Российский фондовый рынок переживает один из самых сильных в своей истории спадов. Буквально за несколько дней фондовый индекс Ъ-Daily упал на 70 тыс. пунктов. В результате его значение оказалось ниже базового, рассчитанного по состоянию на 1 января 1995 года. Положение на рынке комментируют корреспонденты Ъ ОЛЬГА Ъ-ПОПОВА и ИГОРЬ Ъ-ТРОСНИКОВ.
Оценивая сложившуюся ситуацию, многие участники рынка сходятся на том, что сегодня как никогда ощутим острый дефицит денежных средств. Он явился следствием пассивности западных инвестиционных фондов, которые до сих пор остаются основными покупателями корпоративных ценных бумаг. Трейдер компании "Тройка-Диалог" Алексей Долгих охарактеризовал поведение иностранных инвесторов так: инвесторы, давно присутствующие на рынке, настроены пессимистично в связи с неопределенностью исхода предстоящих выборов, а новые компании на российский рынок по той же причине пока не идут. В результате, по свидетельству сотрудника ФЦ "Грант" Андрея Гальперина, уже около недели на рынке вообще не было западных денег.
Иными словами, предвыборная ситуация в России оказалась одним из главных дестабилизирующих факторов. Причем последние политические новости только усугубили положение. В частности, по признанию брокеров, иностранцев явно напугали итоги выборов в городскую думу Волгограда, на которых подавляющее большинство получили коммунисты (см. Ъ за 3 октября).
Конечно, в этих условиях свое слово могли бы сказать внутренние инвесторы и в первую очередь банки. Однако, по мнению трейдеров, часть из них пока не оправились от финансового кризиса и потому не готовы к инвестициям. Другие ждут начала конкурсов на право кредитовать правительство РФ и денежных аукционов акций 136 предприятий из списка ГКИ. По мнению трейдера компании "КС Ферст Бостон" Евгения Фиолетова, получить акции в обмен на кредит правительству и купить их на аукционах будет выгоднее, чем приобрести бумаги на открытом рынке. Поэтому сегодня банки либо играют на понижение (сегодня продать, а завтра выкупить по более низкой цене), либо реструктурируют свой портфель.
Падению рынка способствуют и неутешительные новости из компаний-эмитентов. Так, не остался незамеченным новый виток конфликта между "Иркутскэнерго" и РАО "ЕЭС России", который грозит региональной энергосистеме потерей трех ГЭС: Братской, Иркутской и Усть-Илимской. Это обстоятельство явилось причиной быстрого (более чем 20% за два последних дня) снижения котировок акций региональной компании, которое в других условиях едва ли могло бы произойти.
Впрочем, несмотря на обвальное падение котировок, ситуация на фондовом рынке выглядит не такой уж безнадежной. Активность рынка по-прежнему остается достаточно высокой и, по мнению эксперта компании "Ринако-Плюс" Андрея Кукка, поддерживается тем, что многие брокеры сейчас практикуют short sale (своего рода аналог "сделок без покрытия", когда продаются бумаги, либо которые принадлежат клиентам, либо которые еще предстоит купить). Да и сами дилеры пока выдерживают твердые котировки акций, что свидетельствует о том, что рынок по-прежнему ликвиден, и говорит о наличии у рынка определенного запаса прочности.