Консультационная компания AK & М в четвертый раз составила рейтинги компаний — профессиональных участников фондового рынка и российских предприятий-эмитентов. Сравнение этих двух рейтингов с предыдущими позволяет сделать несколько любопытных выводов. В частности, начинает просматриваться устойчивое лидерство некоторых финансовых компаний и разделение их на рейтинговые группы.
Рейтинг AK & М построен на экспертных оценках участников рынка. Более 200 клиентов компании (банки и финансовые компании, ведущие регулярную торговлю ценными бумагами) оценивают эмитентов и самих себя. Оба рейтинга составлены в порядке убывания популярности компаний-эмитентов. Ранг, в соответствии с которым составляется рейтинг, рассчитывается следующим образом. Профессиональные участники рынка называют 5 лучших компаний в нескольких категориях рейтинга. Каждый объект получает 30, 25, 20, 15, 10 баллов соответственно за 1, 2, 3, 4, 5 места. Затем все баллы суммируются, и при сравнении полученного результата с показателями остальных участников рейтинга компании получают определенное место. Суммарный ранг рассчитан Ъ как сумма баллов по всем критериям рейтинга.
Восхождение "Ренессанс-капитала"
Главный вывод, который можно сделать из анализа рейтинга компаний, заключается в том, что брокерские компании начинают медленно, но верно разделяться на несколько групп. Свидетельством тому может служить резко увеличившийся разрыв (доходящий порой до 10%) между показателями суммарного ранга отдельных компаний. В результате компании, разница баллов которых незначительна, составляют одну группу. Так, первые три участника рейтинга — "Тройка-диалог", "Брансвик" и "Грант" — идут с большим отрывом в баллах от других. За ними следуют еще четыре компании — CS First Boston, "РИНАКО Плюс", банки "Церих" и "Альфа-Капитал". По мнению экспертов Ъ, такое разделение свидетельствует о наличии симпатий брокеров к определенным группам финансовых компаний. Впрочем, Ъ не исключает, что это разделение происходит благодаря субъективной оценке брокерами объемов операций своих коллег. Однако подробной статистики для объективного представления "кто есть кто" на российском фондовом рынке пока нет.
Любопытно, что компания "Ренессанс-капитал", появившись на фондовом рынке как оператор лишь во второй декаде сентября, буквально за месяц достигла 12-го места в рейтинге. Это свидетельствует о том, что авторитет команды "Ренессанса", возглавляемой бывшим главой московского отделения CS First Boston Борисом Йорданом, высок, и у компании есть все шансы, чтобы в ближайшее время войти в пятерку лидеров рейтинга.
Акции АО "Ростелеком" — хит первого полугодия
Разделение на группы происходит и в рейтинге эмитентов. В частности, три компании — "Ростелеком", РАО "ЕЭС России" и "ЛУКойл" — занимают в нем устойчивое положение. При этом "Ростелеком" в течение последнего полугодия занимает 1-е место. Поскольку рейтинг составлялся на основе оценок брокеров, можно утверждать, что он свидетельствует о популярности той или иной бумаги среди финансовых компаний.
Что же касается перемен в самой структуре групп, то можно отметить "продвижение" на рынок акций таких компаний, как "ЛОМО", "Мегионнефтегаз", "Кондпетролеум", "Электросила", а также Кировского завода. Это свидетельствует о целенаправленных усилиях администраций компаний, направленных на увеличение уровня ликвидности ценных бумаг предприятий.
Аутсайдерами рейтинга стали "Коминефть" и Северо-Западное пароходство. По-видимому, падение рейтинга этих компаний связано, прежде всего, со снижением ликвидности их ценных бумаг, которое могло произойти по разным причинам. Либо в силу установившегося контроля над предприятием со стороны нескольких акционеров, либо в результате сокращения объема продажи ценных бумаг инвесторами, которым не понравились действия администрации предприятия.
ВАДИМ Ъ-АРСЕНЬЕВ