ОАО «Липецкий металлургический завод (ЛМЗ) „Свободный сокол“» вчера объявило о техническом дефолте, отказавшись исполнять оферту по выкупу собственных облигаций почти на 1,2 млрд рублей. В компании ситуацию объясняют «недостаточностью средств ввиду резкого ухудшения финансово-экономической ситуации и неблагоприятной конъюнктуры рынка». Если в течение месяца «Свободный сокол» не найдет денег на исполнение оферты или не договорится с держателями облигаций о реструктуризации долга, его ожидает банкротство.
Во вчерашнем сообщении ЛМЗ «Свободный сокол» говорится, что инвесторы предъявили к выкупу 1,195 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей. Но компания объявила о невозможности реализации оферты, объяснив техдефолт «недостаточностью средств ввиду резкого ухудшения финансово-экономической ситуации и неблагоприятной конъюнктуры рынка».
«Свободный сокол» разместил облигации на 1,2 млрд рублей в мае 2007 года. Организатором выпуска стал банк «Траст». Срок обращения бумаг составил четыре года, оферта на выкуп определена через полтора года (то есть 29 ноября 2008 года). Ставки первого-третьего купонов были на уровне 11,57% годовых. Неделю назад компания в срок выплатила третий купон в 69,2 млн рублей. Ставка четвертого была определена в размере 21%, но практически все инвесторы предпочли предъявить бумаги к оплате. Теперь у компании есть месяц на преодоление техдефолта, после чего владельцы облигаций смогут обратиться в суд.
«Свободный сокол» производит чугун и напорные трубы из высокопрочного чугуна с шаровидным графитом. За девять месяцев 2008 года было выпущено 585 тыс. т чугуна (1,5% российского производства), из которых более 86% было поставлено на экспорт, и 56 тыс. т труб – из них половина ушла в Ирак, Иорданию и Саудовскую Аравию. Выручка за январь-сентябрь – 8,6 млрд, чистая прибыль – 320 млн рублей. По данным на март 2008 года, в число крупных акционеров ЛМЗ входили швейцарская FGB Holding SA (21,24%), зарегистрированные на Британских Виргинских островах Brinler Holdings Inc. (16,85%) и «Динмаркет Секьюритиз Лтд» (21,83%), а также ООО УК «Регионгазфинанс» (16,9%), «Колсон Лимитед» (11,77%) и Degani Marc (5,1%).
Из финотчетности «Свободного сокола» за девять месяцев 2008 года следует, что чистые активы компании составляли на 30 сентября 2,376 млрд, а ее кредиторская задолженность – 3,555 млрд рублей. Помимо облигаций, большая часть долгов ЛМЗ – кредиты Сбербанка РФ. В отчете прогнозировался дальнейший рост спроса на продукцию как на внутреннем, так и на внешнем рынках, а также увеличение цен на нее, «несмотря на ожидаемое снижение деловой активности».
Аналитики отмечают противоположную картину. «Мировые цены на сталь снизились с апрельского максимума в $1,2 тыс. за тонну до $300, – напомнил аналитик инвесткомпании „Проспект“ Дмитрий Парфенов. – В аналогичной пропорции упала стоимость лома и чугуна. К тому же металлургические компании сокращают производство, ведь падает спрос на их продукцию». В целом эксперт прогнозирует снижение объемов выпуска в черной металлургии на 15-20% по итогам года. По мнению господина Парфенова, техдефолт «Свободного сокола» завершится либо банкротством компании, либо значительными изменениями в составе акционеров. «Чугун – вполне рентабельный товар при нормальной ситуации на рынке, поэтому активы „Свободного сокола“ могут привлечь долгосрочных инвесторов. Но в краткосрочной перспективе ничего хорошего ждать не приходится», – добавил господин Парфенов.
«Я не исключаю, что в ближайшее время обанкротятся многие металлургические компании, – заметил Евгений Рябков из „Пиоглобал эссет менеджмент“. – Но волна банкротств начнется с небольших предприятий – таких, как „Свободный сокол“». По его мнению, предложенная ЛМЗ ставка в 21% годовых по облигациям не является привлекательной из-за общей неопределенности в отрасли. «Если в марте мы увидим восстановление в строительной отрасли, подрастет и металлургия, – считает Евгений Рябков. – Но надежды на рост связаны в первую очередь с внутрироссийским спросом, а не экспортом». А Дмитрий Парфенов уверен, что дно кризиса в металлургии участники рынка пройдут не раньше середины 2009 года.