| Компания-эмитент | Отрасль | Инвестиционная идея | Инвесткомпания, включившая бумагу в число наиболее перспективных** | Потенциал роста (%) | Основные риски, на которые стоит обратить внимание | | До конца 2025 года | До конца 2026 года | 3–5 лет | | ММК | Металлургия | Дисконт к коэффициенту «Северстали» EV/EBITDA более 50% | SberCIB | 79,7 | н/о*** | н/о | _ | | HeadHunter | Технологии | Выигрывает от конкуренции за персонал в РФ, высокоприбыльная компания без долга, ожидаются регулярные дивиденды | БКС, «Цифра брокер» | 71,0 | н/о | н/о | Высокие процентные ставки замедляют рост выручки. Возможная рецессия в экономике РФ | | НОВАТЭК | Нефтегаз | По итогам 2024 года страны ЕС закупили у России рекордные объемы СПГ, а НОВАТЭК нарастил добычу жидких углеводородов и производство газа. Выручка, скорректированная прибыль и EBITDA по итогам года обновили исторические максимумы | «Цифра брокер» | 63,0 | н/о | н/о | Проект «Арктик СПГ-2» останется замороженным из-за санкций, компания не сможет найти покупателей санкционного газа | | «Совкомфлот» | Транспорт | Ставка на восстановление котировок после сильного снижения в мае. По мере реализации антисанкционных мер результаты в течение года будут восстанавливаться, что вместе с хорошим балансом (околонулевой долг) позволяет вернуться к выплате отложенных дивидендов за 2024 год | SberCIB | 58,0 | н/о | н/о | _ | | «Озон Фармацевтика» | Фармацевтика | Снижение ставки диконтирования приведет к росту целевой цены, поскольку бОльшая часть денежных потоков сдвинута вправо: на 2027–2028 годы | SberCIB | 54,9 | н/о | н/о | _ | | «Т-технологии» | Финансы | Эффективная интеграция c Росбанком привела практически к удвоению капитала, что позволит потребительскому кредитному портфелю расти привычно высокими темпами. Рост активной клиентской базы и ее монетизация позволят Т увеличичить прибыль на 40% в 2025 году, рентабельность капитала выше 30% | SberCIB, Freedom Finance Global, БКС, «Цифра брокер» | 46,3 | 30,0 | 81,0 | Если Т-банк не сможет сохранить целевую рентабельность капитала на уровне 30%+, это сильно разочарует рынок | | «Яндекс» | Интернет и телекоммуникации | Рост рынка интернет-рекламы, восстановление доходностей на рынке такси, рост эффективности в развивающихся вертикалях (Лавка, Еда, Доставка). Низкая долговая нагрузка | SberCIB, БКС | 45,8 | н/о | н/о | Высокие процентные ставки, возможный спад ВВП РФ | | Ozon | Интернет и телекоммуникации | Высокие темпы роста, потенциал роста доли рынка, выход компании на положительный свободный денежный поток за счет высокорентабельных сегментов FinTech и AdTech | SberCIB, БКС | 41,1 | н/о | н/о | Динамика процентных ставок, ВВП. Регуляторные и конкурентные риски | | «Аренадата» | IT | Рост спроса на хранение облачных данных | «Финам» | 40,0 | 75,0 | 100,0 | Высокие процентные ставки + рост расходов на персонал | | «Лента» | Потреб. сектор | Привлекательная оценка по EV/EBITDA, высокая доходность свободного денежного потока | SberCIB | 39,1 | н/о | н/о | _ | | X5 Group | Потреб. сектор | Бизнес показывает качественный рост по всем метрикам за счет роста трафика, экспансии в регионы и роста среднего чека. Высокая дивидендная доходность за счет повышения долговой нагрузки до целевого минимального уровня в 1,2, стабильный доход компании | SberCIB, «Цифра брокер» | 34,0 | н/о | н/о | Высокая инфляция, которую сложно будет переносить на потребителей. Рост операционных расходов из-за логистики и нехватки кадров | | «Полюс» | Металлургия | Высокие цены на золото, хорошая дивидендная доходность для золотодобытчика. Защитный актив от геополитических рисков | SberCIB, Freedom Finance Global | 29,0 | 32,0 | 72,0 | Защитный актив от обострения геополитики и т. п. | | «Аэрофлот» | Транспорт | Снижение геополитической напряженности (возможное снятие ограничений на полеты в недружественные страны, улучшение доступа к сервису иностранных самолетов) | SberCIB | 27,8 | н/о | н/о | _ | | ГК ПИК | Девелопмент | Бенефициар смягчения ДКП, комфортная долговая нагрузка, хорошая динамика продаж | SberCIB | 14,0 | н/о | н/о | _ | | Сбербанк | Финансы | Рост маржи при росте процентных ставок и их снижении в будущем, роспуск резервов и восстановление экономики, высокая рентабельность капитала | Freedom Finance Global, «Финам» | 12,5 | 36,0 | 50,0 | Рост резервов и рост ключевой ставки быстрыми темпами | | Источник: опрос «Денег» российских инвестиционных компаний SberCIB, Freedom Finance Global, «БКС Мир инвестиций», «Финам», «Цифра брокер». | | *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. | | **В случае если бумага рекомендуется к покупке несколькими инвесткомпаниями, графы «Инвестиционная идея» и «Риски» даны в виде обобщения высказанных мнений, а оценки по потенциалу роста относительно уровня начала мая 2025 года — в виде среднего арифметического представленных | | ***Нет оценки. | |
