«"Трансаэро" попала в ситуацию Греции»

Акции компании на открытии биржи упали почти на 40%

В пятницу о неизбежности банкротства компании заявил глава Сбербанка Герман Греф, ранее схожие прогнозы давали министр транспорта Максим Соколов и глава МЭР Алексей Улюкаев. Между тем председатель совета директоров перевозчика Ольга Плешакова заявила о возможности передать кредиторам свой пакет акций. Таким образом она ответила на инициативу банка МФК Михаила Прохорова. Вместо банкротства структура предложила установить льготный период для оздоровления перевозчика, списать 20% долгов и передать управление над авиакомпанией консорциуму банков. Аналитик инвестиционного департамента ВТБ 24 Олег Душин ответил на вопросы ведущей «Коммерсанъ FM» Оксаны Барыкиной.

— Насколько реален предложенный МФК вариант оздоровления?

— Когда предлагается списание долгов, это уже дает надежду. Предложение Прохорова отличается от предложения, ранее озвученного Сбербанком и другими, тем, что списывается не 30%, а 20%. Ну, тоже неплохо, хотя, конечно же, долги компании настолько велики, что она чувствует себя гораздо хуже, например, чем компания «Мечел», известная своими долгами.

— Ну, а с финансовой точки зрения вообще это возможно?

— Посчитайте, она приносит 100 млрд выручки в год, и долги у нее 250 млрд. Это сколько лет надо работать, чтобы отдать эти долги полностью? То есть ей надо активное управление, эффективные цены и так далее. В каком-то смысле она попала в ситуацию или Греции, или «Мечела», как хотите сказать, но они слишком обременены долгами, чтобы существовать, не вызывая вопросов.

— Власти, кредиторы пойдут на такую сделку?

— Это зависит от желания давать госгарантии на кредит, ведь там же было предложение выдать новый кредит «Трансаэро» и гарантировать его со стороны государства хотя бы на 50%.

Если такая воля найдется, то тогда смогут пойти на этот вариант, но здесь есть сложность в том, что авиаперевозчики заинтересованы в уходе лишнего конкурента, и поэтому поддержка «Трансаэро» далеко не бесспорная, это видно по позиции правительственных чиновников, которая озвучена совсем недавно. Они готовы идти на банкротство, в том числе под влиянием того, что перевозчиков на рынке много, и один может уйти.

Это удар, конечно, по компании. Так бы она могла существовать еще несколько лет до лучших времен. А эта мера, конечно, ставит под вопрос ее существование.

— Ну, хорошо, тем не менее, все-таки банкротство как отразится тогда на рынке и на пассажирах в частности?

— Пассажиры получат неудобство в виде того, что им придется искать те же самые места на «Аэрофлоте», «ЮТэйр» и так далее, хотя они обещали бесплатно перевезти этих пассажиров. Кроме того, сузится рынок авиаперевозок, то есть авиаперевозчики смогут более смело повышать цены. Это два основных влияния.

— На рынке в ближайшее время будут появляться какие-то новые авиаперевозчики, как думаете?

— Это отразится плохо на банковском секторе, который одалживал «Трансаэро». Здесь ущерб больше. Больше, чем для рынка опять и для отрасли.

Вся лента