Родился 12 марта 1966 года в Дербенте (Дагестан). В 1989 году окончил экономический факультет Дагестанского госуниверситета.
Служил в армии. В 1989-1995 годах на дагестанском транзисторном заводе "Эльтав" прошел путь от экономиста до помощника гендиректора. С 1993 года представлял интересы завода в дочернем Федеральном промышленном банке (Москва). В 1995 году приобрел 100% акций банка, одновременно занял пост заместителя гендиректора московской инвесткомпании ООО "Союз-Финанс". В 1997-1999 годах занимал должности научного сотрудника и замдиректора Международного института корпораций.
В октябре 1998 года купил 55% акций нефтетрейдера "Нафта-Москва" за $50 млн, позже увеличил свою долю до 100%. В 2001 году из числа клиентов "Нафты" вышел "Сургутнефтегаз", и компания свернула нефтетрейдерский бизнес, занявшись инвестициями в различные отрасли. В разное время "Нафта" владела крупными пакетами Сбербанка (около 6%; стоимость пакета на начало года составляла $5,4 млрд), "Газпрома" (4,5%, $15,37 млрд на начало года), золотодобывающей компанией "Полиметалл" (74%, $2,05 млрд), Бинбанка (19,9%), супермаркетами "Меркадо" (50%), телекоммуникационными (59% "Мостелекома", 98,7% "Национальных телекоммуникаций", 2% МГТС), проектом элитного жилья "Рублево-Архангельское" (430 га на Новорижском шоссе, оценочная стоимость — $3 млрд) и другими активами. В 2008 году господин Керимов с состоянием в $17,5 млрд стал 36-м в мировом списке миллиардеров журнала Forbes.
Помимо бизнеса участвует в политике. В 1999 и 2003 годах избирался в Госдуму от Блока Жириновского и ЛДПР. В апреле 2007 года перешел в "Единую Россию". 20 февраля 2008 года утвержден сенатором от народного собрания Дагестана.
Кроме того, в мае 2006 года возглавил попечительский совет Федерации спортивной борьбы России. Назначил для российских борцов беспрецедентные премиальные: победители Олимпиады-2008 в Пекине получат по $500 тыс. ($1 млн, если вся сборная по борьбе завоюет минимум десять золотых наград).
Широкое освещение в СМИ получило ДТП, в которое господин Керимов попал в Ницце в ноябре 2006 года. Управляя Ferrari Enzo, бизнесмен врезался в дерево, после чего полтора месяца провел в больнице. Сообщалось, что с ним в машине находилась телеведущая Тина Канделаки, которая утверждает, что в это время болела свинкой у себя дома в Москве.
Кандидат экономических наук, тема диссертации "Роль транснациональных корпораций в реализации индустриальной политики развитых стран". Женат, сын и две дочери.