Сюрпризы предъявительских бумаг. Акции на предъявителя, позволяющие некоторым эмитентам быстро и без опаски набить карманы и оставлять акционеров с носом, не вполне безопасны и для самого эмитента. Даже в том случае, если они эмитируются с самыми благими намерениями. Ъ публикует статью, в которой анализируются самые, пожалуй, добропорядочные из предъявительских бумаг — свидетельства о депонировании акций (СДА) Автомобильного всероссийского альянса. Выводы, полученные авторами этой статьи, сенсационны: потаенные свойства СДА могут, оказывается, привести к немыслимо дешевой перекупке контроля над Волжским автомобильным заводом 7
Так что думайте, господа... И все-таки, можно ли по дешевке купить АвтоВАЗ, пользуясь особенностями свидетельств о депонировании акций Автомобильного всероссийского альянса? Комментарий заместителя финансового директора AVVA Андрея Воровского. И некоторые заключения экспертов Ъ 9
В ГКИ все по-старому. Или все по-новому. Интервью с Владимиром Полевановым, председателем Госкомимущества РФ: "... с моим назначением стратегические задачи, которые выполняло ГКИ, ни на йоту не будут изменены. Все они будут реализованы — по возможности в установленные сроки и по максимуму. Надеюсь, я сумею с помощью коллектива поставить и решить дополнительные задачи. В частности, задача, которую пока ГКИ не решает, но тем не менее надо решать — недропользование." 14
Дело о морском гребешке. Таможенное законодательство весьма запутанно и противоречиво. Оно разрабатывалось самими таможенниками, а потому оставляет для них массу возможностей трактовать те или иные положения в свою пользу. Вероятно, поэтому споры с таможней, да еще решаемые в судебном порядке, — большая редкость: предприниматели чаще предпочитают молчать и не связываться. Но российско-сингапурское СП "Камсинг", осуществившее перевозку филе морского гребешка из-за пределов таможенной территории России за эти же пределы, но, тем не менее, обвиненное в нарушении таможенных правил, решило связаться — и теперь судится, судится... 20
Сбербанк держит оборону. Обзор пройденного банком пути и намеченные перспективы свидетельствует о том, что Сбербанк России превращается в банковский институт, конкуренцию которому во многих отношениях составить почти невозможно. Его руководство считает попытки государственного регулирования деятельности банка отголоском бюджетных проблем. А введение административного регулирования деятельности Сбербанка, с точки зрения специалистов, чревато для россиян некоторыми ощутимо неприятными последствиями 26
Богатство России будет прирастать "таежным" займом. Свыше ста банкиров, дилеров и брокеров собрались на первую международную конференцию по облигациям российского Минфина в Париже. Общий настрой конференции — рынок валютных облигаций состоялся, однако для его дальнейшего развития нужны серьезные реформы. По оценке вице-президента Indosuez Capital Питера Бартлетта, в 1995 году западные инвесторы могут вложить в облигации Минфина около $250 млн. Дополнительно $300-400 млн могут быть инвестированы в будущем году в российские бумаги, если рынок облигаций начнет подстраиваться под определенные западные стандарты 28
Государство позаботилось о своих интересах, а его представители — о своих. Одобренный правительством проект постановления "О представительстве интересов государства в органах управления АО (товариществ и иных предприятий смешанной формы собственности), акции (доли, паи) которых закреплены в федеральной собственности" выйдет в ближайшие недели. Этот документ вписывается в рамки взятого правительством курса на повышение эффективности управления госсобственностью, о котором так часто говорится в последнее время. Повысится ли оная эффективность в результате появления этого нормативного документа? Скорее нет, чем да. Единственное, что произойдет — некоторые отдельно взятые граждане поправят свое материальное положение 29
ИНДИКАТОРЫ 33
РЕЙТИНГ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
Финансовый рынок ждет рождественского подарка — сброса валюты 34
ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ
За месяц доллар подрос подозрительно мало 36
ВСЕ ЦЕНЫ НЕДЕЛИ
Сахарная лихорадка в межсезонье 40
МОДЕЛЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
Минфин воспитывает дилеров 44
ОБЗОРЫ
Обзор цен: С низкого старта 50
Потребительская корзина: В новый рынок ведут старые тенденции 59