Эффективность операций с нефтью и нефтепродуктами постепенно снижается уже на протяжении двух месяцев. Это объясняется тем, что после июньского освобождения цен их динамика стала более спокойной. Однако в прошедший понедельник процесс стабилизации был несколько возмущен появлением в биржевом обороте мазута, который уже более трех месяцев не выставлялся на торги. Это, а также краткосрочное оживление конъюнктуры рынка цветных металлов накануне очередного подорожания, не позволило опуститься сводному индексу биржевой игры до своего среднего значения.
После длительного перерыва, упреждая начало отопительного сезона, 23 августа на РТСБ появились заявки на покупку топочного мазута. Несмотря на то что цены предложения с 1 июня выросли в 1,5-2 раза, цена спроса практически повторила свое последнее значение трехмесячной давности — 55 тыс. руб./т (вместо 49 тыс. руб./т). Общая же ситуация на рынке энергоносителей не претерпела существенных изменений. Спад потенциальной эффективности перепродаж (индекс биржевой игры на энергоносителях понизился с 1,65 на позапрошлой неделе до 1,34) сопровождался практически полным отсутствием реальных сделок. По заключению экспертов, основная торговля ведется на внебиржевом рынке, где высокие цены предложения компенсируются более мягкими условиями оплаты — по аккредитиву или по факту поставки.
На рынке цветных металлов, переживающем свои не самые лучшие времена (см. Ъ # 32, 33), наблюдалось некоторое оживление, а потенциальная эффективность перепродаж вновь повысилась. Этому способствовало сразу несколько факторов. Во-первых, на торги выставляется алюминий, закупленный у заводов до подорожания — по ценам значительно ниже действующих отпускных цен. Во-вторых, экспортеры начинают осваивать юго-восточные рынки сбыта, где цены превышают европейские. Наконец, вслед за алюминием, ожидается повышение отпускных цен и на другие цветные металлы. Все это обусловило большой разброс в ценах, а в наиболее эффективных спекулятивных цепочках недели (см. таблицу 2) фигурируют практически все основные биржевые цветные металлы: алюминий, латунь, бронза. На проходившем же 26 августа аукционе квоты на экспорт 13,4 тыс. т алюминия были реализованы по ценам в 1,5 раза превышающим стартовые. Не меньшим успехом пользовались квоты и на медь, латунь и бронзу. Дополнительным стимулом участникам аукциона послужило сокращение числа спецэкспортеров, проводимое МВЭС.
Еще более успешно в тот же день на Рослесбирже прошел аукцион экспортных квот на древесину. Цены превышали стартовые в 2,7-3,3 раза. Однако несмотря на это размах вариации цен на лес и стройматериалы уменьшился, эффективность возможных спекуляций вышла на средний уровень, характерный для начала года, а сами цены практически не менялись в течение месяца. По-видимому, сказывается окончание строительного сезона.
Среди торговцев сахаром, число которых растет с каждым днем, циркулировали слухи о скором введении протекционистских мер по отношению к отечественным сахаропроизводителям. Наиболее вероятным представляется введение высокой ставки акциза на импорт сахара. Если эта мера не будет принята, то сахарные заводы будут окончательно вытеснены с рынка — несмотря на продолжающийся синхронный рост цен спроса и предложения. На минувшей неделе цены спроса достигли 460 тыс. руб./т, и судя по-всему в ближайшем будущем тенденция роста сохранится.
Возможности получения прибыли от перепродаж акций Инкомбанка снизились по сравнению с позапрошлой неделей, однако эти бумаги по-прежнему оставались наиболее привлекательными для спекуляций.
МТБ и МТП на прошедшей неделе ввели изменения в правила торговли валютными фьючерсами. На МТБ с 23 августа по одному из контрактов проводятся устные торги, что позволит повысить количество заключаемых сделок. А МТП, которая до сих пор допускала к участию в торгах только членов расчетной палаты, ввела статус клиента, которым за небольшую плату может воспользоваться любая фирма (подробнее см. стр. 11). Новации призваны повысить ликвидность фьючерсного рынка и сделать более вероятным получение приведенных в таблице 2 прибылей. Кроме того, если контракты МТП станут, наконец, ликвидными, они дадут возможность игры на разнице цен.
ДМИТРИЙ ГРИШАНКОВ, ИГОРЬ ГОРЕЛОВ
(Использованы материалы фирмы "Тетраэдр" и ФГ "Броксервис")
Таблица 1
Цены прошлой недели на товарных биржах (по реализованным сделкам)
Наименование товара min-max цены сделок Средние цены сделок
Нефтепродукты
Бензин А-76 (без лицензии, руб./т) 130000-140000 135000
Дизельное топливо (без лицензии, руб./т) 99000-130000 114500
Лес, бумага, стройматериалы
Доска обрезная хвойных пород (руб./м3) 70000 70000
Металлы, металлоизделия
Алюминий А-7 (руб./т) 850000 850000
Прокат арматурный (руб./т) 200000 200000
Прокат листовой рядовой (руб./т) 195000 195000
Трубы водогазопроводные (руб./т) 220000-420000 270000
Автотранспорт
КамАЗ-5320 (руб./шт.) 11000000 11000000
Ценные бумаги
Акции банка "Санкт-Петербург" (номинал 1000 руб., руб./шт.) 4705-4750 4721
Акции Мосбизнесбанка (номинал 1000 руб., руб./шт.) 2300 2300
Акции АвтоВАЗбанка (номинал 1000 руб., руб./шт.) 2800 2800
Таблица 2
График игры на повышение на биржах Москвы и Санкт-Петербурга по наиболее эффективным товарам в поле недели (лимит — две сделки в день)
##п/п Вариант игры, товар Понедельник Вторник Среда Четверг Пятница Эффективность за пять дней (%)
1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка
Агропродукция
1. Сахар-песок +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ 733,76
2. Мука пшеничная +ТФБ -МТБ +ТФБ -МТБ +ТФБ -МТБ +ТФБ -МТБ +ТФБ -МТБ 1089,90
Лес, бумага и стройматериалы
3. Доска необрезная хвойных пород +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ 1371,12
Лес круглый хвойных пород +РТСБ -МТП +РТСБ -МТП
4. Доска обрезная хвойных пород +ТФБ -ТФБ 27,27
5. Доска необрезная хвойных пород +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +ТФБ -РТСБ +ТФБ -РТСБ 2416,27
Доска обрезная хвойных пород +МТБ -ТФБ
6. Цемент М-500 портланд +РТСБ -МТБ 648,58
Лес круглый хвойных пород +РТСБ -МТП +РТСБ -МТП +РТСБ -МТП +РТСБ -МТП
Металлы и металлоизделия
7. Латунь в чушках +МТБ -МБЦМ +МТБ -МБЦМ +МТБ -МБЦМ 1263,67
Алюминий А-7 в чушках +РТСБ -МТБ
8. Латунь в чушках +МТБ -МБЦМ +МТБ -МБЦМ +МТБ -МБЦМ 1303,19
Алюминий А-7 в чушках +ТФБ -МТБ
9. Бронза в чушках +РТСБ -МБЦМ +РТСБ -МБЦМ +РТСБ -МБЦМ 1272,24
Алюминий А-7 в чушках +ТФБ -МТБ
10. Прокат арматурный +БМ -МТБ +БМ -МТБ +БМ -МТБ +БМ -МТБ +БМ -МТБ 2530,17
11. Прокат листовой рядовой +ТФБ -ТФБ 788,34
Трубы водогазопроводные +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ
Автотранспорт
12. КамАЗ-55111 +РТСБ -РТСБ +РТСБ -МТП +РТСБ -РТСБ 1263,18
ГАЗ-31029 +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ
13. КамАЗ-55111 +РТСБ -РТСБ +РТСБ -МТП +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ 310,80
14. КамАЗ-55111 +РТСБ -РТСБ +РТСБ -МТП +РТСБ -РТСБ 583,96
КамАЗ--53212 +ТФБ -РТСБ +ТФБ -РТСБ
Ценные бумаги
15. Акции Инкомбанка +ЦРУБ -РМВФБ 51,61
16. Фьючерсы МТБ $1000 сентябрь +МТБ -МТБ 31,37
Фьючерсы МТП $100 август +МТП -МТП
Фьючерсы МТП $100 сентябрь +МТП -МТП
Фьючерсы МТП $100 октябрь +МТП -МТП
17. Фьючерсы МТП DM100 август +МТП -МТП 15,73
Фьючерсы МТП $100 август +МТП -МТП
Фьючерсы МТП $100 сентябрь +МТП -МТП
Фьючерсы МТП $100 октябрь +МТП -МТП
18. Фьючерсы МТБ $1000 сентябрь +МТБ -МТБ 14,54
19. Акции Инкомбанка +ЦРУБ -РМВФБ 73,89
Фьючерсы МТП $100 август +МТП -МТП
Фьючерсы МТП $100 сентябрь +МТП -МТП
Фьючерсы МТП $100 октябрь +МТП -МТП
ТФБ — Товарно-фондовая биржа "Санкт-Петербург", МТП — Московская торговая палата, БМ — Биржа металлов. Плюс (+) перед названием биржи означает куплю товара на этой бирже, а минус (-) — продажу товара