Бумаги РАО "ЕЭС России" стали в пятницу лидерами падения на российском рынке. При росте индексов и большинства "голубых фишек" акции энергохолдинга потеряли более 4,5%. По мнению экспертов, обвал был вызван продажами со стороны нерезидентов, которые опасаются дальнейшего снижения котировок бумаг энергохолдинга.
Снижение котировок акций РАО "ЕЭС России" в пятницу началось с самого открытия торгов. По итогам торговой сессии цена обыкновенных акций энергохолдинга на РТС снизилась на 3,63% и на 4,65%, до отметки 23,50 руб., на ММВБ. Привилегированные акции потеряли в цене 4,58%, она опустилась до 20,5 руб. Объем торгов обыкновенными акциями был выше среднего, на ММВБ он составил 2,85 млрд руб. (на протяжении последних двух недель ежедневный объем в среднем был 1,85 млрд руб.). При этом индекс ММВБ в пятницу вырос на 0,57%, РТС — на 0,95%. Основные "голубые фишки" прибавили 0,5-3%. На LSE депозитарные расписки РАО "ЕЭС России" потеряли 4,06%, их цена опустилась до $100,50.
Эксперты полагают, что причиной снижения котировок РАО ЕЭС в пятницу стала продажа пакета крупного инвестора. "Еще в конце торгового дня в четверг на рынке стали обсуждать информацию о том, что топ-менеджеры энергохолдинга планируют продажу своих акций",— рассказывает трейдер крупной инвесткомпании. "Нам постоянно звонили обеспокоенные клиенты, которые хотели узнать, почему так сильно снижаются котировки,— говорит управляющий крупной компании,— но, помимо разговоров о продаже бумаг топ-менеджерами РАО, других видимых причин для этого не было". На всех топ-менеджеров сейчас приходится 0,5% акций РАО ЕЭС, полученных в рамках опционной программы (см. "Ъ" от 4 июня 2007 года). Впрочем, по словам источников "Ъ", близких к РАО, руководство энергохолдинга не продавало свои бумаги на прошлой неделе. По словам бывшего топ-менеджера РАО ЕЭС, менеджеры холдинга продали половину своего опционного пакета (первоначально он составлял 1% акций РАО) в ноябре и декабре прошлого года. В это время свои опционные бумаги продал и глава компании Анатолий Чубайс, о чем сообщил сам энергохолдинг. "Тогда рынок этого не заметил",— рассказывает другой источник "Ъ".
По мнению источников "Ъ", причиной обвала котировок в пятницу стали продажи со стороны иностранных инвесторов. "Было заметно, что в основном заявки на продажу выставлялись из Лондона",— отмечает начальник управления продаж ФК "Уралсиб" Денис Заболотнев. "Несколько инвесторов, в портфеле которых находилось около 4% бумаг энергохолдинга, планировали на прошлой неделе продажу своих бумаг",— рассказывает источник, близкий к РАО. "Иностранные инвесторы боялись снижения ликвидности и падения своих прибылей в преддверии завершения реорганизации холдинга",— объясняет логику инвесторов бывший топ-менеджер РАО. "В середине апреля бумаги энергохолдинга будут исключены из расчета российских индексов",— отмечает аналитик "Брокеркредитсервиса" Ирина Филатова. По ее мнению, это приведет к новой волне продаж — со стороны индексных фондов. В начале июня завершатся торги ценными бумагами РАО "ЕЭС России" на биржах, а 1 июля энергохолдинг будет ликвидирован. "Инвесторы, продающие сейчас бумаги, уже не надеются на увеличение своей прибыли от этого инструмента",— полагает трейдер Альфа-банка Константин Шапшаров. С начала года акции энергохолдинга подешевели на 26%. "Если падение продолжится такими темпами, начнут срабатывать маржин коллы (принудительное закрытие позиций.— "Ъ")",— уверен господин Шапшаров.
Впрочем, по мнению экспертов, фундаментальных причин для снижения котировок акций РАО ЕЭС сейчас нет. "Совокупная стоимость составных частей РАО сейчас превышает стоимость энергохолдинга на 50%, однако этот дисконт должен сократиться хотя бы до 20%",— подсчитывает Ирина Филатова. По ее прогнозу, к июню стоимость акций РАО ЕЭС может вырасти до 30 руб. Таким образом, рост котировок может превысить 27%.