Начало осени, которое всегда ассоциируется с повышением деловой активности, пока никак не проявилось на российских биржах, где, по-прежнему, каждая крупная сделка становится неординарным событием. Этот фактор нашел отражение в сводном индексе биржевой игры, который хотя и повысился по сравнению с предшествовавшей неделей до своего среднего значения, равного единице, но только лишь благодаря несогласованным ценам на цветные металлы накануне очередного подорожания.
На рынке нефти и нефтепродуктов уже давно царит затишье. Биржевые цены выполняют лишь роль барометра, сделки совершаются крайне редко. На прошедшей неделе этот барометр показывал "ясно", а именно: цены как спроса, так и предложения медленно, но непрерывно росли, а индекс игры на нефтепродуктах наконец упал до уровня ниже 1. Последний факт говорит о том, что размах вариации цен сократился до минимума, и выгодные перепродажи стали трудноосуществимыми. Видимо, это и подвигло трейдеров на поиск новых схем торговли. А новое, как известно, это хорошо забытое старое. Поступила информация о том, что прорабатывается схема бартерной торговли: российский бензин по 170-180 тыс. руб./т с одной стороны и украинский сахар по 400 тыс. руб./т — с другой. Цены и на бензин, и на сахар ниже средних цен предложения на биржах, поэтому контрагенты заинтересованы в том, чтобы таким способом преодолеть барьер национальных валют.
Сахар уже несколько месяцев постоянно упоминается в наших обзорах. Это, пожалуй, один из немногих биржевых товаров, в торговле которым государство играет второстепенную роль. Поэтому динамика цен в этом секторе рынка определяется непосредственно уровнями спроса и предложения (см. рисунок). В начале лета производители под воздействием инфляции издержек подняли цены. При этом объемы сделок упали — спрос не успел отреагировать. Однако уже к середине лета сезонное увеличение спроса привело к росту цен сделок. Казалось бы, есть повод для дальнейшего повышения отпускных цен заводами. Ан нет. Высокий (по сравнению с ожидаемым, конечно) курс рубля сделал крайне привлекательным импорт сахара, и с середины лета рост цен резко замедлился, сдерживаемый ценами мирового рынка. На прошедшей неделе биржевые цены на сахар находились в диапазоне от 325 тыс. руб./т (МТБ) до 550 тыс. руб./т. На внебиржевом рынке крупные партии сахара (от 12,5 до 100 тыс. тонн) предлагались по цене 420-440 тыс. руб./т, партии от 65 т — по 390-480 тыс. руб./т, цена мелкооптовых партий (1-5 тонн) доходила до 530 тыс. руб./т. При этом в предложении преобладал контрактный сахар со сроком поставки 30-45 дней.
Как и на предыдущей неделе на биржевом рынке наблюдался существенный разброс цен на цветные металлы. Это обусловлено ожиданием повышения заводских цен на них. Однако очередной тур заседаний межведомственной согласительной комиссии угольщиков и металлургов закончился констатацией невозможности достичь устраивающего обе стороны варианта. Так что вопрос определения отпускных цен на металлы до сих пор не решен, и сложившаяся ситуация может продлиться неопределенно долго. Индекс биржевой игры для цветных металлов на прошедшей неделе был равен 1,15, практически повторив значение предыдущей недели. Это означает, что возможности для выгодных перепродаж на 15% превышали средний уровень первой половины года. Причем в спекулятивном пуле присутствовали одновременно медь, бронза, латунь и алюминий (см. таблицу 2).
В число акций, пригодных для краткосрочных спекуляций, на прошедшей неделе, помимо уже привычных бумаг Инкомбанка, вошли акции АвтоВАЗбанка. В результате пяти перепродаж этих бумаг в течение недели можно было получить до 250% прибыли.
На фьючерсном рынке продолжалось падение котировок контрактов на поставку валюты. По-видимому, брокеры на этот раз поверили прогнозу Бориса Федорова о том, что стабильный курс доллара продержится до конца года. Однако эти оптимистические прогнозы находят все меньшую поддержку как в правительстве, так и среди руководителей промышленности, и вероятность их осуществления падает. Это находило отражение в неустойчивой динамике цен на фьючерсные контракты в течение торговых сессий и позволяло получать до 25% прибыли.
ДМИТРИЙ ГРИШАНКОВ, ИГОРЬ ГОРЕЛОВ
(Использованы материалы фирмы "Тетраэдр" и ФГ "Броксервис")
Таблица 1
Цены прошлой недели на товарных и фондовых биржах (по реализованным сделкам)
Наименование товара min-max цены сделок Средние цены сделок
Нефть и нефтепродукты
Бензин АИ-92, 93, 95 (без лицензии, руб./т) 150000 150000
Бензин А-76 (без лицензии, руб./т) 160000 160000
Дизельное топливо (без лицензии, руб./т) 60000-129500 107200
Бензин А-76 (с лицензией, руб./т) 196000 196000
Дизельное топливо (с лицензией, руб./т) 235000 235000
Агропродукция
Сахар-песок (руб./т) 455000 455000
Металлы, металлоизделия
Латунь (руб./т) 680000 680000
Прокат листовой рядовой (руб./т) 150000-180000 160000
Ценные бумаги
Акции банка "Санкт-Петербург" (номинал 1000 руб., руб./шт.) 5000-5750 5250
Акции Промстройбанка (Санкт-Петербург) (номинал 1000 руб., руб./шт.) 8100-9300 8700
Акции АО "Пермские моторы" (номинал 50 руб., руб./шт.) 430 430
Акции АО "На Тверской" (номинал 5 руб., руб./шт.) 173 173
Таблица 2
График игры на повышение на биржах Москвы и Санкт-Петербурга по наиболее эффективным товарам в поле недели (лимит — две сделки в день)
## п/п Вариант игры, товар Понедельник Вторник Среда Четверг Пятница Эффективность за пять дней (%)
1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка
Агропродукция
1. Сахар-песок +РТСБ -МТБ 1662,6
Мука пшеничная +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ
2. Рожь рядовая +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ 148,83
Лес, бумага и стройматериалы
3. Лес круглый хвойных пород +РТСБ -МТП +РТСБ -МТП +РТСБ -МТП +РТСБ -МТП 1135,96
Металлы и металлоизделия
4. Латунь +МТБ -МБЦМ +МТБ -МБЦМ +МТБ -МБЦМ 1587,34
Медь рафинированная +БМ -МТБ +БМ -МТБ
5. Бронза в чушках +МТБ -МТБ 641,88
Медь рафинированная +БМ -МТБ
Алюминий, прокат +МТП -МБЦМ +МТБ -МБЦМ
6. Алюминий, прокат +ТФБ -МБЦМ +ТФБ -МБЦМ +ТФБ -МБЦМ 1239,51
Медь рафинированная +БМ -МТБ +БМ -МТБ
7. Прокат листовой рядовой +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ 112,7
Автотранспорт
8. КАМАЗ-53212 +МТБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +ТФБ -РТСБ 74,74
По всем товарам
9. Прокат листовой рядовой +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ 115,07
Сахар-песок +ТФБ -ТФБ
Ценные бумаги
10. Акции Инкомбанка +ЦРУБ -РМВФБ +ЦРУБ -ММФБ +РТСБ -РМВФБ 248,5
Акции АвтоВАЗбанка +РТСБ -РТСБ
11. Фьючерсы МТБ $1000, сентябрь +МТБ -МТБ +МТБ -МТБ 25,26
Фьючерсы МТП $100, декабрь +МТП -МТП
Фьючерсы МТП $100, сентябрь +МТП -МТП +МТП -МТП
12. Фьючерсы МТБ $1000, сентябрь +МТБ -МТБ +МТБ -МТБ 24,64
13. Фьючерсы МТП $100, октябрь +МТП -МТП 1,67
Фьючерсы МТП $100, сентябрь +МТП -МТП +МТП -МТП
14. Акции Инкомбанка +ЦРУБ -РМВФБ +ЦРУБ -ММФБ +РТСБ -РМВФБ 249,5
Фьючерсы МТП $100, декабрь +МТП -МТП
Фьючерсы МТП $100, сентябрь +МТП -МТП
ТФБ — Товарно--фондовая биржа "Санкт-Петербург", МТП — Московская торговая палата, БМ — Биржа металлов. Плюс (+) перед названием биржи означает покупку товара на этой бирже, а минус (-) — продажу товара.