскому доллару в среду, 28 февраля, — до 1,4660 марки за доллар по сравнению с 1,4520 — во вторник.
Ослабление марки произошло не только по отношению к ряду европейских валют и к американскому доллару, но также и по отношению к японской иене. Банк Японии в последнее время рассматривает возможность повышения своих кредитных ставок, которые в настоящее время очень низки и заметно отстают от процентных ставок европейских государств.
Противоположные тенденции в политике центральных банков Японии и Германии способствуют уменьшению разрыва между стоимостью кредитов в этих странах, что явно негативно сказывается на немецкой марке.