Курс доллара при конверсионных сделках "рубль-доллар" между банками на минувшей неделе отличался от текущего биржевого максимум на 5 рублей. Восстановление межбанковских связей происходит более медленными темпами, нежели ожидалось дилерами в начале кризиса, и емкость рынка остается по прежнему небольшой.
Дилеры валютной секции московского Межбанковского финансового дома дали свою оценку сложившейся ситуации. На прошлой неделе рынок продолжал пожинать плоды стабилизационной политики правительства и Центрального банка России в отношении доллара. Утратив спекулятивную привлекательность, валютный сектор в настоящее время занимает достаточно скромное место, ориентируясь в основном на обслуживание клиентских заявок. Соответствующим образом ведут себя межбанковские котировки: средневзвешенный курс сделок с датой валютирования today за прошедшую неделю практически не отклонялся от биржевого более чем на 5 пунктов. Котировки, выставляемые участниками рынка, были гораздо подвижнее, однако незначительные масштабы средств, задействованных на торгах, не позволяли вести продолжительную спекулятивную игру. В этом смысле достаточно показателен был четверг, когда в первой половине дня котировки удерживались дилерами на сравнительно высоком уровне (вероятно, ожидался приток средств, не использованных на аукционе ГКО), а после обеда резко пошли вниз.
Фьючерсные торги проходили стабильно. Согласно индикатору RROFI USD, который подсчитывают в московском МФД, ожидаемые торговцами темпы роста курса доллара на минувшей неделе составляли около 20% годовых. В настоящее время достаточно высокую валютную доходность приносит типичная хеджерская операция — вложения в ГКО с одновременным заключением форвардного контракта на покупку долларов. Тем не менее котировки срочного рынка по-прежнему не испытывают ощутимого давления со стороны хеджеров. Вероятно, свою роль здесь играет то, что государство уже несколько месяцев прекрасно страхует валютные риски, и у торговцев пока нет оснований сомневаться в его возможностях в обозримой перспективе.
Далеко не все участники межбанка оптимистично оценивают будущее валютного рынка. Начальник финансового управления Пробизнесбанка Михаил Кузовлев отметил, что восстановление межбанковских отношений происходит более медленными темпами, чем это предполагалось в начале кризиса. Конверсионные операции "рубль-доллар" из-за ограниченного числа банков активно ведутся всего два часа в день. Многие дилеры находятся в отпусках или скучают на своих рабочих местах. Осуществить покупку (или продажу) относительно крупной суммы на межбанке в настоящее время возможно по более высоким (низким) курсам, нежели среднерыночные, поскольку удовлетворить заявку могут только несколько банков, оперирующих сравнительно большими объемами.
На торгах в МФД объем реализованной валюты практически не изменился по сравнению с прошлой неделей и составил немногим более $7 млн.